“儲蓄搬家”未改近兩周來，兩批特別國債、央行定向票據、再次上調存款準備金率及上周五加息，管理層收縮流動性的政策動作明顯加快、加重。

　　上投摩根基金的最新報告認為，持續的流動性緊縮政策的累積效應將對市場產生影響。但是，在負利率現象未消除的情況下，居民儲蓄資金仍將源源不斷分流到股市或房市中追逐超額收益。

　　基金看法：

　　長城消費增值基金的基金經理楊軍表示，就短期的市場估值的角度分析，以2007年的預測業績計算，目前A股市場的動態市盈率為38倍左右，市場的估值水平處于一個比較高的水平。同時，宏觀經濟政策將面臨偏緊的局面、股票供給速度將明顯加快，大型紅籌股的回歸、QDII的推出、“大小非”解禁高峰的到來，在短期內給市場的運行帶來一些不確定性。但2007年中期A股公司的業績繼續呈現快速上升態勢，良好的中報業績表現一定程度上減緩了投資者對市場高估值的憂慮。

　　基金策略：

　　東吳嘉禾基金表示將重點關注有估值洼地的行業

股票，如汽車、節能減排以及資產注入概念；隨著央企整體上市腳步的加快，以資產注入為主的外延式增長動力個股，進行積極建倉。泰信先行策略基金表示將選擇持續成長和估值相對合理的股票，按估值和成長性逐漸建倉。

　　基金選股：

　　在目前的宏觀環境下，華富基金依然看好以

人民幣升值為主線的地產、保險、證券、銀行等泛金融行業以及航空、資源行業；繼續看好消費升級的消費品行業以及中國具有競爭優勢的制造業。

　　

長城消費增值基金的基金經理楊軍認為，下一階段，將重點考慮金融、房地產、機械、鋼鐵、食品飲料、零售、有色、煤炭等行業。

　　(基金研究)

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。