孫健芳

　　國(guó)內(nèi)基金業(yè)最大一輪并購案即將塵埃落定。

　　9月13日中信證券公告，華夏基金管理公司將吸收合并中信基金管理公司。

　　事實(shí)上，在華夏基金和中信基金誰主沉浮上面，暗戰(zhàn)進(jìn)行了兩年多。

　　并購從一開始對(duì)中信基金有利。

　　2007年9月12日中信證券經(jīng)過四輪收購實(shí)現(xiàn)了對(duì)華夏基金100%的控股。因?yàn)橹行呕�金被認(rèn)為是而中信證券嫡系基金，市場(chǎng)上不斷傳出中信基金會(huì)整合華夏基金的消息。

　　但“蛇吞象”沒有上演。

　　但兩家公司發(fā)展迥異，這讓中信基金無法順利對(duì)華夏基金進(jìn)行“蛇吞象”。

　　兩年多來，華夏基金悶頭前進(jìn)，急速擴(kuò)張，截至目前，華夏基金資產(chǎn)管理規(guī)模超過2000億元，管理著16只證券投資基金、1只亞洲債券基金及多個(gè)全國(guó)

　　而中信基金步履蹣跚、發(fā)展緩慢，雖然2003年就發(fā)行了國(guó)內(nèi)第一支百億基金，但目前也僅管理4只開放式基金，資產(chǎn)管理規(guī)模在200億左右。

　　最終市場(chǎng)規(guī)律戰(zhàn)勝了潛規(guī)則，華夏基金和中信基金的合并以 “象吞蛇”模式進(jìn)行。

　　雖然證監(jiān)會(huì)對(duì)中信證券收購華夏基金正式給出批復(fù)，要求“華夏基金及相關(guān)各方及時(shí)辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，盡快做好吸收合并中信基金管理公司的相關(guān)工作。

　　但事情還沒有結(jié)束。

　　首先，整合是個(gè)痛苦的過程，不管是中信還是華夏，兩家基金公司之間的激烈碰撞將無法避免。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)要求中信證券認(rèn)真履行股東職責(zé)，尊重華夏基金的獨(dú)立性，保持華夏基金穩(wěn)定運(yùn)作。

　　在合并過程中，對(duì)雙方管理層和其他人員的安排成為重點(diǎn)，合并后的新華夏基金將由中信證券董事長(zhǎng)王東明擔(dān)任董事長(zhǎng)，華夏基金現(xiàn)任總經(jīng)理范勇宏將繼續(xù)擔(dān)任總經(jīng)理。而中信基金總經(jīng)理呂濤去留將是懸念。

　　其次，業(yè)務(wù)整合將是復(fù)雜的，雖然與華夏基金相比，中信基金產(chǎn)品范圍相對(duì)單一和基金數(shù)量相對(duì)較少，但兩公司合并必然涉及到中信旗下基金的轉(zhuǎn)移、持有人大會(huì)的召開、基金登記清算資料的移交、公司人員的安置等具體事項(xiàng)，這些事項(xiàng)如果處理不好都會(huì)引起不良反應(yīng)。

　　同時(shí)，未來華夏基金將設(shè)置全資子公司，將非公募業(yè)務(wù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移出去，這也涉及到資金的劃轉(zhuǎn)、結(jié)算系統(tǒng)、注冊(cè)登記系統(tǒng)、服務(wù)系統(tǒng)的分開，這些都需要一個(gè)過程，同時(shí)，這些業(yè)務(wù)與中信集團(tuán)旗下的非公募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)如何整合也是焦點(diǎn)。

　　最后，則是股權(quán)的問題，按照《證券投資基金管理公司管理辦法》若干問題的通知中“基金公司主要股東持股比例不超過全部出資的49%”的規(guī)定，中信證券必須在之后6個(gè)月內(nèi)使股權(quán)比例符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。

　　所以，中信證券必須將51%的部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓出去，據(jù)悉，現(xiàn)在其中已經(jīng)有10%轉(zhuǎn)讓給美國(guó)普信集團(tuán)；同時(shí)，其他金融企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)也有可能購入華夏基金的股權(quán)。

　　來源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)網(wǎng)