⊙Morningstar晨星(中國) 王蕊

　　據(jù)報道，人民銀行營業(yè)管理部9月19日發(fā)布的北京地區(qū)第三季度城鎮(zhèn)居民儲蓄問卷調(diào)查顯示：居民投資選擇基金占比首次超過儲蓄。三季度居民儲蓄意愿仍然較低，選擇愿意"更多儲蓄"的居民占比僅為14.5%，較上一季度降低1個百分點。調(diào)查同時顯示，現(xiàn)階段居民的儲蓄動機以投資為主。

　　在當(dāng)前股票和基金高收益的誘導(dǎo)下，居民更傾向減少儲蓄而轉(zhuǎn)投基金。基金的優(yōu)勢在于集腋成裘、專家理財和分散風(fēng)險，在監(jiān)管層法規(guī)的指引下，基金的信息披露相對完善對于專業(yè)知識不多、投資經(jīng)驗不豐富的普通投資者無疑是一個較好的投資工具。之前的五年熊市中，投資者對基金較少問津，公募基金的管理規(guī)模不得不面臨業(yè)績越好，規(guī)模越小的困境。近兩年牛氣沖天的股市創(chuàng)造了歷史上的“基金神話”，“投資基金”似乎也飛入了尋常百姓家，成為中、小投資者津津樂道的話題。雖然大多數(shù)居民青睞基金投資，但基金理財?shù)挠^念較為淡薄，因此選擇基金時常常容易走入一些誤區(qū)。

　　持有基金的期限較短

　　“低買高賣”未必把握準(zhǔn)確

　　仔細觀察身邊的基金投資者，我們常常會聽到這樣的話“某某基金凈值已經(jīng)漲得很高了，是不是要下跌了，我是否應(yīng)該贖回？”這種心態(tài)體現(xiàn)了很多國內(nèi)基金持有人采取了類似于股票的“高拋低吸”的投資方法，特別是對待股票型基金，具有明顯的短期色彩。

　　其實，高拋低吸未必適合基金投資，特別是在牛市環(huán)境中，可能因為過早贖回而錯過了不少的投資收益，同時還要搭上手續(xù)費。基金投資應(yīng)該是一種長期行為，才能獲得豐厚的收益。當(dāng)然，對于投資百億的基民，市場每日的波動可能會帶來基金賬面萬元的損益。如果一段時期內(nèi)基金凈值持續(xù)陰跌，看著原本不錯的“勝利果實”在逐步縮水，大部分投資者也許會如坐針氈。

　　晨星認為，首先，短期內(nèi)基金凈值的漲跌并不構(gòu)成我們贖回基金的原因。選擇管理業(yè)績優(yōu)良的基金經(jīng)理替我們打理錢財，避免個人因?qū)�業(yè)知識不足而擇時失誤，何樂而不為？其次，基金投資也需要擇時，但并非投資者通過預(yù)測市場的漲跌而頻繁買賣基金，而是樹立合理的收益目標(biāo)，同時設(shè)置止損點和止贏點。達到預(yù)期的投資目標(biāo)及時兌現(xiàn)，無法承受20%的跌幅及時止損，保證組合穩(wěn)步增值。

　　基金投資期限較短

　　折射

　　與80年代后期美國家庭平均持有基金3到4年不同的是，國內(nèi)居民投資基金的短期行為較為嚴重，其原因不僅包括國內(nèi)基民的投資年限偏短，還包括大多數(shù)投資者沖著基金的高收益奔去，并非為了實現(xiàn)家庭的理財規(guī)劃。趁著牛市不投資，更待何時是多數(shù)投資者真實的心理寫照。市場參與各方瘋狂的“搶錢行動”加劇了股市和基金收益的波動。

　　美國家庭通常有強烈的養(yǎng)老投資計劃，為自己選擇合適的基金并長期持有，而國內(nèi)家庭長期將錢存放于銀行，對理財產(chǎn)品缺乏專業(yè)的認識，因此沒有購買投資品種使資產(chǎn)保值增值的計劃。此外，由于中美兩國的養(yǎng)老金等保障體制不同，國內(nèi)投資者更傾向于購買保險來保障晚年的生活來源。晨星認為，為了有效抵御通貨膨脹，第一步，每個家庭都應(yīng)該規(guī)劃長期的理財目標(biāo)。第二步，將閑錢與日常的正常開支單立賬戶，分開管理，并將閑錢按照不同的目標(biāo)合理規(guī)劃；第三步，按照不同的目標(biāo)選擇合適的理財產(chǎn)品，如股票、保險、基金等投資品種。

　　扎堆跡象明顯

　　風(fēng)險拋在腦后

　　國內(nèi)投資者選擇基金扎推的現(xiàn)象愈演愈烈，新基金、大比例分紅后凈值歸一的基金、實施分拆的基金無疑例外都受到市場的熱捧。基金公司明明知道“凈值歸一”的持續(xù)營銷策略不利于投資者教育，無奈國內(nèi)投資者偏好這一口，也只能投其所好，畢竟規(guī)模對基金公司而言意義重大。于是，無論是剛剛?cè)胧械幕�民，還是年過花甲的老年人都青睞市場上最熱、最有“錢”力的基金———股票型基金或積極配置型基金，而將類似于“5·30”的風(fēng)險全然拋在腦后。

　　晨星認為，樹立風(fēng)險意識是國內(nèi)投資者理性對待基金風(fēng)險的前提。購買基金不能人云亦云，只有自己才能為自身的投資負責(zé)。投資者應(yīng)了解自身的風(fēng)險承受能力，購買適合自己的理財產(chǎn)品。

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