中國銀河證券股份公司研究中心 王群航

　　股票市場行情呈現劇烈振蕩態勢，封基凈值基本與上周持平，平均凈值增長率為0.06%。截至發稿可統計的36只封閉式基金中，只有18只的凈值增長率為正，其它均折損，周凈值損失幅度最大的達到了3.81%，對于一只股票上限僅80%的基金(相當于目前大多數主動型股票方向基金實際股票倉位的下限)而言實在偏多。

　　在二級市場上封基本周表現疲弱。平均周漲幅-1.49%，凈值上漲而價格下跌，封閉式基金的折價率進一步拉大。基金金鑫折價率超過30%，平均折價率也已經達到22%。

　　具體來看，(一)在周交易價格變動方面，只有12只基金上漲，其它基金均下跌。易方達旗下基金漲幅靠前，而基金銀豐在分紅利好刺激價格竄升之后本周開始慣性回調。其它分紅后基金也基本表現如此。

　　(二)從周成交量增減情況來看，如果不考慮大成優選，則其它基金的成交量呈現下降趨勢。

　　(三)從周換手率指標來看，整體換手率也呈現下降趨勢。基金銀豐換手率下滑最大，而易方達的

　　本周對于封閉式基金市場最為重大的事件是第一只創新型封閉式基金大成優選上市。從上市首日的情況來看，當日漲幅6.90%，收盤價1.271，對比當日凈值1.162，可以看到溢價9.38%。由于有救生艇等保障條款，創新型封閉式基金的產品設計完善程度要較傳統封基為好，因此其折價率降低甚至出現溢價都是正常現象。當然，市場最終是否認可其創新點好需要一段事件的運行觀察。如果這只產品能最終實現不折價甚至出現溢價的話，對于未來同類產品的發行上市以及現有封閉式基金折價的消除都有正面的引導意義。