中國(guó)銀河證券股份公司基金研究中心 王群航

　　內(nèi)容摘要

　　股票投資管理能力是每一家基金管理公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。從嘉實(shí)基金管理公司歷年來(lái)的股票投資管理能力排名情況看，該公司在多數(shù)年份里處于中等偏前的位置，表明該公司的股票投資管理能力總體上較好、較為穩(wěn)定。

　　嘉實(shí)海外中國(guó)股票股票型基金的投資范圍雖然撒網(wǎng)在全球股票市場(chǎng)，但真正關(guān)注的投資對(duì)象應(yīng)該是在海外上市的中國(guó)上市公司的股票。

　　第一部分 產(chǎn)品簡(jiǎn)介

　　基金名稱： 嘉實(shí)海外中國(guó)股票股票型基金

　　基金代碼： 070012

　　銷售網(wǎng)點(diǎn)： 中國(guó)銀河證券股份有限公司等

　　托管銀行： 中國(guó)銀行

　　境外托管人：中銀香港

　　境外投資顧問(wèn)：德意志

　　發(fā)行時(shí)間：　2007年10月9日到10月19日

　　基準(zhǔn)貨幣： 人民幣

　　募集規(guī)模：　40億美元

　　規(guī)模控制措施：若募集期內(nèi)認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)金額全部確認(rèn)后本基金募集規(guī)模小于或達(dá)到40億美元，則所有的認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)予以確認(rèn)；否則，本基金管理人將采用末日比例確認(rèn)的方式實(shí)現(xiàn)募集規(guī)模的有效控制。

　　管理費(fèi)率：　1.80%

　　托管費(fèi)率：　0.30%

　　認(rèn)購(gòu)費(fèi)率：

　　贖回費(fèi)：

　　最低認(rèn)購(gòu)金額：首次認(rèn)購(gòu)金額最低為5000元人民幣，追加認(rèn)購(gòu)最低金額均為人民幣1000元。

　　投資目標(biāo)： 分散投資風(fēng)險(xiǎn)，獲取中長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。

　　投資理念： 挖掘市場(chǎng)的非有效性，積極管理，謀求超額收益。

　　投資范圍： (1)本基金投資于依法發(fā)行、擬在或已在香港交易所上市的股票以及新加坡交易所、美國(guó)NASDAQ、美國(guó)紐約交易所等上市的在中國(guó)地區(qū)有重要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)(主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或利潤(rùn)的至少50%來(lái)自于中國(guó))的股票。(2)銀行存款等貨幣市場(chǎng)工具。(3)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的境外交易所上市交易的股指期貨等衍生工具，使用目的僅限于投資組合避險(xiǎn)或有效管理。(4)由托管人(或境外資產(chǎn)托管人)作為中介的證券出借。

　　投資策略： 本基金基于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、財(cái)政/貨幣政策、以及相關(guān)股票市場(chǎng)等因素的綜合分析和預(yù)測(cè)，進(jìn)行自上而下的資產(chǎn)配置，和自下而上的精選投資品種。

　　資產(chǎn)配置比例：相對(duì)于基金資產(chǎn)凈值，股票投資比例為60-100%。

　　大類資產(chǎn)配置策略：基于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、財(cái)政/貨幣政策、以及相關(guān)發(fā)展?fàn)顩r等因素的綜合分析和預(yù)測(cè)，來(lái)確定股票和現(xiàn)金資產(chǎn)的相對(duì)吸引力，并決定基金在股票和現(xiàn)金之間的配置比例。

　　股票投資的板塊/行業(yè)配置：通過(guò)定量分析與定性分析，通過(guò)對(duì)全球宏觀經(jīng)濟(jì)、政策尤其是產(chǎn)業(yè)政策的深入分析，動(dòng)態(tài)研究行業(yè)基本面、景氣周期變化，形成行業(yè)投資價(jià)值評(píng)價(jià)，參考國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力比較因素，形成行業(yè)配置。

　　股票選擇： 本基金綜合運(yùn)用模型識(shí)別法和現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法精選股票品種。在股票品質(zhì)識(shí)別變量選擇方面，本基金采取從上市公司價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析入手設(shè)計(jì)和構(gòu)造切實(shí)反映企業(yè)關(guān)鍵的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為識(shí)別公司績(jī)效優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)，克服了一般模型識(shí)別法中存在的變量選擇的隨機(jī)性、偶然性問(wèn)題。同時(shí)，本基金在以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)評(píng)估企業(yè)內(nèi)在價(jià)值時(shí)，對(duì)經(jīng)典貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法加以適應(yīng)性改造使之更客觀貼切反映企業(yè)內(nèi)在價(jià)值。

　　幣種配置及外匯管理：本基金人民幣與其它外幣的轉(zhuǎn)換目的是滿足股票投資清算和應(yīng)對(duì)贖回的需要，管理人將根據(jù)對(duì)匯率前景的預(yù)測(cè)、股票資產(chǎn)的地區(qū)配置要求、以及應(yīng)對(duì)申購(gòu)贖回的需求，對(duì)貨幣資產(chǎn)在港幣、美元、新幣、人民幣之間進(jìn)行幣種配置。管理人通過(guò)比較在境內(nèi)由人民幣直接轉(zhuǎn)換為外幣與在境外通過(guò)美元轉(zhuǎn)換為外幣的成本，決定幣種轉(zhuǎn)換方式，節(jié)約貨幣交易成本。

　　建倉(cāng)期限： 基金合同生效之日起6個(gè)月內(nèi)。

　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金屬高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的股票基金。

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：MSCI中國(guó)指數(shù)。

　　基金經(jīng)理： 李凱先生，1971年出生，中國(guó)居民。2007年4月至今任嘉實(shí)基金管理有限公司總經(jīng)理助理，2004年5月至2007年4月，德意志銀行，高級(jí)基金經(jīng)理，研究總監(jiān)；2001年6月至2004年4月，齊夫兄弟投資公司(Ziff Brothers Investments)策略師，高級(jí)助理；2000年6月至2001年5月，德累斯頓投資銀行(Dresdner Kleinwort Benson)，顧問(wèn)；1999年5月1999年9月，瑞銀普惠(UBS PaineWebber)，顧問(wèn)。1996-2001年，紐約大學(xué)商學(xué)院，金融學(xué)博士；1994-1996年，紐約大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士；1990-1994年，中國(guó)人民大學(xué)會(huì)計(jì)系，學(xué)士學(xué)位。

　　收益分配政策：在符合基金收益分配條件的情況下，本基金收益每年至少分配一次。每次基金收益分配比例不低于符合上述基金分紅條件的可分配收益的25%。

　　以上內(nèi)容摘自此基金的《招募說(shuō)明書》和《發(fā)行公告》

　　第二部分 綜合分析

　　一、公司背景分析

　　嘉實(shí)基金管理有限公司成立于1999年3月25日，既是一家合資基金管理公司，也屬于老10家基金管理公司之一，公司的注冊(cè)資本金為1億元人民幣，注冊(cè)地點(diǎn)在上海市，辦公地點(diǎn)在北京市，另在深圳、成都兩地設(shè)有分公司。該公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：中誠(chéng)信托投資有限責(zé)任公司48%，立信投資有限責(zé)任公司32.5%，德意志資產(chǎn)管理(亞洲)有限公司19.5%。該公司獲得首批全國(guó)社保基金、企業(yè)年金投資管理人和QDII資格。2005年，該公司引入新股東德意志資產(chǎn)管理(亞洲)有限公司，成為中外合資基金管理公司。

　　該公司設(shè)立了投資決策委員會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)等專業(yè)委員會(huì)。投資決策委員會(huì)負(fù)責(zé)指導(dǎo)基金資產(chǎn)的運(yùn)作、確定基本的投資策略和投資組合的原則。風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)負(fù)責(zé)全面評(píng)估公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，并提出防范措施。該公司目前下設(shè)基金投資部、固定收益部、機(jī)構(gòu)投資部，研究部等22個(gè)部門。截止2007年6月30日，該公司有員工260人，其中151人具有碩士以上學(xué)歷，占58%。截至2007年6月30日，基金管理人管理的總資產(chǎn)已超過(guò)1500億元，其中公募基金總資產(chǎn)為1118億元。

　　表一：嘉實(shí)基金管理公司各個(gè)年度的股票投資管理能力一覽表

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：(1)中國(guó)銀河證券股份公司基金研究中心。(2)統(tǒng)計(jì)截止日期：2006年12月31日。(3)見(jiàn)《中國(guó)證券報(bào)》2007年4月18日。

　　表二：嘉實(shí)基金管理公司旗下公募基金業(yè)績(jī)一覽表

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：(1)中國(guó)銀河證券股份公司基金研究中心。(2)統(tǒng)計(jì)截止日期：2007年9月28日。

　　股票投資管理能力是每一家基金管理公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。從嘉實(shí)基金管理公司歷年來(lái)的股票投資管理能力排名情況看，該公司在多數(shù)年份里處于中等偏前的位置，表明該公司的股票投資管理能力總體上較好、較為穩(wěn)定。

　　作為老公司，該公司已經(jīng)建立了較為完善的基金產(chǎn)品線，既有封閉式基金，也有開(kāi)放式基金；既有具有主動(dòng)管理風(fēng)格的基金，也有具有被動(dòng)管理風(fēng)格的基金；既有低風(fēng)險(xiǎn)型基金，也有高風(fēng)險(xiǎn)型基金；既有面向社會(huì)公眾的公募基金，也有服務(wù)于特定客戶的私募基金。總之，該公司旗下的基金可以滿足各類投資者的多種需求，是國(guó)內(nèi)管理基金數(shù)量較多、品種較為齊全、總規(guī)模較大的基金管理公司之一。

　　二、新產(chǎn)品分析

　　按照中國(guó)銀河證券股份公司基金研究中心的基金分類體系規(guī)則，我們?cè)O(shè)定嘉實(shí)海外中國(guó)股票基金的分類屬于標(biāo)準(zhǔn)股票型基金。此基金股票投資比例為基金資產(chǎn)凈值的60-100%。這是中國(guó)基金市場(chǎng)上的第三只以股票市場(chǎng)為主要投資對(duì)象的QDII類基金產(chǎn)品，具有一定程度上的創(chuàng)新性，值得我們可以從以下三個(gè)方面予以關(guān)注：

　　第一，做投資，大家都知道要分散投資，目的是為了分散風(fēng)險(xiǎn)。分散投資有多個(gè)層面上的分散方法，既有交易種類的分散，也有交易品種的分散；既有國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的分散，也有國(guó)際市場(chǎng)的分散。投資于QDII類基金產(chǎn)品，就是一種更高層次上的在國(guó)際市場(chǎng)上的分散，它可以幫助國(guó)內(nèi)投資者有效規(guī)避國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的全部風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)大家投資于國(guó)際市場(chǎng)的夙愿。

　　第二，就中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上現(xiàn)有的三只QDII產(chǎn)品來(lái)看，嘉實(shí)海外中國(guó)股票與南方全球精選、華夏全球精選相比，各有各的基礎(chǔ)市場(chǎng)定位，各有各的風(fēng)險(xiǎn)/收益特征，值得廣大投資者仔細(xì)品味。

　　(一)投資范圍

　　嘉實(shí)海外中國(guó)股票主要投資于依法發(fā)行、擬在或已在香港交易所上市的股票以及新加坡交易所、美國(guó)NASDAQ、美國(guó)紐約交易所等上市的在中國(guó)地區(qū)有重要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)(主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或利潤(rùn)的至少50%來(lái)自于中國(guó))的股票，其次，該基金還可以投資銀行存款等貨幣市場(chǎng)工具、經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的境外交易所上市交易的股指期貨等衍生工具、由托管人(或境外資產(chǎn)托管人)作為中介的證券出借。

　　南方全球精選“投資范圍為在已與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國(guó)家或地區(qū)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)登記注冊(cè)的境外交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)，主動(dòng)管理的股票型公募基金，在香港證券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行、上市的股票，貨幣市場(chǎng)工具以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許本基金投資的其他金融工具”。

　　華夏全球精選主要投資于全球證券市場(chǎng)中具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括銀行存款、短期政府債券等貨幣市場(chǎng)工具，政府債券、公司債券、可轉(zhuǎn)換債券、住房按揭支持證券、資產(chǎn)支持證券等固定收益類證券，在證券市場(chǎng)掛牌交易的普通股、優(yōu)先股、全球存托憑證和美國(guó)存托憑證、房地產(chǎn)信托憑證等權(quán)益類證券，以及基金、結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品、金融衍生產(chǎn)品和中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。

　　(二)資產(chǎn)配置比例

　　嘉實(shí)海外中國(guó)股票的股票投資比例為基金資產(chǎn)凈值的60-100%。

　　南方全球精選“基金和股票投資占本基金基金資產(chǎn)的目標(biāo)比例為95%，可能比例為60%-100%，其中投資于基金的部分不低于本基金基金資產(chǎn)的60%，投資于股票的部分(僅限于香港證券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行、上市的股票)不高于本基金基金資產(chǎn)的40%；貨幣市場(chǎng)工具及其他金融工具占本基金基金資產(chǎn)的0-40%。”

　　華夏全球精選作為股票型基金，投資于股票等權(quán)益類證券的比例不低于基金資產(chǎn)的60%。

　　(三)具體區(qū)別

　　嘉實(shí)海外中國(guó)股票股票型基金的投資范圍雖然撒網(wǎng)在全球股票市場(chǎng)，但真正關(guān)注的投資對(duì)象應(yīng)該是在海外上市的、中國(guó)上市公司的股票。撇開(kāi)政治、經(jīng)濟(jì)等因素不談，中國(guó)改革開(kāi)放的時(shí)間不足三十年，招商引資本身還有一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，加入WTO更是近幾年的事情，因此說(shuō)，任何一家上市公司如果其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或利潤(rùn)的至少50%來(lái)自于中國(guó)，那么它是一家真正的外國(guó)公司、而且還是上市公司的可能性非常小。就嘉實(shí)基金管理公司來(lái)說(shuō)，初次到海外投資，對(duì)于境外的上市公司不夠了解，所以投資具有中資背景的、在海外上市的中國(guó)公司，也不失為一種獨(dú)特的產(chǎn)品定位，一種循序漸進(jìn)的、較為穩(wěn)健的投資方法。

　　相比之下，南方全球精選和華夏全球精選都是真正投資于海外的QDII。前者主要是投資全球市場(chǎng)上的基金，尤其是境外交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)，后者主要是投資全球市場(chǎng)上的股票。就南方全球精選來(lái)看，由于國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)對(duì)于國(guó)外市場(chǎng)是初次介入，投資經(jīng)驗(yàn)存在著較大的不足，以境外成熟市場(chǎng)上的交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)、以新興市場(chǎng)上的主動(dòng)型基金為介入點(diǎn)，未嘗不是一種循序漸進(jìn)的、穩(wěn)健的好方法。

　　華夏全球精選較為激進(jìn)，直接以全球股票市場(chǎng)上的股票為主要投資對(duì)象，也有它自身的理由。今年以來(lái)，華夏基金管理公司在對(duì)于國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)的投資過(guò)程中表現(xiàn)出良好的股票選擇能力，以截止到9月21日的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，在股票型基金當(dāng)中，嘉實(shí)大盤以212.94%收益列該類基金的收益第一名；在偏股型基金當(dāng)中，嘉實(shí)紅利以173.21%的收益列該類基金的收益第一名；在平衡型基金當(dāng)中，嘉實(shí)平穩(wěn)增長(zhǎng)以155.72%的收益列該類基金的收益第一名。這就是說(shuō)，在開(kāi)放式基金前三大類具有主動(dòng)型投資風(fēng)格的、以股票市場(chǎng)為主要投資對(duì)象基金當(dāng)中，華夏基金管理公司包攬了所有的冠軍。這樣的業(yè)績(jī)充分展示出了該公司良好的個(gè)股選擇能力，有了如此這般的業(yè)績(jī)功底做保障，在某種程度上可以給國(guó)內(nèi)投資者帶來(lái)較好的收益預(yù)期。

　　第三，作為股票型基金，在對(duì)于投資對(duì)象的甄選方面，嘉實(shí)海外中國(guó)股票基金所使用的方法明顯地偏向?qū)W術(shù)化，即“綜合運(yùn)用模型識(shí)別法和現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法精選股票品種。在股票品質(zhì)識(shí)別變量選擇方面，本基金采取從上市公司價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析入手設(shè)計(jì)和構(gòu)造切實(shí)反映企業(yè)關(guān)鍵的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為識(shí)別公司績(jī)效優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)，克服了一般模型識(shí)別法中存在的變量選擇的隨機(jī)性、偶然性問(wèn)題。同時(shí)，本基金在以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)評(píng)估企業(yè)內(nèi)在價(jià)值時(shí)，對(duì)經(jīng)典貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法加以適應(yīng)性改造使之更客觀貼切反映企業(yè)內(nèi)在價(jià)值。”這種明顯偏學(xué)術(shù)化的投資方法，對(duì)于絕大多數(shù)國(guó)家以海外市場(chǎng)為主要投資對(duì)象的基金來(lái)說(shuō)，都是一種普遍現(xiàn)象。

　　就嘉實(shí)海外中國(guó)股票這只基金的個(gè)案來(lái)看，如果是對(duì)純粹的外國(guó)上市公司進(jìn)行投資，由于國(guó)別、語(yǔ)言等因素的制約，國(guó)內(nèi)的基金管理公司通常無(wú)法進(jìn)行實(shí)地調(diào)研，無(wú)法掌握許多第一手資料，而對(duì)于國(guó)內(nèi)的上市公司、或者主業(yè)在中國(guó)的上市公司來(lái)說(shuō)，即使是在海外上市，也是有充分必要的條件進(jìn)行調(diào)研的。因此說(shuō)，此基金在《招募說(shuō)明書》中對(duì)于股票投資部分的敘述存在著一定的不足。不過(guò)這沒(méi)有關(guān)系，相信在日后的投資運(yùn)作過(guò)程當(dāng)中基金管理人一定會(huì)在基本條件允許的情況下盡職盡責(zé)地做好相關(guān)工作，包括實(shí)地調(diào)研。

　　三、風(fēng)險(xiǎn)提示

　　1、基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成新基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。

　　2、此基金以股票市場(chǎng)為主要投資對(duì)象，股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高，此基金的風(fēng)險(xiǎn)也較高。

　　3、據(jù)調(diào)研了解，很多投資者都有往外市場(chǎng)投資、分散個(gè)人資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的想法。鑒于南方全球精選、華夏全球精選這兩只基金前期的火爆發(fā)行情況，以及嘉實(shí)基金管理公司較好的市場(chǎng)形象，預(yù)計(jì)此基金的發(fā)行期會(huì)比較短，不排除有在一天內(nèi)認(rèn)購(gòu)達(dá)標(biāo)的可能性。請(qǐng)有意投資此基金的投資者及時(shí)認(rèn)購(gòu)。

　　4、此基金的發(fā)行將包括建行、工行、中行、農(nóng)行、交行、招行等國(guó)內(nèi)最大的銀行類代銷機(jī)構(gòu)，共有12銀行參與；在券商方面，此基金還將有中國(guó)銀河證券股份公司等41家券商參加銷售。從此規(guī)模來(lái)看，此基金的銷售將是國(guó)內(nèi)涉及網(wǎng)點(diǎn)最多的一次銷售，這又將從另一個(gè)角度助推了此次基金銷售可能的火爆。請(qǐng)有意投資此基金的投資者及時(shí)認(rèn)購(gòu)。

　　5、此基金將會(huì)面臨的境外投資產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，包括海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)等。

　　6、此基金“主要投資于海外上市的在中國(guó)有重要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的公司，中國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)等方面的重大事件和變革將影響此基金的投資業(yè)績(jī)，那么此基金的風(fēng)險(xiǎn)還包括國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。”投資于QDII的重要目的之一就是要設(shè)法規(guī)避中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上可能會(huì)出現(xiàn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而此基金恰好可能無(wú)法做到這一點(diǎn)。

　　7、投資者在進(jìn)行投資決策前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀此基金的《招募說(shuō)明書》、《發(fā)行公告》及《基金合同》。

　　8、對(duì)于海外中國(guó)上市公司和“在中國(guó)有重要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的公司”的數(shù)量、分布狀況、業(yè)績(jī)、規(guī)模等情況，對(duì)于作為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的MSCI中國(guó)指數(shù)，等等，此基金都沒(méi)有介紹。有興趣做好對(duì)于QDII投資的人，不妨自己搞清楚上述基本問(wèn)題。因?yàn)榍罢呱婕暗揭粋�(gè)基礎(chǔ)市場(chǎng)的容量問(wèn)題，畢竟此基金將會(huì)是一個(gè)規(guī)模至少40億美元的大型基金。

　　第三部分 綜合星級(jí)評(píng)價(jià)

　　根據(jù)中國(guó)銀河證券股份公司基金研究中心《基金新產(chǎn)品綜合評(píng)價(jià)體系》的統(tǒng)計(jì)，對(duì)于嘉實(shí)海外中國(guó)股票基金的綜合評(píng)價(jià)結(jié)果如下：

　　表2：新產(chǎn)品星級(jí)評(píng)價(jià)表

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：(1)中國(guó)銀河證券股份公司基金研究中心；(2)統(tǒng)計(jì)截止日期：2007年9月28日。