——訪華夏基金管理有限公司副總經理張后奇

　　《卓越理財》特約撰稿︱蕭城

　　“我們這個產品跟目前銀行的QDII理財產品有點不一樣，門檻比較低，現在預定是跟國內的現有基金差不多，在1000元左右，以人民幣為主。”

　　近期，華夏基金和南方基金獲批QDII資格，中國合格的境外投資機構已經由試點轉入了實戰階段。值此之際，《卓越理財》雜志就華夏全球精選基金的投資策略、特征和準備情況采訪了夏基金管理有限公司副總經理張后奇。

　　《卓越理財》：進入首批QDII名單，接下來華夏基金正在做著哪些準備？

　　張后奇：華夏基金在拿到QDII業務資格之前，就在專業的投資管理團隊、資源配置、產品設計、全球戰略投資伙伴的選擇以及中后臺系統的準備都進行了周密的安排和部署。而且這些準備工作，現在還在不斷的完善之中。我們有信心、也有能力，按照中國證監會的要求，盡快推出QDII基金產品跟廣大投資人見面。

　　QDII業務作為中國基金業的創新，我公司給與了極大地重視。每一次重大創新，我們都會選擇全球性的公司進行合作。此次也不例外，我們選擇了美國普信集團(T Rowe Price)作為戰略合作伙伴來共同推進這項業務。它是美國最大的獨立資產管理公司之一，目前管理資產規模超過3000億美元，在全球投資方面經驗豐富。該公司還是全國社保基金QDII投資管理人之一。當然，我公司也有自己的專業投資團隊，此次我們兩家公司將用一種投資決策的機制來共同做這個事情。

　　從投資到中后臺，在產品設計的各個方面，我們都會進行充分的交流、溝通，并且嚴格按照中國證監會的要求，不斷建設我們自己的國際化專業團隊，共同推進QDII業務投資管理的工作。事實上我們現有的投資管理人中，已經有來自美國、臺灣及香港地區的雇員。 　　

　　《卓越理財》：華夏全球精選基金具有哪些投資特征，它跟其他QDII產品相比在進入門檻、管理費用和贖回到賬日期等方面有何不同，這一產品更適合哪些人進行投資？ 　　張后奇：華夏全球精選基金為股票型，投資于美國、歐洲、日本、香港地區以及新興市場等全球資本市場，其中香港市場不超過30%。此外，華夏全球精選基金將由中國建設銀行擔任托管行，中國建設銀行已選擇摩根大通銀行作為境外托管人。 　　我們希望通過QDII業務鍛煉自己的投資隊伍，讓我們的投資隊伍擁有全球化的視野及全球化的投資能力。同時，對于歐美成熟的資本市場，優秀的資產管理公司的經驗，我們也抱有學習的心態。同時，我們將倚重美國普信集團的力量，加強合作交流培訓，共同為我們的資金持有人做好投資管理，使之獲得更好的回報。

　　值得說明的是，我們這個產品跟目前銀行的QDII理財產品有點不一樣。目前的銀行其他QDII理財產品不算共同基金性質，所以本身的產品性質要求進入的門檻比較高，我們這個基金起點比較低，現在預定是跟國內的現有基金差不多，在1000元左右，以人民幣為主。

　　至于基金的管理費用和贖回的到賬日期，現在證監會的有關文件還沒有出臺，還在討論階段，我們現在也不清楚。不過，因為管理難度加大，調研難度和交易成本等都有所提高，所以費率應該比現在國內基金高一些。 　　只要是對資本市場有基本的判斷和認識的投資人都可以認購QDII產品。QDII業務就像人民幣買基金一樣，1000元就可以認購了。QDII產品并不是少數會說英語人的偏好，而是所有共同基金投資人都可以購買的產品，并可以用QDII來做全球資產的配置，但我們也不建議投資人把所有的錢都買QDII產品。

　　《卓越理財》：未來華夏基金的QDII產品準備如何銷售？在A股上升動力不減，人民幣又在不斷升值的情況下，您如何評價QDII產品的收益跟風險？ 　　張后奇：基金管理公司最大的特點就是專業的團隊做專業的投資，所以在基金的銷售方面，我們很大程度上還是依賴于銀行和證券公司的網絡。QDII產品同我們在A股共同基金的推出一樣，我們最關注的還是投資的管理和投資的業績回報，我覺得這是投資人最應該關注的問題，也是我們整個行業發展的命脈所在。

　　值得說明的是，現在A股是不會因為我們幾家基金公司推出這個產品而受到影響的。至于QDII業務發多少會有影響？我覺得現在的市場承受能力比較強，只是一部分投資人多了一個投資渠道，我個人覺得對A股市場不會構成沖擊。 另外，在人民幣升值的背景下，A股的投資機會和海外市場投資機會，實際上是并存的。不會因為人民幣的升值，海外資本市場就沒有投資機會了。我們推出QDII產品，是讓中國資本市場、中國的投資人，多一個管道，多一種投資工具。人民幣升值背景下，匯率波動的風險是存在的，我們也會予以充分的揭示和披露，投資人可以自己判斷。因此對于這個問題，我覺得是一個開放經濟體系中常規的問題，投資人可以理性的、冷靜的做選擇。華夏基金即將推出的QDII產品，將為我們參與美國市場、歐洲市場、日本市場、其他的市場提供一個投資機會。但是匯率問題，是一個真實存在的問題。我相信不僅僅是現在存在，即使是金融市場越來越開發的未來，這個問題作為一個常規性的問題還是存在的。 《卓越理財》：未來華夏基金的QDII產品準備如何利用香港的資本市場進行海外投資？ 　　張后奇：不同市場存在不同的投資機會。在一個開放的全球金融體系里，哪一個市場更有機會？我們這個產品是一個全球化配置的產品，但我們給予香港市場的配置比例卻為30%。因為香港市場這兩年的繁榮，和國內在香港上市的H股及一些大型國有企業上市有關，也和國內資金有關系。經過深入的調研和思考，我們才決定給香港市場30%的權重。

　　坦率的說，如果我們全部配置在香港市場，那么還不如配置在A股市場，并沒有達到我們走向全球市場的目標。至于風險，你選擇的是股票組合，那么正常的股市波動風險是要承擔的。但是我們如果簡單的說香港市場風險小，美國市場風險大，我覺得這個沒有意義。某一個股票、某一個組合也需要市場的檢驗，至少我們這個產品是考慮的更均衡的配置。

　　插排：

　　“華夏全球精選的管理費用和贖回的到賬日期，現在證監會的有關文件還沒有出臺，還在討論階段，我們現在也不清楚。不過，因為管理難度加大，調研難度和交易成本等都有所提高，所以費率應該比現在國內基金高一些。”