深圳報(bào)道　見習(xí)記者　曹元　　

　　“大盤5500點(diǎn)之下，投資很簡單，只要買指數(shù)型基金就可以了，如果大盤破了5500點(diǎn)，我們可能會(huì)選擇一些風(fēng)險(xiǎn)較低的基金。”國信金理財(cái)經(jīng)典組合(下稱金理財(cái))投資經(jīng)理盧柏良說。

　　9月10日，大盤低開高走，上證指數(shù)收于5355.29點(diǎn)，在股民歡慶的同時(shí)，F(xiàn)OF的投資經(jīng)理們正在考慮：是否繼續(xù)持有跑贏其他基金的指數(shù)型基金？是否應(yīng)該買些債券型基金？

　　與5000點(diǎn)之下的從容不同，現(xiàn)在FOF的投資經(jīng)理們密切關(guān)注市場的一舉一動(dòng)。

　　FOF的簡單法則

　　FOF是基金中的基金(Fund of Funds，簡稱FOF)，組合投資于證券投資基金的基金。目前，共有6家券商推出了7只FOF：招商基金寶、招商基金寶二期、國信金

理財(cái)經(jīng)典組合、華泰紫金2號(hào)、光大陽光2號(hào)、廣發(fā)增強(qiáng)型基金優(yōu)選4號(hào)以及上海證券理財(cái)1號(hào)。

　　今年初，金理財(cái)曾做過判斷：上證指數(shù)年內(nèi)可以漲到5500點(diǎn)，因此在上升通道中，指數(shù)型基金能夠跑贏其他開放式基金。

　　截至9月7日的數(shù)據(jù)顯示，ETF基金確實(shí)表現(xiàn)搶眼，其中華安上證180ETF單位凈值11.7240元，累計(jì)凈值11.7690元。而ETF上半年總體收益達(dá)到88%。

　　據(jù)金理財(cái)半年報(bào)顯示，該

理財(cái)產(chǎn)品基金投資占資產(chǎn)配置的68.8%，其中，投資前四名全都是指數(shù)型基金，倉位中ETF50占9.75%；嘉實(shí)300占8.53%，深100ETF占5.71%；紅利ETF占4.94%。

　　“我們的總體收益能達(dá)到開放式基金的平均水平。”盧柏良說。一組數(shù)據(jù)可以說明金理財(cái)投資指數(shù)型基金帶來的好處：8月份，券商偏股理財(cái)產(chǎn)品只有2個(gè)跑贏大盤，上證綜指漲幅為16.73%，金理財(cái)凈值增長率為17.6%。

　　當(dāng)大盤站上5000點(diǎn)之際，盧柏良開始謹(jǐn)慎：“股市出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，該怎么辦？”

　　5000點(diǎn)后的選擇

　　現(xiàn)在盧柏良非常重視各種市場相關(guān)信息。

　　作為FOF投資經(jīng)理，盧柏良并沒有將注意力集中在350多只基金，而是首先著眼于1500多家上市公司三季度業(yè)績變化。

　　盧柏良認(rèn)為，這輪牛市跟以往牛市最大的不同就是它由上市公司業(yè)績支撐，高增長的業(yè)績是牛市根本點(diǎn)。

　　其次，他將目光投向政策面，“加息、提高存款準(zhǔn)備金率以及央行發(fā)行票據(jù)都是在吸收流動(dòng)性。”盧柏良介紹，各部委出臺(tái)的政策也會(huì)透露出關(guān)鍵的信息。

　　盧柏良說，盡管沒有明確的跡象說明大盤就要調(diào)整，但在5000點(diǎn)高位，風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)已比較高。

　　“如果指數(shù)突破5500點(diǎn)，我們可能會(huì)選擇一些低風(fēng)險(xiǎn)的基金品種，比如貨幣市場型基金，或者債券型基金。”

　　分析人士認(rèn)為，F(xiàn)OF在大盤調(diào)整時(shí)為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，可能增加貨幣型或債券型基金，贖回目前重倉的偏股型基金，造成偏股型基金被迫轉(zhuǎn)讓

股票，導(dǎo)致市場資金減少。　

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