⊙諸葛立早

　　這是最新最權威的調查數據：央行《2007年第3季度全國城鎮儲戶問卷調查綜述》顯示 ，認為“購買股票或基金”最合算的居民，超過“更多儲蓄”的比例，在第3季度達到44.3%，創歷史新高。而居民對投資基金的偏好又明顯高于股票，特別是3季度更加明顯。3季度將基金視為家庭擁有最主要金融資產的居民占比達25.4%，再次刷新歷史紀錄，比上季度提高5.4個百分點，也是第六個季度創新高；而反映股票為家庭最主要金融資產的居民占比，則從上季度的歷史高點12.8%，回落至10.2%，下降了2.6個百分點。這組數據，使“基金熱”、“股民變基民”，化成了伸手可觸的圖象。

　　對這種變化，市場上有人憂心忡忡。儲蓄存款約占我國

商業銀行各項存款的一半，一直是銀行放貸的重要資金來源，目前央行已將存款準備金率提高到12.5%，凍結了商業銀行1.2萬億元資金，如果儲蓄繼續“搬家”，會不會影響到銀行經營？也有人認為，現在滬深股市股指已在高位，儲蓄大“搬家”、散戶大入市會助長股市泡沫、放大股市風險；更有甚者，有人還把所謂的“藍籌泡沫”和“基金熱”掛起鉤來。

　　這種憂慮，或許不乏道理。但從老百姓的角度看，則被視為“飛機上打蚊子———遠空八只角”。記得鄧小平先生在談及“比較”的問題時，曾說過一句樸實無華卻充滿睿智的話：“老百姓是很實際的”，你說這樣東西好，他要比較，左鄰右舍地比較。在“負利率”的態勢下，老百姓要使自己含辛茹苦積攢下來的錢保值增值，當然更講“實際”。乍看上去，老百姓眼前的投資渠道不少，

股票、基金、債券、黃金、外匯、銀行

理財產品、信托產品、期貨、房產、收藏，等等。然而，你真要去投資，就會發現其間許多有“專業知識”、“資金量”、“流動性差”等“高門檻”。買基金與之相比，既不需要花時間長期盯盤，也不需要有炒股的專業知識，背靠“專家理財”的優勢，風險相對較小，它成為大多數老百姓投資理財的“首選”，乃情理之中。確實，除了基金，他們還能買什么呢？

　　“可以跑不過劉翔，但一定要跑過CPI”。如何構筑“通脹”防線，時下是老百姓普遍關注的問題。當儲蓄之水開閘而出時，一個好的辦法是，把資本市場這個“水渠”拓寬疏通，讓儲蓄之水順暢地流到需要的地方。這就要根據經濟發展的需要，不斷增加上市品種加快建設多層次市場，緩解資本市場的供求矛盾；還要加大監管力度，對股價異動反應更快、對內幕交易查處更嚴、對信息披露要求更高，以維護好公開、公平、公正的原則；更要加強投資者教育和風險揭示，讓投資者充分理解“買者自負”的原則，真正明白“股市有風險，入市須謹慎”、“基金不是印鈔機”的警示。當然，還要讓老百姓明白，即使買基金，股票型基金、貨幣型基金、債券型基金，其間的風險度也是不一樣的。

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