⊙興業基金 鐘寧瑤

　　城里的人想出來，城外的人卻想進去，5000點以來的股市就像一座圍城。新的投資者生怕再踏空，不斷涌入市場；已經獲利的投資者“恐高”情緒隨指數日益高漲，加之上周五的陰線，漸漸的萌生了清倉的念頭。

　　新進的投資者中，有的人認為申購的基金面值只有1元錢，跌不到哪里去，上漲空間肯定遠遠大于下跌空間；有的則抱定長期投資理念，認為多大的調整都不在乎。事實上，處于單邊上漲行情中，投資者很難看出自己的風險承受能力，不僅如此，還會助長盲目樂觀的情緒，有的投資者會傾其所有，以小博大；有的會選擇和自己的風險承受能力不相匹配的投資品種；有的則對風險視若無睹，表現得過于自信。但從“5·30”情況來看，市場10%以上的調整之后，信心就會急劇下滑；如果跌幅達到15%~20%，市場會出現恐慌氣氛，有的投資者可能會絕望。

　　而清倉的投資者則走向了另一極端，這其中，一些投資者從多頭突然轉向了空頭，覺得指數到頂了；也有的認為“落袋為安”最重要，所謂甘蔗不能兩頭甜，尤其經歷了“5·30”的洗禮，覺得寧可犧牲一點收益，也要保住戰果。

　　如何才能走出“圍城”呢？義無反顧地殺進去或是沖出來都不理性。如同我們之前所倡導的，首先要放下指數這個大眾風向標，把更多的精力放在自己的倉位和投資品種上。謹慎保守的投資者可以適當減倉，手中留有一定的現金，緩解調整帶來的短期壓力。同時，還可以隨行就市，降低高風險基金品種的配置比例，將