作為國內首只創新型封閉基金——大成優選基金備受市場關注，曾在上市首日收到市場資金熱捧出現一定溢價，然而這種溢價只是曇花一現，并沒有像大多數投資者想象的那樣溢價一直持續下去。

　　大成優選(150002)在9月7 日上市交易，盤中曾經一度出現1.30元的高價，全天大多時間均在高位運行。最后以1.271報收，上漲6.90%，較其1.162的單位凈值，溢價高達9.38，二級市場成交量也達到了9.41億元。然而在當天大盤振蕩走勢的影響下，封閉基金整體走勢疲軟，兩市基金指數跌幅均超過1.5%。大成優選當天的表現獨占鰲頭。此后，大成優選這只創新型封閉基金價格一路下跌，到本周一其以1.174元的價格收盤，其凈值為1.196元，折價率將近2.0%。這使在上市首日介入的投資者損失慘重。

　　大成優選的創新之處在于其基金契約中規定“基金合同生效滿12個月后，若基金折價率連續50個交易日超過20%，則基金管理人將在30個工作日內召開份額持有人大會，審議有關基金轉換運作方式為上市型開放基金的事項”，這相當為這只基金規定了一個“救生艇”條款，防止其出現

封閉式基金廣泛存在的大幅折價現象。其實這樣的條款優勢并不是十分突出，特別是在一年之內它和正在交易的到期日在一年左右的封基相似。因此，在目前市場風險比較大的情況下，出現折價現象也不足為奇。申銀萬國的有關專家認為，大成優選的大幅溢價的條件并不充分。但是從長期來看，大成優選基金的折價率可能會低于目前封閉式基金27%的平均水平，會在10%左右徘徊。觸及契約約定的可能性并不會很高。

　　因為接近或超過20%折價的時候，市場上會有資金買入套利使其折價率不能進一步擴大。

　　建議投資者如果投資此類創新型基金應該先了解其基金契約，明白其特點在哪里，然后再買，不可盲目追高。

　　中國基金網 袁健

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