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基金熱:投資還是投機http://www.sina.com.cn 2007年10月08日 09:33 燕趙都市報
股市一路上沖,基金的熱度甚至超過了股票,于是我們看慣了基金一日售罄、100億元的預(yù)定規(guī)模賣出700億元……可是,另一方面,股市一旦出現(xiàn)波動,許多基民又紛紛趕到銀行,寧可割肉也要匆匆贖回基金。還有,許多基民熱衷低買高賣“炒基金”。這讓我們重新審視在這種投資熱潮里,有幾分是理性的投資?又有多少投機成分在其中? 不乏投機成分 “應(yīng)該說,在目前,半數(shù)以上基金投資者還是抱著投機的目的。隨著投資者教育的深入,抱投資目的的投資者開始多起來。但總的來說,理性投資者還沒有占到大多數(shù)!敝Z安基金公司的區(qū)域經(jīng)理王戰(zhàn)勇認(rèn)為。 雖然我國資本市場快速發(fā)展壯大,但廣大中小投資者,特別是新入市的股民和基民,在為股市“財富效應(yīng)”所吸引的同時,對市場風(fēng)險的認(rèn)識和承受能力還明顯不足。 “前幾次股市震蕩,辦理基金贖回的基民就多了起來。一位基民對我說,‘買了兩萬元的基金,別人告訴他一個月至少能賺20%,而這兩天幾百塊錢就沒了,沒想到基金風(fēng)險也這么大。’”王戰(zhàn)勇介紹說,這樣對基金知之甚少就購買,是基金投資的大忌。 更有甚者,在看到過去一年半時間里基金的賺錢效應(yīng)后,部分投資者便將基金當(dāng)作無風(fēng)險的投資品種,通過抵押汽車、房產(chǎn)、借錢、貸款等方式將資金投在基金上。這種過度投機帶來的風(fēng)險是非常大的,無論是從投資角度還是從理財角度,都需要提醒投資者:任何投資都有風(fēng)險,基金投資也不例外。 在挑選基金時,相當(dāng)多投資者只有當(dāng)銀行推出新基金時才購買,有些人甚至為了買新基金,把收益良好的基金賣了,銀行門口出現(xiàn)火暴的排隊場面,這是典型的盲目投資行為。 還有許多買基金的人喜歡波段操作,漲到一定程度就賣出,一旦看到市場下跌再贖回?墒菍τ趥人投資者來說,高拋低吸未必適合基金投資,特別是在牛市環(huán)境中,可能因為過早贖回而錯過了不少的投資收益,同時還要搭上手續(xù)費;鹜顿Y應(yīng)該是一種長期行為,才能獲得豐厚的收益。當(dāng)然,對于投資百億的基民,市場每日的波動可能會帶來基金賬面萬元的損益。如果一段時期內(nèi)基金凈值持續(xù)陰跌,看著原本不錯的“勝利果實”在逐步縮水,大部分投資者也許會如坐針氈。 “當(dāng)基金投資者越來越多,基金甚至成為一種生活方式,基金管理公司,以及在‘專家理財’頂端的基金經(jīng)理越來越受到社會大眾的關(guān)注時,我們希望廣大投資者樹立正確的投資觀念,以更好地分享中國經(jīng)濟高速成長的紅利!蓖鯌(zhàn)勇說。 懸疑:長線投資,多長才算長? 對于基金投資行為,許多基金專家不止一次地告誡投資者,基金是適合長期持有的,然而究竟持有多長才算長呢? 王戰(zhàn)勇說:選對買進(jìn)時機很難,選對賣出時機更難。美國一位投資大師費雪這樣勉勵投資人“選定一個好的投資標(biāo)的后,幾乎就永遠(yuǎn)不必賣出了。”靠投資股票世界聞名的華倫·巴菲特,就以其投資績效為這句話做了見證。他從買進(jìn)到賣出的時間平均為四年半。“因此,我們的建議是如果你認(rèn)為自己購買的基金值得信賴,買了基金之后就不要賣,即長期持有、減少進(jìn)出!眰鹘y(tǒng)的觀念一直認(rèn)為投資就是低價買進(jìn)、高價賣出。但是,如今的觀念已發(fā)展為選擇適當(dāng)?shù)幕鹜顿Y組合并長期持有!耙驗榛鹗亲C券投資社會化分工的結(jié)果。投資者在付出了一定的基金管理費之后,可以享受到專家理財?shù)耐顿Y效果。股票的買入和賣出時機完全可以交由基金經(jīng)理去幫助基金投資者選擇。如果有投資者不能長期投資,我們認(rèn)為3年是一個比較合理的投資周期!蓖鯌(zhàn)勇說。 “關(guān)于長期投資的理念,很多人投資就是為了幾個月或者是幾年,其實我們應(yīng)該在整個生命周期之內(nèi)做投資。只是做的規(guī)劃要和實際需求相符合,比如年輕的時候風(fēng)險承受能力強,可以選擇比較進(jìn)取的投資組合;年紀(jì)大了或者市場情況發(fā)生變化,相應(yīng)的調(diào)整配置比例建立穩(wěn)健的組合。”泰達(dá)荷銀投資經(jīng)理蔣俊國認(rèn)為,基金持有至少應(yīng)在2年以上。 專家認(rèn)為,長線的好處顯而易見:比如投資成本低、花費的精力少。當(dāng)然,最重要的是收益穩(wěn)定可觀。 有人對實際變動情況做過測算,發(fā)現(xiàn)投資者賺錢與否的幾率與其持有的時間高度相關(guān),持有兩年以上者賺錢的幾率超過50%,持有三年以上接近60%,持有五年以上超過80%,如果持有超過10年,賺錢的幾率則可以達(dá)到99.9%。 如果從絕對收益的角度考察,以某基金為例,自其成立起就投資,堅持半年的投資者可以獲得2.6%的收益,堅持一年收益增長到11.8%,堅持到現(xiàn)在這個數(shù)字就會變成668.2%,而這只是用了不到4年的時間。 “基金的本質(zhì)是普通投資者以信托方式把自己的資金交給專業(yè)機構(gòu)去投資理財?shù)墓ぞ,?yōu)秀的基金管理公司會像銀行、保險公司一樣成為大家永遠(yuǎn)的朋友。大家可以把基金看成一只下‘金蛋’的雞,至于您愿意長期持有收獲‘金蛋’還是殺了吃肉只是一個見仁見智的事情。” 選基金:怎樣看待基金排名? 除去買低凈值基金、波段操作等誤區(qū)之外,究竟該如何選擇基金?是否基金排名靠前的就一定好呢?專家認(rèn)為也不盡然。 目前市場上有很多基金評級,這些基金評級系統(tǒng)對基金的歷史業(yè)績、風(fēng)險等進(jìn)行了大量的數(shù)據(jù)分析和比對,有助于投資者們對基金進(jìn)行選擇和投資。首先應(yīng)該明確的是,基金評級結(jié)果只是投資基金的參考之一,基金的好壞更多是取決于每個投資者自己的需求。投資者參考基金評級的目的是希望能借此選取一個未來收益潛力大的基金,而大部分的基金評級系統(tǒng)都是利用歷史數(shù)據(jù)來評判基金的好壞,很多研究都顯示的是過往業(yè)績的評級結(jié)果而對于預(yù)測未來投資的效用表現(xiàn)并不好。因此投資者運用基金評級時應(yīng)該更多的是借此了解各基金的風(fēng)格特征,而不是據(jù)此作為投資的依據(jù),只有符合投資者需求的基金才是好基金,對于一個偏好低風(fēng)險產(chǎn)品的投資者來說,一個高風(fēng)險的基金無論其收益率多高、評級機構(gòu)給予多少顆星,都屬于糟糕的投資選擇。 “基金排名是一個階段第三方機構(gòu)對市場上的基金產(chǎn)品業(yè)績的評價,以排名的形式給投資者一定的參考。我們認(rèn)為長期排名靠前的基金產(chǎn)品,是優(yōu)秀業(yè)績的體現(xiàn),值得投資者重點關(guān)注。至于排名不靠前,要區(qū)分是由于投資管理能力導(dǎo)致的結(jié)果還是證券市場熱點不同時期變化所導(dǎo)致的。一般而言,一年以上才能夠看出一個基金產(chǎn)品管理能力的高低!蓖鯌(zhàn)勇認(rèn)為。 “要看基金的長期排名,關(guān)注考核期在3年的基金比關(guān)注1年期的更客觀!笔Y俊國這樣認(rèn)為。 面對目前狂熱的基金投資潮,業(yè)內(nèi)人士也提醒投資者應(yīng)對其中掩藏的不理性因素予以重視。不理性成分一方面是因為中國人固有的從眾、攀比心理往往造成非理性投資,一旦社會上形成一兩個投資熱點,盲目涌入的閑散資金很快讓投資變成了投機。二是對于外來誘惑的心理承受能力。面對20%、30%這樣高的投資回報率,也許大多數(shù)民眾并不怎么動心,對于復(fù)雜理財技術(shù)的畏懼和對風(fēng)險的擔(dān)心,使他們寧可選擇回報率只有其十分之一的儲蓄。而一旦身邊有人獲得了幾倍的超高額回報,誘惑便足以讓理智失控,再大的風(fēng)險也擋不住投機的沖動。 因此業(yè)內(nèi)人士建議投資者,投資基金前應(yīng)首先了解基金、了解自己、了解市場、了解歷史、了解基金公司。同時,一定要用閑錢投資基金,才會保持良好的心態(tài),心平氣和地對待漲跌無常的市場。 技巧:如何選擇基金購買渠道? 1、銀行柜臺買基金 從銀行購買基金,有單有據(jù)有憑證,讓人感覺更踏實一些。特別是對老年人來說,可以和銀行的理財經(jīng)理面對面交流,能幫助對基金缺乏了解的人正確地選擇基金。從銀行柜臺購買基金手續(xù)費,一個來回,交易成本多為1.5%-2%;債券基金一個來回,交易成本多為0.9%-1.5%。目前,銀行的基金代銷渠道正越來越暢通。近日,銀華基金公司發(fā)布公告與光大銀行簽署銷售代理協(xié)議,民生銀行也已從近日開始代理易方達(dá)旗下7只開放式基金,而從2007年10月8日起,建設(shè)銀行也將增加辦理融通行業(yè)景氣證券投資基金、融通巨潮100指數(shù)證券投資基金(LOF)、融通動力先鋒股票型證券投資基金和融通易支付貨幣市場證券投資基金的銷售業(yè)務(wù)……可見,銀行代銷渠道的暢通正給基民銀行買基創(chuàng)造越來越多的便利。 2、網(wǎng)上銀行買基金 除了在柜臺買基金外,還可以通過網(wǎng)上銀行購買,只要開通網(wǎng)上銀行并簽署相關(guān)協(xié)議,便可以坐在家里輕松進(jìn)行基金的購買和贖回。網(wǎng)上銀行最大的便利是可以足不出戶,不受地域限制。但網(wǎng)上銀行要求有一定的電腦知識,并且很多銀行規(guī)定要下載相應(yīng)的證書,不太適合老年人或?qū)﹄娔X網(wǎng)絡(luò)了解較少的人。 3、在基金公司網(wǎng)上買 現(xiàn)在多數(shù)基金公司都開通了網(wǎng)上直銷系統(tǒng),投資者只要在基金公司網(wǎng)站注冊開立基金賬戶,并按照基金公司的要求辦理相關(guān)銀行的銀行卡或網(wǎng)上銀行,然后就可以通過基金公司的直銷系統(tǒng)買賣基金。 與網(wǎng)上銀行相似,在基金公司網(wǎng)上買賣基金也不受地域和時間的限制。而且,網(wǎng)上直銷通常都有一定的費率優(yōu)惠,折扣從四折到六折不等。但操作起來有一定的技術(shù)要求。 (本報記者:武巖生)
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