本周一，滬指盤中攻上5500點整數關口，市場再次步入敏感時期和敏感點位。而種種跡象都表明基金作為場內最為主流的機構投資者，對市場的判斷和態度較以往有所不同。

　　開放式基金集中開放日常申購

　　首先，開放式基金重新集中開放日常申購，變相減倉的跡象明顯。

　　上周，有16只基金恢復日常申購。本周，基金恢復申購之風更是有愈演愈烈的態勢，景順長城宣布旗下四只基金恢復申購就是一個生動的例子。而在此之前，很多基金卻選擇了暫停日常申購、轉換轉入，甚至暫停定投業務。

　　一般情況下，基金集中暫停申購多為市場走勢明確且基金經理市場判斷統一的時期。而每當市場臨近敏感點位或調整呼聲占上風時期，基金則選擇恢復申購，其核心的依據就是，日常申購的資金較之成立初期的申購資金最大的不同就是沒有建倉的壓力，而由于基金市場普遍是凈申購狀態，因此隨著資金的涌入、市值的增長，即使基金經理保持倉位不動，在不斷膨脹的市值下，整體倉位則有了相對下降的表現，以此來維持基金凈值的穩定。這不失為基金的高明之舉。

　　市場承接能力值得商榷

　　其次，新基金審批暫停，QDII基金一路綠燈，表明管理層對股市態度的變化。

　　截至本周，9月份以來的新基金審批基本上是暫停狀態，但是QDII基金卻屢獲批準。暫緩投資A股的基金審批，推動資金投資境外，不由得使我們心生管理層有意通過控制基金發行審批節奏來對市場進行導向的判斷。

　　另外，隨著新基金發行的暫停，二級市場中推高股指，然后讓新基金接盤的不成文做法也成為無米之炊，無水之源。因此，在當前敏感點位，敏感時期，一旦市場發生調整，市場的承接能力如何仍值得商榷。

　　創新基金表現不佳

　　再次，創新基金表現不佳，連續折價，使得

　　從大成優選到瑞福進取創新基金的上市，改變傳統封閉式基金高折價的美好預期并沒有出現，兩只基金除在上市首日少許溢價后，都不約而同地迅速折價，特別是瑞福進取，因有著一倍的資金杠桿設計，在本周的調整行情下更是呈現加速下跌。快速折價的走勢如此表現，使得封閉式基金投資者信心受挫，進而牽累其他封基走勢。

　　由此來看，在當前市場行情下，基金對市場判斷的分歧較以往有所放大，而管理層有意控制新基金審批的速度，也增強了我們對管理層對股市態度可能發生轉變的判斷。充分認識市場的風險，謹慎投資，不過度投資，對于每個投資者來說都是迫切需要的。民族