基金高比例分紅讓股民羨慕不已蔣立冬繪圖 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　早報記者 肖莉

　　新基金發行被限制，越來越多的基金公司開始熱衷大比例分紅，而每次高比例分紅的理由似乎都不外乎規避市場震蕩風險。然而，不少基金公司高管也對此表示質疑：每次與高分紅相伴的都是熱鬧的持續性營銷，基金高分紅究竟是為了規避市場風險還是為“圈錢”？

　　鼓吹便宜的基金

　　統計顯示，2007年上半年，偏股型開放式基金共計進行了234次分紅，每10份基金單位一次派現不低于5元的次數就高達63次，占總分紅次數的26.92％。不少基金通過大比例分紅，使凈值回到一元附近，基金單次派現金額創出新高。

　　與此同時，上半年除

貨幣基金以外的老基金凈申購金額為4074億元，遠遠超過了上半年新發基金2012億元的規模水平。其中，不少老基金的擴募、基金分紅凈值歸一等營銷利器功不可沒。

　　據悉，國內某基金公司旗下大部分基金的規模已經超過百億元，而其中主要份額來自分紅的持續性營銷。該公司在高分紅期間，展開了大規模的宣傳攻勢，大力鼓吹“便宜的基金”以滿足投資者的需求，使旗下基金規模得到迅速擴張。

　　分紅背后的隱憂

　　幾乎每只基金在分紅時，都以“專家”的口吻稱，市場處于明顯的高位震蕩時期，基金選擇這個時機分紅，一方面降低了倉位，有效減弱了市場震蕩帶來的基金資產凈值波動，為投資者鎖定收益；另一方面，分紅后基金資產中現金比例提高，在稀釋風險的同時，也為基金低成本建倉提供充裕的資金。

　　但有不少基金經理告訴早報記者，不少分紅是應公司市場部的擴募要求，并非基金經理的主動性調倉需要；一些基金由于分紅倉位攤薄明顯，導致基金排名受影響，使基金公司投資部與市場部之間產生內部“博弈”。

　　而幾乎所有接受采訪的基金經理都表示，市場擇時是很困難的事情，即便是專業人士，猜對市場的高點或低點也是困難的事情，因此對基金經理而言，在判斷大趨勢情況下，通過精選個股來規避市場風險，遠甚于對市場進行點位猜測而進行過多的波段操作。

　　購買明星產品

　　基金業人士介紹，基金分紅擴募本身，在法律法規的范圍之內，然而，是否對基金持有人有利，值得考量。

　　據介紹，目前國內有些基金產品本身設計為“分紅”、“回報”類產品，其產品設計之初，是為了滿足投資者持續的現金回收需要，但過高比例的分紅做法仍不足取，因為必須考慮為分紅拋售

股票的沖擊成本，而逐步分批分紅相對可以避免投資者過高的交易沖擊成本；但是大多非分紅類產品，不斷進行的大比例分紅對基金公司股東的回報，似乎要遠大于對基金持有人的回報。

　　有資深基民在網上論壇介紹經驗，應該主要考慮購買基金公司旗下明星產品，因為這類產品往往是公司品牌和“宣傳窗口”，基金公司不會隨意對其進行持續性營銷影響基金排名，對投資者往往最有利。這一說法在早報記者交流的所有基金公司高管中，也得到一致認同。

   

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