儲著勝

　　近日基金行業爆出一條新聞：3家基金公司旗下的5只基金因未能及時轉股或賣出所持有的上電轉債而被上市公司強制贖回，直接造成2200萬元的損失。在基金成為當今社會最熱門的搶手貨、基金經理成為市場英雄、基金公司背負耀眼光環的背景條件下，這一負面新聞極為引人注目。

　　據了解，基金公司內部的投資部、交易部和監察部這3個部門，只要有一個部門能打起精神，上述錯誤都可以避免，但是不幸的是這3道閘口竟然全都無人防守。這種低級錯誤說明了什么？說明目前基金公司除了存在諸如“老鼠倉”之類的道德風險外，還存在各種技術風險和管理風險。

　　去年以來，基金公司的基金規模和凈值增長屢屢創造奇跡，其中確實凝聚了廣大基金行業人員的聰明智慧和心血汗水，但是同時我們也必須清醒地看到，能夠趕上好時光才是奇跡不斷出現的主要原因，高凈值并不代表基金公司的日常管理水平和企業素質也一樣的高。實際上，恰恰是在市場處于高潮階段，才容易讓人產生麻痹思想，進而滋生出許多新的問題，同時又讓一些已經存在的問題容易受到掩蓋而不被暴露出來。

　　就內部治理而言，同處

證券市場的證券公司當是基金公司的前車之鑒。1996年那一輪大牛市直接促使了證券公司的大發展，可是因為規范、治理工作沒有跟上發展的步伐，結果積累了許多問題。2001年中期開始，市場步入長達4年的熊市，證券公司的問題紛紛顯露出來，其中有些公司已是病入膏肓、積重難返了。面對一片混亂的局面，2004年中國

證監會不得不發動社會多方面力量，對證券公司進行為期3年的綜合治理，此項歷史性的工作直到今年8月底才宣告結束。期間，一些證券公司被兼并重組，另有一些證券公司則無奈地退出了歷史舞臺，給相關各方留下永遠的痛。

　　本輪大牛市又迎來基金行業的大發展，由于申購基金的投資者越來越多，以至于眾多基金公司不得不先后暫時關閉了所屬基金的申購業務。基金公司的當前核心工作，都是如何確保自己的基金凈值能夠比別人增長得更快一些。相比之下，一些基礎性或其他方面的工作就有可能在有意無意之間被忽視或淡化了。

　　此次基金公司低級錯誤的出現，對于其內部治理工作來說，未必是個壞事情，因為它以一種不和諧音讓那些沉醉于市場高潮旋律的相關人員警醒。基金公司當以此為契機，對自身管理方面的制度設計、機構設置以及人員安排等進行全面的檢查和反省。如此，2200萬元的代價才算沒有白付。

　　基金公司在其發展的初級階段，曾經出現過“基金黑幕”事件。相關媒體披露以后，引起了社會各界的強烈關注，在一定程度上對基金公司運作的規范化起了積極的推動作用。今年上半年基金“老鼠倉”的出現，又引起了社會公眾對基金公司可能存在的道德風險的高度關注。不過牛市的壯觀景象讓人們很快就淡忘了這件事情，使市場錯過了一個全面糾正基金公司此類不當行為的機會。如今，基金公司再次出現上述低級錯誤，對于基金公司來說，絕對是一個全面進行自我檢查、有效解決各種問題以提高自身素質的契機，所以切不可錯過。

　　基金公司出現上述錯誤背后的原因是首先需要弄清楚的，否則，今后類似的錯誤還會出現。除此之外，基金公司還需要反省自己所設計的一整套管理制度和系統，實際運行時是否能夠真正達到預期的效果？如果不是，原因何在？又該如何改進？要知道，牛市中改正錯誤總是比較容易的；一旦市場步入熊市才發現種種錯誤，很可能一切都晚了。

　　現在基金公司已經成為廣大投資者最為信賴的投資伙伴，基金公司一定要對得起這份信賴，盡力管理好投資者所托付的資產。要想讓投資者滿意，基本的前提應該是：嚴格要求自己，規范運作，努力提高自身的經營、管理和技術等各方面的水平。也只有這樣，基金公司才能健康、茁壯地成長，成為證券市場永立不敗的中流砥柱。

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