新快報訊 “海外上市的中國股票從估值看，仍然具有投資價值。”嘉實基金副總經理竇玉明日前接受本報記者采訪時表示。

　　據悉，嘉實基金即將發行的首只QDII基金主要投資于海外中國股票，主要包括在香港上市的國企股、紅籌股在美國上市的N股，和在新加坡上市的S股。雖然海外上市的中國股票并不止這些，也有一些在英國上市，還有極個別在日本上市，但該基金的投資范圍僅僅是在中國香港、美國和新加坡。

　　既然走出國門，為什么還要繼續講中國故事？竇玉明認為，嘉實選擇在海外市場繼續講中國故事的理由很簡單，一方面是從投資的角度考慮，一方面是考慮到自身的能力。從投資的角度看，首先是有充足的投資標的。目前，在香港上市的國企股和紅籌股已經達到了234家，市值約1.2萬億美元；有26家企業在紐約交易所上市，40家中國企業在納斯達克上市，總市值約260億美元；在新加坡上市的中國企業也達到50家，市值約490億美元。

　　其次，海外中國

股票有非常好的資質和業績。如在香港上市的中國股票主要集中在金融、能源、電訊等行業。另外，從業績看，截至2006年12月底，A股指數的加權平均每股收益為0.23元，滬深300指數加權平均每股收益為0.286元，而海外中國股票的加權平均每股收益為0.528元。從估值角度看，按照2007年7月2日的價格計算，A股指數的靜態市盈率為43.84倍，市凈率為5.23倍；滬深300指數的市盈率為39.68倍，市凈率5.05倍；海外中國股票的靜態市盈率為19.75倍，市凈率為3.08倍。

　　“從上述這些數字，我們并不能簡單地得出A股高估或是海外中國股票低估的結論，但在海外市場，購買完全一樣的資產，我們用的是更便宜的價格，也就是說，投資的安全邊際更高。這點尤其體現在中國大陸和海外同時上市的公司。”竇玉明認為。

　　另外一方面，竇玉明考慮的是嘉實的能力。“作為一家立足于本土的基金管理公司，嘉實并不像很多國際公司，在全球有很多分支機構，這就必然造成調研上的困難。因此，第一步先選擇在海外上市的中國公司是穩扎穩打的方法。” (吳譚）

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。