中國銀河證券股份公司研究中心 王群航

　　上周市場在大幅振蕩中度過。上證指數曾一度站上5400點，但最終只收于5277.18點，周漲幅1.12%。深成指數更是小幅下跌了1.11%。

　　一、股票――股票型基金

　　股票――股票型基金上周的平均周凈值增長率為0.33%，80只基金的凈值增長，463只基金的凈值折損，折損幅度最大的達到4.53%。廣發小盤成長(LOF)是上周績效表現最好的基金，周凈值增長率為4.10%，廣發小盤成長(LOF)今年前半年表現不佳，但近一兩個月內其表現突飛猛進。過去一個月其業績在同類基金中排名第三。其它周凈值增長率較高的基金還有光大保德信紅利、光大保德信量化核心、泰達荷銀周期、工銀瑞信紅利等，其凈值增長率都超過了3%。

　　近期的行情以基金重倉股的輪動為主，隨著基金規模的爆發式擴大，基金話語權空前提高，基金投資思路與市場的契合程度也越來越高。基金對市場掌握能力的提高也使得基金業績與市場走勢之間的缺口逐漸縮小，基金業績一改前半年始終跑不贏大盤的尷尬，整體而言，“5.30”之后的基金表現可圈可點。

　　二、股票――指數型基金

　　指數型基金平均凈值增長率-0.11%，略差于市場。上周幾只增強指數型基金表現均不錯，而純被動跟蹤指數的基金則整體表現不佳。從純被動的指數型基金來看，跟蹤大盤價值型指數的基金表現要好于跟蹤小盤股指數的基金，這源于目前市場在大盤價值型股票與小盤股之間的走勢背離。指數基金在振蕩上行或單邊上行市場中表現要好于主動型基金，而在單邊下跌或振蕩下跌行情中表現則要差于主動型基金。本周行情在振蕩中呈現略為下挫的態勢，這是一個不利于指數型基金的環境。

　　三、混合――偏股型基金

　　混合――偏股型基金上周的平均周凈值增長率為0.33%，33只基金的凈值增長，23只基金的凈值折損。周收益領先基金有長盛動態精選、益民創新優勢、東方精選、天治品質優選、富國天瑞強勢地區等，周凈值增長率均高于2%。益民創新優勢是一只新基金，其短期表現非常搶眼，而東方精選是今年一只表現非常不錯的基金，今年以來收益率157.59%，在同類基金中排名第二。

　　四、混合――平衡型基金

　　振蕩市場非常有利于倉位控制手段較為靈活的平衡型基金，平均凈值增長率達到0.36%。同類基金內部的業績分化也以平衡型基金為最低。收益最好的工銀瑞信精選平衡周凈值增長率2.05%，而收益最低的長城安心回報周凈值折算也只有1.59%，二者之間的差異顯著小于股票型和偏股型基金。

　　五、貨幣市場基金A級

　　貨幣市場基金上周的平均周凈值增長率為0.0493%，繼續維持上周的小幅回升態勢。環比在連續四周小幅度減少之后開始增加，七日年化收益率高于加息后新業績比較基準(3.42%)的基金增加到五只，即益民貨幣、中信現金優勢、萬家貨幣、建信貨幣、泰達荷銀貨幣。