謝潞錦

　　“十年之前，我不認識你你不屬于我”，十年之前還沒有多少內地投資者認識的基金，今天已經成為內地股市最重要的機構投資者。

　　基金，因“為中小投資者專業理財”的理念誕生，18世紀末起源于英國，并在第一次世界大戰后盛行于美國。截至1999年底，全球約有10萬億美元的基金資產，其中美國基金的資產規模為7萬億美元，美國投資人投資股票基金的總額已超過銀行的存款。

　　而內地的基金行業發展軌跡，從1998年起步，則濃縮了作為專業理財者被發現、認可到廣泛接受的過程。其中有過曲折，也不乏質疑之聲，但經過十年的發展，最終基金仍然毋庸置疑成為內地投資者財富管理的最主要產品之一。

　　據Wind資訊統計，今年上半年公募基金總數為347只，凈資產總額約為1.8萬億元，比2006年年底翻了一倍多，而基金持股市值已占整個A股市場總流通市值的1/4以上。而據中國證券登記結算公司統計，今年8月基金開戶數達到512萬戶，超過了同期378萬戶的A股開戶數。

　　截至9月10日，內地基金開戶數已經達到了1995萬戶�；�金市場十年蓬勃發展得到了證明，另一方面也反映了個人投資者投資習慣的轉變。從直接投資

股票變為依靠專業投資者管理，機構主導市場的特點將越來越明顯。

　　隨波不逐流

　　在上個世紀第一只開放式基金誕生之前，華夏、南方、博時等基金管理公司已經發行了一批封閉式基金，并在A股歷史上有名的“5·１9”大行情中成功發掘了科技股、績優股等重要行情主線。市場人士也把這一時期的基金公司統稱為“老10家”基金公司。

　　本世紀初的A股市場漫漫熊市令中小投資者市值嚴重損失，股市之中的“痼疾”也在其中越來越得到各方的關心，在二級市場上交易的封閉式基金不僅跌破面值，而且有的品種價格甚至較1元面值之下打了對折，專家

理財能力遭到了投資者的不斷質疑。然而，即使在熊市之中，不少公募基金還是保持了不虧損的業績，如果拉長時間看，新生的我國開放式基金的業績同樣令全球同行吃驚，不少基金在熊市之后的年收益保持在20%~30%，價值投資和把握宏觀經濟發展能力成為基金業內以及投資者的共識。

　　隨著股權分置改革的深入，基金行業也迎來了新的歷史發展時期。合資基金、銀行系基金以及各類型的基金不斷產生，普通投資者一時間發現，身邊的證券公司、銀行、郵局等渠道忽然多出了各種各樣的理財產品。盡管當時投資者的“熊市思維”尚未完全擺脫，但隨后而來的大牛市的啟動，馬上令人領略了專家理財的優勢。資料顯示，在去年底，公募基金發行浪潮才開始撲面而來，投資者開始意識到通過基金這一理財工具能夠獲得不錯的回報，百億規模的基金也開始出現。但在去年，不少基金公司所推出的新產品發行往往規模較小，能夠在首發期達到10億份已經屬于業內前列。顯然，當時的投資者還是對專家理財的能力將信將疑�，F如今，每發行一只新產品，首發規模動輒百億之巨，200億、300億、400億，這些發行的紀錄被不斷刷新。如果不是基金發行采取了配售以及停止申購的方式，單只基金的發行規�？赡苓h遠超過大家的想象。

　　自我完善

　　值得一提的是，在基金發展過程中，一些歷史問題也次第得到解決。比如，“封轉開”是今年基金行業發展之中的重頭戲。一大批從封閉式基金轉型而來的開放式基金，為投資者提供了更多的選擇，而且，從這些“封轉開”基金的表現看，并不遜色于其他開放式基金。到今年9月，基金公司也從原來的“老10家”發展至近60家公司，開放式基金品種也達到了近300只，開放式基金所占A股流通市場總量已經達到了3萬億，接近市場總量的1/3。而且，專家認為，未來基金行業發展空間仍然很大。

　　與大批藍籌股不斷“注入”A股市場相伴，如今，基金產品門類開始不斷完善，給各種風險承受度的投資者提供了各種選擇，ETF、LOF、指數基金、純債基金、混合基金……投資者開始能夠從自身條件出發，選擇符合自己風險承受能力的產品。

　　不過，在基金大力發展的同時，投資者風險教育工作也不斷深入。通過投資基金，不少中小投資者越來越發現，基金并不是博取短差的工具，而是長期理財的工具。更多的投資者開始意識到，投資基金并不能達到發財的目的，而是能夠從專家理財的途徑獲得長期收益。尤其值得一提的是，由于基金門類繁多、基金公司越來越多，投資者可挑選的余地也相當大，基金公司的品牌樹立成為業內著力強調的一件事情。更多的基金行業人士意識到，只有把保護投資者利益放在首要位置，才能獲得投資者長期的關注。同時，基金也并不是“包賺不賠”的買賣，在投資者開始購買基金起，基金公司以及各方面都對其進行投資者風險教育。

　　面向全球

　　令人關注的是，隨著居民儲蓄逐步向投資渠道轉移的同時，境內居民終于有了在全球資本市場上“試水”的機會。隨著華安、南方、華夏等公司陸續推出發行旗下QDII產品后，將有越來越多的基金公司把QDII基金作為自身發展的又一個新的契機。盡管不少投資者認為目前購買QDII產品所具有的心態主要是“嘗鮮”，并不會把大部分資產投入其中，但毫無疑問的是，隨著基金行業的不斷發展，國內普通投資者通過基金這一投資工具，不僅將分享我國經濟發展的成果，也將在一定的階段成為全球投資市場中新興的重要投資力量。在這個發展階段中，投資者的心態也將更加成熟、投資品種的選擇也將更加寬泛。

　　中國內地基金業的十個“第一”

　　第一家基金公司：國泰基金管理有限公司，成立于1998年3月，中國建銀投資有限責任公司出資比例為70%；萬聯證券有限責任公司出資比例為20%；中國電力財務有限公司出資比例為10%。注冊地為上海。

　　第一批基金：封閉式基金金泰和開元，同在1998年3月23日發行， 同年4月7日上市，存續期為15年。

　　第一只開放式基金：華安創新基金，2001年9月21日設立，首發規模50億份，最新規模為8.258億份。

　　第一家中外合資基金公司：國聯安基金管理有限公司，2002年10月16日獲準籌建。中方股東為國泰君安證券股份有限公司，出資比例為67%；外方股東為德國安聯集團，出資比例為33%。

　　第一只純債券基金：華夏債券開放式投資基金，2002年10月23日成立，首發規模51.33億份，最新規模為40.81億份。

　　第一只貨幣市場基金：華安現金富利基金，2003年12月14日發行，首發募集42.54億份，最新規模為50.78億份。

　　第一只首發規模超過100億份的基金：海富通收益增長，2004年3月首發規模達到131億份，最新規模為15.5億份。

　　第一家獲準成立基金公司的銀行：中國工商銀行，2005年6月7日，工銀瑞信基金管理公司正式獲準設立。

　　第一只“封轉開”基金：基金興業。2006年7月該基金封轉開轉型方案獲持有人大會表決通過，同年10月9日變身為開放式基金——華夏平穩增長基金。

　　第一只QDII基金：華安國際配置基金，2006年11月成立，募集金額為1.97億美元，邁出內地基金投資境外市場第一步。

　　(文中數據來源于Wind資訊，依據基金2007年半年報）

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