本報(bào)記者 易非 深圳報(bào)道

　　9月7日，創(chuàng)新型封閉式基金大成優(yōu)選登陸深交所，全天表現(xiàn)搶眼，開盤報(bào)1.250元，收報(bào)1.271元，較9月6日份額凈值1.189元上漲6.90%。

　　有關(guān)人士認(rèn)為，該創(chuàng)新封基在當(dāng)日市場大跌的情況下，仍然出現(xiàn)高溢價(jià)，充分體現(xiàn)出創(chuàng)新

封閉式基金的吸引力。他們分析認(rèn)為，大成優(yōu)選溢價(jià)交易對于現(xiàn)有的老封閉式基金來說是積極的利好消息，而其在制度上的設(shè)計(jì)和突破將對現(xiàn)有的封閉式基金起到積極的引導(dǎo)作用，能夠大大增強(qiáng)投資者對現(xiàn)有封閉式基金的信心，現(xiàn)有老封閉式基金目前25%左右的較高折價(jià)率有望得到縮減。投資者除了繼續(xù)關(guān)注該基金本身的投資價(jià)值外，還可以關(guān)注原有高折價(jià)老封閉式基金的投資機(jī)會(huì)。

　　創(chuàng)新封基仍有創(chuàng)新余地

　　在大成優(yōu)選上市之前，有人士認(rèn)為，因?yàn)槭袌鲈?000點(diǎn)高位運(yùn)行盡顯疲態(tài)，再加之市場利空不斷，受市場牽累，首只創(chuàng)新封閉式基金大成優(yōu)選有可能會(huì)出現(xiàn)折價(jià)交易。

　　作為首只創(chuàng)新封閉式基金，大成優(yōu)選上市交易折、溢價(jià)的意義格外之重，其針對我國封閉式基金的高折價(jià)率問題，通過制度創(chuàng)新設(shè)計(jì)來改善基金治理結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)基金的獲益能力，強(qiáng)化投資者對基金運(yùn)作的監(jiān)督權(quán)利，形成有效的基金管理人激勵(lì)和約束機(jī)制，力爭減少并消除封閉式基金高折價(jià)現(xiàn)象。有關(guān)人士認(rèn)為，如果在做出這些努力的背景下，大成優(yōu)選上市交易仍然不能走出封閉式基金折價(jià)交易的老路，就會(huì)動(dòng)搖市場各方面對創(chuàng)新封閉式基金的信心，也會(huì)影響到今年創(chuàng)新封閉式基金的發(fā)行。

　　從昨日的交易結(jié)果來看，大成優(yōu)選的溢價(jià)交易表示創(chuàng)新封閉式基金初考合格。有關(guān)人士建議說，在創(chuàng)新封基開局順利的情況下，為了保持這種勢頭，更要鼓勵(lì)創(chuàng)新封閉式基金做出更多創(chuàng)新，如擴(kuò)大投資范圍，讓封閉式基金投資一些流動(dòng)性相對較差而收益相對較高的投資品種，充分發(fā)揮封閉式基金封閉的優(yōu)勢，使其在風(fēng)險(xiǎn)收益上與開放式基金相區(qū)別。據(jù)了解，在美國封閉式基金的投資范圍更廣，可以投資私人股權(quán)、實(shí)物資產(chǎn)等，對于投資流動(dòng)性較差的證券比例限制較開放式基金更為寬松，而我國封閉式基金和開放式基金在投資范圍上基本相差無幾，只在

股票倉位上比開放式基金略有優(yōu)勢。另外，還要有靈活的轉(zhuǎn)開放制度。研究人士認(rèn)為，封閉式基金的創(chuàng)新實(shí)質(zhì)上已經(jīng)進(jìn)入了制度層面，靈活的轉(zhuǎn)開放制度、擴(kuò)大投資范圍要依靠相關(guān)部門推動(dòng)。

　　將推動(dòng)封基二級市場行情

　　8月份封閉式基金的凈值增長達(dá)到17%，但同期二級市場交易價(jià)格只上漲了11%，明顯弱于其凈值表現(xiàn)，這也導(dǎo)致封閉式基金的整體折價(jià)率較7月末19%的水平出現(xiàn)較大幅度的回升，達(dá)到25%的水平。

　　雖然短期內(nèi)折價(jià)率再次出現(xiàn)回升，但有關(guān)人士認(rèn)為并不改其長期投資價(jià)值，折價(jià)率回升正是極好的介入時(shí)機(jī)。他們預(yù)測說，繼大成優(yōu)選基金上市交易后，國投瑞銀瑞福進(jìn)取也將于10月17日前上市。這些創(chuàng)新封閉式基金的優(yōu)異表現(xiàn)，必將推動(dòng)后續(xù)創(chuàng)新型封閉式基金的更快推出，而這又將推進(jìn)現(xiàn)有封閉式基金加快轉(zhuǎn)型的步伐。另外，現(xiàn)有封閉式基金較高的折價(jià)水平也有可能會(huì)在創(chuàng)新型封閉式基金較低的折價(jià)水平刺激下逐漸下拉，在這兩種因素的推動(dòng)下，老封閉式基金的二級市場行情可期。