主持人：

　　在2000億元特別國(guó)債空襲股市、上證指數(shù)從5400點(diǎn)高臺(tái)跳水之時(shí)，首只股票型QDII產(chǎn)品南方全球精選配置基金恰好開(kāi)始申購(gòu)。管理層恰到好處的胡蘿卜大棒政策正引導(dǎo)著中國(guó)民間資本流動(dòng)的方向。對(duì)于厭惡內(nèi)地股市太多不確定性，尤其是內(nèi)地股市泡沫化趨勢(shì)越來(lái)越大時(shí)，也許股票型QDII基金正是時(shí)候。

　　問(wèn)題是，此前內(nèi)地推出的幾個(gè)QDII收益都不是很理想，甚至無(wú)法抵消人民幣的急速升值。而且在美國(guó)次貸危機(jī)下全球股市風(fēng)聲鶴立之時(shí)，QDII能夠成功抄底獲得理想的收益嗎？究竟是內(nèi)地投資風(fēng)險(xiǎn)大還是“出海”風(fēng)險(xiǎn)大呢？

　　大眾評(píng)判臺(tái)

　　郝彬彬：不妨試水

　　雖然

股票型QDII難以達(dá)到內(nèi)地股市可能的暴利，操作上相對(duì)保守，但相比較內(nèi)地股市的風(fēng)險(xiǎn)，股票型QDII能夠起到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。更何況其低門檻、信息披露的及時(shí)性，比較適合普通民眾購(gòu)買。即使不作為主要投資品種，也不妨試水購(gòu)買一些。

　　常小宇：穩(wěn)健運(yùn)作

　　QDII拓展了大家的投資渠道。畢竟內(nèi)地股市已經(jīng)相對(duì)較高了，隨QDII基金出�？赡苁且环N資金的有效避險(xiǎn)方式。因?yàn)楹Ｍ獬墒斓馁Y本市場(chǎng)還是比中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)范，沒(méi)有政策的人為干預(yù)因素，海外的上市公司質(zhì)量也比國(guó)內(nèi)的好一點(diǎn)。雖然隨QDII基金出海不會(huì)像國(guó)內(nèi)股市這樣產(chǎn)生暴富的案例，但出海可以求得資金的穩(wěn)健運(yùn)作，我認(rèn)為這才是真正的投資之道。

　　易繁：要聽(tīng)話

　　在中國(guó)做事，十分重要的一條就是要聽(tīng)話。說(shuō)白了就是要理解管理層的意思。那么從最近管理層的講話以及調(diào)控的邏輯看，顯然覺(jué)得內(nèi)地股市已經(jīng)出現(xiàn)了泡沫，尤其最近股指走得太快了。因此采取各種調(diào)控手段分流資金，QDII就是其中的一種。

　　沈晴川:國(guó)內(nèi)選擇面較窄

　　我會(huì)買QDII的，其實(shí)參與國(guó)外股市的投資本身，就是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，因?yàn)閲?guó)內(nèi)的投資選擇面較窄。

　　◆沸點(diǎn)特稿

　　保住牛市勝利果實(shí)的明智之舉

　　曹中銘

　　股指不斷刷新高點(diǎn)，股價(jià)越來(lái)越高，與之相伴的則是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的日益累積。此時(shí)，回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、保住牛市的勝利果實(shí)不失為一種明智之舉。而QDII可能是一種既能保住勝利果實(shí)、還能獲利的投資。

　　我覺(jué)得目前內(nèi)地的市場(chǎng)已經(jīng)趨于非理性。統(tǒng)計(jì)資料顯示，七、八月份新發(fā)基金均在500億以上，這還不包括那些因?yàn)榉植�、打開(kāi)申購(gòu)所增加的基金份額。八月份基金新增開(kāi)戶數(shù)達(dá)到511.8萬(wàn)戶，較七月份增長(zhǎng)了5倍，創(chuàng)出歷史新高�；�金的火爆，顯然與市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)不無(wú)關(guān)系。權(quán)重股、藍(lán)籌股的大幅上漲以及低價(jià)股的偃旗息鼓，市場(chǎng)再現(xiàn)“二八現(xiàn)象”導(dǎo)致諸多投資者只賺指數(shù)不賺錢的歷史又一次重演。于是乎，在新投資者借道基金入市的同時(shí)，亦有不少老股民棄“股”轉(zhuǎn)“基”，成為基民中的一員。

　　在A股這個(gè)資金推動(dòng)型的市場(chǎng)中，大量資金的涌入對(duì)行情意味著什么是不言而喻的。況且，新發(fā)基金由于受基金契約的限制，無(wú)論股指處于怎樣的位置，都必須建立一定的倉(cāng)位。這樣的事實(shí)再加上市場(chǎng)行情的影響，導(dǎo)致了股指的不斷攀升。在上證指數(shù)沖上5000點(diǎn)之后，關(guān)于泡沫的爭(zhēng)論之聲又起。與上次不同的是，此次的矛頭直指基金重倉(cāng)的藍(lán)籌股。

　　而股票型QDII基金產(chǎn)品的推出，為投資者提供了更多的選擇。該產(chǎn)品具有認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)低、三個(gè)月的封閉期滿后每天開(kāi)放申購(gòu)與贖回、每個(gè)交易日都披露基金凈值等優(yōu)點(diǎn)，這些均與

開(kāi)放式基金無(wú)異。QDII基金產(chǎn)品與投資者申購(gòu)其他基金相比，A股市場(chǎng)已經(jīng)處于一定高位，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較大，上行面臨著較大的壓力；與將要出臺(tái)的“港股直通車”相比，“港股直通車”門檻較高，且最初還僅限于個(gè)別地區(qū)試點(diǎn)；而與銀行類QDII相比，由于銀行類QDII主要是購(gòu)買保守投資的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，基本上屬于“被動(dòng)型”投資，收益率較低，QDII基金產(chǎn)品則可以根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)形勢(shì)的變化隨時(shí)進(jìn)行配置調(diào)整，呈現(xiàn)出相當(dāng)?shù)撵`活性。所以本次發(fā)行的QDII基金產(chǎn)品確實(shí)是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

　　凌建平 郝勻嘉 每日經(jīng)濟(jì)新聞

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