華夏全球精選基金擬任基金經理 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　■新快報記者 吳譚

　　本周四，第二只股票型基金QDII將通過各大銀行和券商網點發行。與之前發行的南方QDII基金主要投資基金、部分直投股票不同的是，華夏全球精選基金在全球范圍內都進行積極的股票投資，并明確股票等權益類證券比例將不低于基金資產的60%。與中國市場相比，海外市場的魅力何在呢？華夏全球又將如何回避市場風險和人民幣升值導致的風險呢？記者日前就這些問題采訪了該基金的擬任基金經理楊昌桁先生。

　　許多新興市場回報率高于中國市場

　　記者：與A股市場相比，海外市場的魅力到底在哪里？

　　楊昌桁：海外市場分為成熟市場和新興市場。成熟市場的運作相對有效，價格或收益率的變動能夠比較迅速地反映基本面的變化，金融工具也比較齊全，市場自我修正的能力強。中國的A股市場代表了大部分新興市場的特征，非理性的因素較多，波動性大。中國A股市場反映了投資者對中國經濟長期高速成長的預期，這是合理的一面，但也夾雜了很多非市場因素，在看得見的較高預期收益的同時，內含的風險也很高。

　　此外，更多新興市場投資并不遜色于國內A股。從2007年上半年各市場表現看，各市場代表指數收益為：中國上半年表現是42.44%，烏克蘭上半年100%，南斯拉夫上半年70%，巴西上半年35%，越南上半年35%，俄國上半年24.5%，韓國上半年22%，可見海外市場增長也是極具潛力。

　　全球投資還有一個優點是可以規避單個國家證券市場的系統性風險，另外全球投資可以做到多元化，除了投資

股票之外，還可以投資金融期貨、期權等衍生產品。如果掌握好投資A股和海外市場的節奏，將大大提高投資效率。

　　記者：既然不少市場表現比中國還強，那您認為現在還是投資這些市場的好時機嗎？楊昌桁：我們認為，從全球長期戰略投資角度看，現在確實是個好的時機。成熟市場正在逐步轉強，在發達國家經濟增長比較樂觀的情況下，新興國家仍將毫無疑問地保持強勁的態勢

　　許多貨幣兌美元升值幅度遠超人民幣

　　記者：內地的機構投資者關注海外市場是近兩年的事情，但直到最近才真正有機會進行實際操作。不少投資者認為海外市場風險挺大的，特別是在人民幣持續升值的情況下，那么華夏全球采取怎樣的措施來控制風險呢？

　　楊昌桁：基金的風險管理將貫穿整個研究、投資過程。華夏全球基金將采取“自下而上”的選股策略。我們的潛在投資對象是全球約一萬只股票，我們重點關注的有4000只左右，市值至少要在10億美元以上。我們公司及投資顧問的行業研究員平均每人跟蹤30-50只，每人推薦4-7只股票，形成500-600只股票構成的股票池。然后，公司的8名行業投資組合經理和40名地域投資組合經理，將從行業競爭結構、成長性、管理質量和區域經濟、法律、文化等方面篩選出100-150只股票。這些股票的預期收益都要求在20%以上。最后，基金經理再從中精選60-100只進行投資。

　　投資者現在都比較關注

人民幣匯率風險問題。目前國際市場普遍認為人民幣在未來一個時期內將緩慢升值，但世界上還有很多更為強勢的貨幣，許多貨幣對美元的升值幅度比人民幣對美元的升值幅度高得多。例如，在今年上半年人民幣加速升值情況下，仍有許多貨幣對美元升值幅度超過人民幣，比如冰島克朗、泰國銖、加拿大元等，中國對美元的升值幅度屈居第23位。

　　華夏全球精選基金可通過投資于不同的市場，特別是通過組合投資于強勢經濟體，采取一籃子貨幣來投資而非僅僅是美元，來有效回避

人民幣升值的風險。通過投資那些比人民幣走勢更好的貨幣計價的資產，可有效控制人民幣升值導致的匯率風險。。

　　楊昌桁簡介：

　　具有超過10年的境外證券市場投資管理經驗，美國田納西州立大學財務金融專業碩士，曾在荷銀投信、怡富證券投研部等任職，曾在2000年榮獲臺灣臺北金融發展研究基金會頒發的“杰出基金金鉆獎”。