本報記者 姜艷艷 北京報道

　　社保基金離場與否對于市場心理層面的影響最大，或者其正是動蕩調整多米諾骨牌倒下的第一張。

　　5500點大關前徘徊的市場出現(xiàn)了新一波高位恐慌。管理層調控手段頻繁出臺令市場對“政策”風險心有余悸，利空傳言之甚者，非“社保基金再度離場”莫屬。

　　9月19日，國家社保基金理事會一位高管接受《華夏時報》采訪時顯得十分詫異：“我們目前沒有關于社保基金持股比例調整的任何動向。”該高層人士表示，9月14日社保理事會剛和各家委托代理機構開過會，長期市場投資的策略也是會議內容之一，不會在短短幾天內發(fā)生逆轉。

　　“天機”不可輕言

　　“如果社保基金想要調整的話，將是行政方面的最高秘密，市場不可能提前預知；如果只是猜測，那么要謹防一些機構有目的性地打壓市場。”銀河

證券基金行業(yè)高級研究員王群航對社保基金是否離場一事持理性態(tài)度。

　　“不過，封閉式基金的確出現(xiàn)了較市場背離的情況。”根據(jù)王群航的調查，相對于股票市場行情以及封基自身的績效表現(xiàn)，封基的二級市場行情在明顯走弱。截至9月15日，在股票市場平均上漲幅度超過1%的情況下，滬深兩地封基的一周下跌幅度分別是2.84%和3.54%，兩市的一周總成交金額是96.72億元，環(huán)比減少44.92億元，減幅為31.71%，總體表現(xiàn)為價跌量減的狀態(tài)。

　　王群航認為，封基出現(xiàn)業(yè)績走弱，是與創(chuàng)新型封基產品創(chuàng)新的預期落空，基金公司中期分紅草草收場及市場人士與市場進一步走勢的綜合因素相關。尤其后者，將是機構行為轉變的主要風向標。

　　一位曾經做過社保基金管理工作的業(yè)內專家表示，社保基金的投資收益和變動，即便是

財政部或者勞動保障部等部門都需要循章辦事，進行復雜的程序之后才能見到，市場對其進出可能性的分析，判斷的確鑿性值得商榷。

　　天相首席策略師仇彥英接受記者采訪時表示，目前市場的點位仍舊是合理的，因為基金公司仍有很多“可買的東西”，因此，對進一步的走勢持樂觀態(tài)度。

　　在仇彥英看來，國內的各個行業(yè)正處在最好的盈利周期當中，市場的發(fā)展并無放緩跡象。此前社保基金有過大幅撤離股市的傳言，但最終市場的向好，仍舊帶動了其投資的增加。“在市場創(chuàng)新高仍舊形成慣性的情況下，社保基金沒有理由空倉。”

　　社保賺足了？

　　雖然社保基金投資股市的資金總額不過300億，但其影響卻遠不是票面價值所能代表的。

　　9月19日晚，一位基金業(yè)專家給記者算了一筆賬：按照社保基金總體投資1000億元，股票配比達上限30%的比例計算。如果全部300億資金都投向了封閉式基金市場，按照目前封閉式基金的總量2490億計算，超過10%比例的動蕩對市場的影響顯得十分可觀。

　　“300億資金對于股市只如大海中的一滴，但如果全部從封基撤出，則將帶動基金公司套現(xiàn)速度，進而造成大量股票拋售，蝴蝶效應將會慢慢顯現(xiàn)。”國泰君安策略分析師吳堅雄認為，國有資產尤其是封基是否撤離股市，只是市場研究方面對于管理層近期政策的一個探討，究竟動向如何，還要綜合多方因素判斷。

　　“基金的發(fā)行節(jié)奏的確受到了調控，并且既有基金的投資比例出現(xiàn)了普遍縮減的情況。”一位基金公司投資總監(jiān)表示，管理層的確認為市場有點位偏高、基金發(fā)行速度過快的情況，因此最近新基金的發(fā)行開始斷檔。不過，舊有基金仍可打開申購，資金仍在源源不斷地涌入市場。

　　“每一次下跌都有搶入盤，可以看出，市場長期看好的預期并沒有因為點位變化和管理層的調控產生實質變革。”該投資總監(jiān)進而表示，社保基金的配置情況比較特殊，由于具有“國資”的背景，早在2005年歷史大底時，就開始了建倉。

　　“很多股票在1塊多錢的時候社保就已買入，而現(xiàn)在市場上已經消滅了5元以下的股票，這意味著社保最少也賺了500%。即便市場再動蕩，社保也有巨大的抗跌性。”

　　那么是否社保基金已經賺到足夠多的利潤，需要避開風險，將收入落袋為安呢？

　　誰在打壓市場

　　一些機構唱衰A股，自然有不同的目的所在，但社保基金不應該被看做短期市場，更不應該成為壓制市場的籌碼。專家分析認為，多空對峙是市場發(fā)展的兩面，市場的確對目前的點位出現(xiàn)了爭議，但在牛市的各項指標沒有發(fā)生變化的情況下，傳言和打壓都不足畏懼。

　　換句話說，作為國內最大的機構投資人，社保基金不應成為管理層調控市場的工具。

　　仇彥英認為，無論社保基金還是其他基金，從市場化的操作上看，投入還是撤出都無可厚非。但誰也沒有承擔通過“內幕”交易的能力，社保的錢是老百姓的錢，而市場的其他投資人的錢也是老百姓的。

　　另外，《華夏時報》獲悉，繼7月份公布國有股堅持的基本方案之后，最近國家還將頒布另外一項更為具體的新規(guī)，從操作性上細化國有股減持的方法。

　　不少業(yè)內人士認為，管理層最近已將流動性泛濫作為治理的頭號難題。而國有股減持后充實社保基金，社保基金的離場和國有股回收的流動性，將與前期市場的提升

準備金利率、特別國債發(fā)行等形成天羅地網之勢，流動性的掌控將進一步收緊。是一石二鳥的“治世良方”。

　　但有專家批駁道，社保追求的是長久投資收益，而國有股減持也是一項長期國策，在紅籌和H股回歸等大事尚未完成的情況下，牛市的背景不可動搖。

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