本報(bào)記者 魏子丹

　　以目前超過300只的基金市場規(guī)模來看，累計(jì)凈值超過5元的基金僅為18只，這一數(shù)字還有很大的提升空間。而誰將成為下一批高價(jià)基金，這些高價(jià)基金中誰又能再攀新高是關(guān)系著投資價(jià)值和基民收益的關(guān)鍵問題。

　　“股市點(diǎn)位這么高，買那些高倉位的高價(jià)基金會(huì)不會(huì)賠啊？要不要買1元基金呢？”初為基民的楊小姐面對(duì)牛氣沖天的股市很是茫然。

　　其實(shí)，高價(jià)基金和1元基金各有千秋，在肯定新基金存在價(jià)值的同時(shí)，不應(yīng)忽略高價(jià)基金和準(zhǔn)高價(jià)基金蘊(yùn)含的投資價(jià)值，盲目迷信1元基金和基金恐高都不是理性的投資理念。

　　10元基金初現(xiàn) 反響不一

　　對(duì)于目前市場上出現(xiàn)的首只“10元基金”，德勝基金研究中心首席分析師江賽春在接受記者采訪中表示，上證180ETF的累計(jì)凈值和普通股票型開放式基金并無可比性，其凈值受指數(shù)影響，經(jīng)歷過折算，在對(duì)比時(shí)需要將折算問題考慮進(jìn)去。從今年來看，上證180ETF的業(yè)績并不是很突出。

　　在被問及對(duì)于市場上存在的高價(jià)基金的看法時(shí)，銀河基金研究中心高級(jí)研究員王群航向記者指出，目前累計(jì)凈值最高的華夏大盤精選能夠成功，是依靠其特殊的運(yùn)作模式實(shí)現(xiàn)的。從長期角度來看，這種模式能維持多久還是個(gè)問題。“高價(jià)基金肯定會(huì)存在，只要假以時(shí)日，10元基金的出現(xiàn)并非不可能，但這一時(shí)間要多久誰也說不好。”王群航表示。

　　放眼全球 高價(jià)基金價(jià)不高

　　雖然今年以來基金凈值快速增長，但目前除去指數(shù)型基金，開放式股票型基金中累計(jì)凈值最高的華夏大盤精選也不過7元人民幣，按照目前

匯率來看尚不到1美元。再以上投摩根為例，公司旗下目前累計(jì)凈值最高的基金為上投摩根阿爾法，其累計(jì)凈值也僅為6元左右，折算成美元約為0.8元。放眼國際市場，上投摩根的外方股東摩根富林明公司旗下JF東方基金的最新凈值已經(jīng)達(dá)到276美元，而累計(jì)凈值最低的摩根富林明環(huán)球生物科技基金也有5.4美元。由此看來我們眼中的“高價(jià)基金”距離海外市場的高價(jià)基金標(biāo)準(zhǔn)還有著很遙遠(yuǎn)的路要走。

　　以目前超過300只的基金市場規(guī)模來看，累計(jì)凈值超過5元的基金僅為18只，這一數(shù)字還有很大的提升空間。而誰將成為下一批高價(jià)基金，這些高價(jià)基金中誰又能再攀新高是關(guān)系著投資價(jià)值和基民收益的關(guān)鍵問題。以下幾條標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)是判斷基金升值空間的依據(jù)。

　　名牌公司打造名牌產(chǎn)品

　　根據(jù)晨星數(shù)據(jù)顯示，開放式基金中今年以來回報(bào)率最高的基金為華夏基金公司旗下華夏大盤精選，回報(bào)率206.56%。封閉式基金自成立以來回報(bào)率最高的為基金興華，回報(bào)率1008.96%，同樣為華夏旗下基金。而上投摩根、易方達(dá)旗下也各有兩只基金累計(jì)凈值超過5元。

　　事實(shí)證明，優(yōu)秀的基金公司打造出優(yōu)秀基金的概率明顯較高。雖然這些公司的優(yōu)勢各不相同，但有一點(diǎn)是這些名牌基金公司所共同具備的，即成熟的投資理念和優(yōu)秀的投資管理團(tuán)隊(duì)。這些名牌基金公司往往通過高管兼任基金經(jīng)理實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，打造出一只乃至數(shù)只名牌基金，通過名牌基金帶動(dòng)公司整體水平的提高。如華夏大盤精選現(xiàn)任基金經(jīng)理王亞偉同時(shí)擔(dān)任華夏基金管理有限公司總經(jīng)理助理，而目前已離職的呂俊在上投摩根任職期間即以公司副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)的身份歷任上投摩根中國優(yōu)勢的基金經(jīng)理和上投摩根阿爾法基金經(jīng)理職務(wù)。

　　“對(duì)于個(gè)人投資者來說，在缺乏判斷力時(shí)應(yīng)以基金和基金公司以往業(yè)績作為選擇的依據(jù)。雖然近年來基金經(jīng)理流動(dòng)頻繁，但實(shí)力較強(qiáng)的公司擁有專業(yè)的投資分析團(tuán)隊(duì)，不會(huì)因某個(gè)人的原因影響基金整體業(yè)績。”王群航表示。

　　控制規(guī)模實(shí)現(xiàn)靈活操作

　　高價(jià)基金中最搶眼但也最令基民惱火的就是華夏大盤精選了。雖然今年以來已實(shí)現(xiàn)超過200%的回報(bào)率和凈值增長率，但它從今年1月19日起從未打開申購，被基民戲稱為“封閉的開放式基金”，基金規(guī)模截至今年中期僅為8.47億份。同樣作為名牌基金的上投摩根阿爾法也是將基金規(guī)模維持在10億份左右。多數(shù)分析認(rèn)為，正是通過長期封閉控制規(guī)模，才實(shí)現(xiàn)了凈值的快速增長。國泰君安基金研究員吳天宇認(rèn)為，基金的資產(chǎn)規(guī)模并不應(yīng)由基金公司隨意控制，基金的理想資產(chǎn)規(guī)模應(yīng)在60億元左右為好。

　　但就此問題，記者同時(shí)采訪了中投

證券基金分析師張宇。張宇指出，從基金的規(guī)模份額來看，這段時(shí)間股票基金投資效益最好的十只基金中，既有像光大保德信紅利、融通行業(yè)景氣和長信金利趨勢這樣份額不足10億的小型基金，也有中等規(guī)模50億份額上下的光大保德信量化核心，也有上百億規(guī)模的博時(shí)精選。因此，從基金份額上統(tǒng)計(jì)，似乎不存在基金規(guī)模與業(yè)績之間呈反比的規(guī)律。“但基金規(guī)模過于龐大會(huì)對(duì)基金的投資操作產(chǎn)生一定影響。”張宇表示。

　　減少分紅實(shí)現(xiàn)復(fù)利增長

　　“高價(jià)基金隊(duì)伍迅速擴(kuò)容，一方面與這些基金投資運(yùn)作比較成功有關(guān)；另一方面，也與這些基金很少分紅不無關(guān)系。”王群航表示。

　　大額頻繁分紅會(huì)損害基金的長期發(fā)展已成為共識(shí)，高價(jià)名牌基金普遍分紅較少。華夏大盤精選自2004年成立以來，僅在2006年分紅三次，單位份額分紅僅0.18元。而排名第二的上投摩根阿爾法更為“吝嗇”，2005年10月成立以來僅有一次單位份額0.04元的分紅。隨著市場的成熟，廣大基民也開始認(rèn)識(shí)到基金通過大比例分紅和拆分使凈值回歸1元并非善舉。不僅打亂基金的股票倉位，同時(shí)在規(guī)模擴(kuò)大后基金將不得不在高位建倉，大幅抬升投資成本。

　

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。