國(guó)內(nèi)第二只QDII基金——華夏全球精選基金今日正式發(fā)行。在目前階段進(jìn)行全球投資時(shí)機(jī)是否合適？華夏全球配置基金的特點(diǎn)和投資方向以及準(zhǔn)備情況如何？QDII基金適合什么樣的投資者？新浪財(cái)經(jīng)基金經(jīng)理秀欄目近日聯(lián)系了華夏全球精選的基金經(jīng)理周全，請(qǐng)他對(duì)華夏全球精選這只產(chǎn)品和如何進(jìn)行QDII投資做了一些介紹。

圖：華夏全球精選基金經(jīng)理周全先生(來(lái)源：華夏基金公司)

　　關(guān)于華夏全球精選

　　華夏公司即將推出華夏全球精選基金，能否給我們介紹一下這只產(chǎn)品的特點(diǎn)？現(xiàn)在市場(chǎng)的QDII越來(lái)越多了，與其他同類產(chǎn)品相比，您覺得你們有什么樣的特別優(yōu)勢(shì)，足以吸引有意愿投資QDII的投資人選擇你們的產(chǎn)品？

　　周全：我們產(chǎn)品的特點(diǎn)：

　　全球的：這只產(chǎn)品允許投資全球

證券市場(chǎng)中掛牌交易的普通股等權(quán)益類資產(chǎn)，投資于股票等權(quán)益類資產(chǎn)的比例不低于60%，主要投資于與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄國(guó)家或區(qū)。我們認(rèn)為，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行股票選擇，可以給我們提供更為廣闊的投資空間。比如說(shuō)造船業(yè)，如果你看到了造船行業(yè)國(guó)際轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，那么你將通過(guò)60-70年代投資于日本，80-90年代投資于韓國(guó)、21世紀(jì)投資于中國(guó)，充分分享國(guó)際分工帶來(lái)的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。但如果只允許投資一個(gè)市場(chǎng)，你的投資機(jī)會(huì)將大大減少。

　　精選的：華夏的這只產(chǎn)品，將采用“自下而上”的投資策略、以基本面分析為依托，從極具成長(zhǎng)潛力、價(jià)值低估的角度去選擇股票，構(gòu)建投資組合。我們將從行業(yè)、公司、管理團(tuán)隊(duì)、估值四個(gè)方面，找出促使企業(yè)價(jià)值發(fā)生變動(dòng)的因素，分析公司價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素的變化趨勢(shì)，從大概率的角度投資于我們有把握的公司。

　　其他公司的產(chǎn)品更多的是中國(guó)概念，大中華區(qū)等。我們產(chǎn)品從投資范圍上更廣，可以利用的投資機(jī)會(huì)更多。

　　這個(gè)基金大概預(yù)期的年收益會(huì)達(dá)到多少？

　　周全：做為基金管理人，我們及境外投資顧問(wèn)將盡我們的能力去為投資人謀求回報(bào)。我們希望通過(guò)投資于具備良好成長(zhǎng)性的、價(jià)值被低估的公司，實(shí)現(xiàn)基金持有人資產(chǎn)的保值增值。

　　但我們需要提醒投資人，不能用2006年、2007年，A股市場(chǎng)的基金回報(bào)水平去預(yù)期全球基金的未來(lái)收益率。

　　人民幣在不斷的升值，會(huì)不會(huì)現(xiàn)在把錢現(xiàn)在去投資海外市場(chǎng)會(huì)不會(huì)吃虧？投資市場(chǎng)又沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)？您將會(huì)怎樣規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)？

　　周全：單從對(duì)香港市場(chǎng)看，我們關(guān)注的公司很多業(yè)務(wù)在大陸，持有的是人民幣資產(chǎn)，這就使這類公司具備了天然的匯率的屏蔽。假定說(shuō)，中國(guó)石化07年業(yè)績(jī)是人民幣1元，那么在香港市場(chǎng)，它的業(yè)績(jī)將是港幣1.06元，同樣的市盈率，股價(jià)中將自然提高一塊，彌補(bǔ)港幣的相對(duì)貶值。

　　從全球范圍看，人民幣相對(duì)于美元升值，而相對(duì)于其它貨幣卻不一定升值。比如人民幣宣布擴(kuò)大浮動(dòng)范圍后，相對(duì)于新加坡元、泰銖等都是貶值。我們投資與很多國(guó)家的股票，還會(huì)享受到該國(guó)貨幣相對(duì)于人民幣的升值。即便投資的是美國(guó)的上市公司，很多公司業(yè)務(wù)已經(jīng)國(guó)際化，公司業(yè)務(wù)本身也都是自然低于單一貨幣的匯率波動(dòng)。

　　我們也研究過(guò)通過(guò)匯率套期保值的可能性。目前國(guó)際市場(chǎng)上將一年期人民幣遠(yuǎn)期匯率鎖定在目前水平，付出的成本是6%左右。這么高的成本，也沒(méi)有必要做這樣的金融對(duì)沖。

　　您是如何看待“金磚四國(guó)”和“金鉆11國(guó)”的投資機(jī)會(huì)的？與目前A股市場(chǎng)相比誰(shuí)有吸引力?

　　周全：我們看到，“金磚四國(guó)”和“金鉆11國(guó)”的經(jīng)濟(jì)目前增長(zhǎng)良好，除了當(dāng)?shù)睾芏喙�司具備良好的成長(zhǎng)性外，也導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)中的資源類公司、產(chǎn)業(yè)鏈瓶頸類公司具備非常好的投資機(jī)會(huì)。

　　如果僅僅從整體市盈率的角度，海外的估值水平要低很多。

　　對(duì)港股、H股的投資比例大約為30%左右，投資港股面臨著遇國(guó)際資本大鱷的對(duì)壘,目前國(guó)際資本在賣出港股,您是如何看待香港市場(chǎng)的？

　　周全：對(duì)于港股投資的比例，我們沒(méi)有明確的要求，主要是看這個(gè)市場(chǎng)上個(gè)股的投資吸引力。

　　個(gè)股從行業(yè)、公司基本面、管理團(tuán)隊(duì)等方面看公司的成長(zhǎng)性。同時(shí)要比較國(guó)際市場(chǎng)上同樣類型公司的估值，兼顧市場(chǎng)的資金供求關(guān)系等。最后決定是否投資該公司。如果香港市場(chǎng)上這樣的公司多，可能投資香港的比例會(huì)高一些。否則投資香港的比例可能不高。

　　關(guān)于基金投資

　　中國(guó)的投資人，歷來(lái)喜歡自己動(dòng)手操作，雖然現(xiàn)在港股直通車正在擱淺之中，但是如果不久的將來(lái)投資人自己可以投資境外了，您認(rèn)為這款QDII比投資人自己投資有何優(yōu)勢(shì)？

　　周全：香港股票市場(chǎng)比A股市場(chǎng)更復(fù)雜。比如說(shuō)賣空機(jī)制會(huì)導(dǎo)致某個(gè)價(jià)位突破后，平倉(cāng)盤涌出，股價(jià)大幅波動(dòng)；發(fā)行權(quán)證機(jī)制也會(huì)導(dǎo)致個(gè)股的價(jià)格在一段時(shí)間大幅波動(dòng)；還有就是很多個(gè)股的流動(dòng)性非常的差。

　　我們建議個(gè)人到香港投資前，應(yīng)該認(rèn)真了解一下該市場(chǎng)的規(guī)則，充分認(rèn)識(shí)到其中的風(fēng)險(xiǎn)。

　　QDII的優(yōu)勢(shì)，就是有很多專業(yè)投資人員全身心投入其中，為客戶管理資產(chǎn)。除了華夏本身在投資方面的積累外，我們的境外投資顧問(wèn)更是具備多年的海外投資經(jīng)驗(yàn)，從其投資理念、投資流程、人員配備方面，我們相信他們也將給基金增加更多的價(jià)值。

　　QDII基金適合什么樣的財(cái)務(wù)狀況或者什么樣的投資者來(lái)投資？

　　周全：我們建議投資人將QDII基金做為自己投資

理財(cái)的一個(gè)渠道。目前國(guó)內(nèi)居民的投資渠道還是比較有限的，主要是A股市場(chǎng)、

房地產(chǎn)，但這兩塊隨著價(jià)格的上漲，風(fēng)險(xiǎn)在累計(jì)。

　　我想，資產(chǎn)集中在A股市場(chǎng)、房地產(chǎn)的投資人，應(yīng)該考慮將部分的資產(chǎn)分散到全球投資中去。國(guó)際市場(chǎng)上很多公司的市盈率10倍多，凈資產(chǎn)收益率15%以上，公司存續(xù)多年，我們認(rèn)為這些公司會(huì)給投資人帶來(lái)穩(wěn)定可靠的回報(bào)。

　　投資者該如何配置投資國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的基金與QDII基金的比例？

　　周全：從投資的角度，在哪些資產(chǎn)上進(jìn)行更多投資，最主要的是對(duì)這類資產(chǎn)的熟悉程度。對(duì)這個(gè)事情越有把握，投資的比例應(yīng)該更高一些。我記得晨星公司有個(gè)關(guān)于美國(guó)居民投資海外市場(chǎng)比例的研究，結(jié)果表明整體上美國(guó)人還是將大部分的錢投在了自己最熟悉的美國(guó)。所以我想中國(guó)也會(huì)是這樣，更多的投資人會(huì)選擇大部分資產(chǎn)留在國(guó)內(nèi)。

　　您對(duì)投資者進(jìn)行基金投資還有哪些建議？

　　周全：我們?cè)?000點(diǎn)以上的建議是，不要再用貸款的錢來(lái)投資股市或股票基金。

　　周全簡(jiǎn)歷:

　　中國(guó)人民銀行研究生部金融專業(yè)碩士，具有豐富中國(guó)市場(chǎng)交易和研究經(jīng)驗(yàn)；具有7年以上的證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。曾任交易主管，現(xiàn)任公司行業(yè)研究員。