判斷基金公司實力的小技巧

　　比率分析是衡量基金公司實力的最好方法。在沒有基數的情況下，單純的增加或減少是毫無意義的，比如，某公司上月賺了2萬元，對于一個注冊資本有5萬元的公司和注冊資本有5億元的公司來說是有天壤之別的，只有采用比率的方法才能對該公司的經營水平作出準確的判斷。投資者可通過公布的季報、半年報上的信息來自己進行比率分析，具體方法如下：

　　A.負債/資產

　　得出的數值可以反映基金的負債水平究竟有多大，所有者(基金持有人)所擁有基金資產的比率有多大。

　　B.流動資產/流動負債

　　得出的數值可以反映基金流動比率。流動資產包括現金、存款、應收款、有價

證券等，由于投資基金主要投資于有價證券，所以基金公司的流動比率應比較高，通常認為要達到2以上，才表明基金公司有足夠的清償能力和經營能力。

　　C.估值增值/總資產

　　在資產一項中，有

股票、債券估值增值這兩項，因其并未實際變現成為實際資產，有可能因為市場行情的變動而發生巨大波動。所以可以采用“估值增值/總資產”的方式，看出基金資產中結構不穩定部分的比率。

　　D.現金(包括銀行存款)/資產

　　基金公司在進行投資運作時，必須保留一部分現金以支付如紅利及其他費用，但這部分比率不能太大，因為現金產品基本上是非贏利資產，可以反映基金公司在現金使用上存在的問題，影響公司的贏利能力。一般來說，現金(包括銀行存款)／資產大約在10%比較合理。

　　E.股票買賣價差收入／基金總收入

　　真正反映基金公司經營水平的是股票和債券的買賣價差收入，其他一些收入由于受到國家政策的扶持而并不能代表基金的經營水平，我們可通過股票買賣價差收入／基金的經營收入(總收入)的比率來判斷基金的實際經營效果。

　　F.收入(總收入)/總費用

　　一單位的費用獲得一單位的收入和兩單位的費用獲得一單位的收入，其資金使用率是不一樣的，我們可通過“收入(總收入)／總費用”比率了解基金的資金使用效率。一般來說，該比率越高，資金使用率越高，基金公司的資金使用情況就越讓人放心。

　　-記者手記

　　選擇大象型基金公司更踏實

　　優秀的基金公司可以分成兩類，一類是大象型的，另一類是獵豹型的。大象型基金公司有很強大的股東背景，戰略目光比較長遠，人才儲備比較雄厚，實力和規模都比較大，方方面面都長得像巨象一樣。這種大象型的公司抗風險能力比較強，經得起市場上的大風大浪。我們提倡基金要長期投資，如果買了一只基金，連其基金公司都不在了，這只基金表現再好，你能安心嗎？所以大象型公司的基金可以作為“核心-衛星策略”當中的“核心”來長期持有。華夏、南方、易方達、華安可算作這一類型的基金公司。

　　另一類就是獵豹型的公司，這類公司沒有那么強的股東背景，但是市場反應能力很強，投資理念比較有特色，它的短期業績可能會比一般的公司高，這類公司的基金較適合“衛星”配置，投資上相對靈活、機動。上投摩根、光大保德信、友邦華泰、中郵、融通基金公司屬于這一類型。

　　對于普通的投資者來說，選擇大象型的基金公司更踏實。優秀的基金公司細水長流，在沒發行基金時也經常跟你接觸，調查投資需求，跟客戶不斷地溝通互動，所以你會經常聽到優秀的基金公司舉辦的各種

理財會、聯誼會等，不斷地調查持有人需求、拓展關系。有的基金公司就像曇花一現一樣，在發基金時候廣告鋪天蓋地，可是一下子就沒了。

　　另外，優秀的基金公司分享理念，一般的基金公司推銷產品。優秀的基金公司重視投資理財理念的傳播，經常把它自己的投資理念、思路和他們未來的戰略慢慢傳導給你，可是一般的基金公司就建議你這個產品好、買吧，再來一個產品就說這個產品也適合你，總是在推銷產品。優秀的基金公司有一個整齊的團隊，并不非常突出明星基金經理的作用，投資團隊中的每一個人都像一個有獨門武功的武林高手，但如果沒有經過嚴格訓練和制度約束，很可能各自為政，不能形成一支有強大作戰能力的軍隊。所以說看基金經理更要看后面的團隊是不是完整，看這個團隊是不是能夠不斷培養出新的人才，不斷創造出優秀的業績。

　　本報記者 高晨

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