市場強勢帶動基金業績持續向好。IC圖片

　　□本報記者 趙彤剛 北京報道

　　基金研究機構理柏最新發布的統計數據顯示，剛剛過去的9月份，QFII的A股基金與國內股票型、混合進取型基金“打了個平手”，當月收益率為5.25%。

　　QFII凈贖回1.4億美元

　　9月進入統計的13家QFII基金以人民幣計算的平均總回報率為5.25%，與國內

股票型、混合進取型基金基本持平。由于新加入了匯豐翔龍、安保資本中國成長、標智滬深300、興業領先中國四只基金， QFII基金的最新資產規模增加到79億美元。但按照已公布9月底和8月底資產規模數據的9家基金計算，扣除資產增值的影響，9月贖回仍然稍大于申購，凈贖回約1.4億美元。

　　QFII的

封閉式基金中，在7月上市時溢價一度達到75%的匯豐翔龍基金，9月底溢價率已經收縮至5%；而一度大幅折價20%以上的摩根斯坦利中國A股基金，9月折價率已收縮至11.8%。

　　國內

開放式基金齊漲

　　9月份所有中國開放式基金全部上漲，但漲幅環比收窄。其中，進取混合型、靈活混合型、股票型、平衡混合型基金分別上漲5.74%、5.21%、5.15%、4.91%。根據理柏的統計，中國股票型和進取混合型開放式基金中，截至9月末，今年以來跑贏滬深300指數的僅易方達深圳100ETF和華夏大盤兩只基金。

　　理柏中國研究主管周良認為，今年開放式基金整體跑輸滬深300指數主要有四方面原因：

　　一是受基金契約限制或資產配置策略影響，基金的股票投資倉位并不是100%。在今年大盤大幅上漲的情況下，股票倉位不是100%，表現容易落后于指數。以目前市場中數量最多的進取混合型基金為例。該類基金投資股票比例應該大于65%，但絕大多數基金并不是滿倉操作；

　　二是深圳市場今年強于滬市，導致滬深300指數明顯強于上證綜指。那些投資滬市較多的基金就難以跑贏滬深300指數。例如上證50ETF基金跑不贏滬深300指數，而深圳100ETF基金就可以跑贏滬深300指數；

　　三是機構投資者增加，市場有效性提高，降低了基金的優勢地位。在目前機構投資者逐漸占據主導的市場里，要戰勝市場，就是要戰勝其他機構投資者。基金規模迅速擴大后，作為一個整體要跑贏市場很難；

　　四是基金費用侵蝕了利潤。管理費、托管費、交易傭金、印花稅等費用侵蝕了基金部分利潤。相比于基金投資者，滬深300指數是不需要扣除這些費用的。交易費用的存在，增加了基金跑贏指數的難度。

　　封基13個月首次下跌

　　在連續上漲13個月后，9月封閉式基金市價首次出現下跌。上證封閉式基金指數下跌2.45%。與同期滬深300指數上漲5.36%相比，封閉式基金投資者心態明顯謹慎。份額在20億以上的大盤基金，折價率大幅擴大到32.50%。

　　具備杠桿設計的創新型封閉式基金瑞福進取9月21日上市，也沒有逃脫折價交易的怪圈。隨著封基折價率的提高，其投資價值也在顯現。由于今年封閉式基金積累了大量可分配收益，年報后封閉式基金的年度分紅額仍將相當可觀。在目前封閉式基金折價率擴大的情況下，基金投資者可以重新把注意力轉移到封閉式基金。

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