股指到了現在這個點位，靜態來看市場整體上已經高估，這種高估值能否長時間保持下去，對所有人來說都是一個很大的疑問，估值水平的下降將難以避免，這是否意味著市場要面臨大跌呢？

　　基本上，估值決定于兩個因素，一是價格情況，二是業績情況。價格回歸導致估值下降必然帶來股市的大災難，這正是目前大家最擔心、也不愿意經歷的事情；而如果是業績的增長導致估值下降將帶來持續的牛市。

　　對此，我們認為，未來上市公司的業績存在較大的提升空間，這也是未來高估值水平下降的主要方式。

　　業績增長的途徑之一，是通過現有資產內涵式的增長。從中報業績數據以及三季度業績預告數據來看，部分行業的業績增長遠遠超出了分析師的預期，比如航空，隨著居民消費水平的提高以及奧運會的即將到來，航空需求大大增加，航空公司的經營業績得到了實質性的提高，這是現有資產業績增長的最好注解，另外還有機械、有色等行業同樣如此。

　　業績增長的途徑之二，是通過優質資產注入帶動整體資產盈利水平的提升，這個因素也是推動市場上漲的主要動能。隨著國資委對國有企業行業整合序幕的拉開，大型央企借助