在股指站在5200點高地之上時，一個新的市場現象不可忽視，那就是基民隊伍的擴容跑到股民前面去了，目前每天新入市的基民遠遠超過新開戶的股民，以至于最近無論是新基金的發行還是老基金的申購，都一搶而空。

　　這兩年股市的財富效應吸引了老百姓的眼球，老百姓的理財意識得到了空前的啟蒙，從來沒做過股票的人開始從基民做起，在5000點之上已從股市中退出來的人，人離開了股市，但錢沒離開股市，改投基金了。這就是股指突破了5200點但走勢依舊強勁的原因所在。中國股市進入了這樣一種循環：錢進基金、基金買股、越買越漲、凈值上升、基民賺錢、越來越多的錢繼續涌入基金。這樣的循環愈演愈烈的基礎是，即便如今股指到了5200點之上，但股民和基民隊伍的人數只有區區六、七千萬，一個13億人口的國家，這種勢不可擋的擴容會產生什么樣的效應，真的很難想象。

　　之所以股市在兩年中漲了4倍、到5300點時老百姓依然入市心切，其原因不外乎如下幾點：

　　其一、居高不下的CPI指標使負利率狀況愈演愈烈，錢放進銀行會耗在通脹中，還不如買基金，基金過往的戰績都跑贏了股市，在股指5300以上時已不敢買

　　其二、沒有沽空機制的中國股市走上了股價上升的華山一條道。現在有的經濟學家提出要吸取1990年日本股市的教訓，其實這種擔憂是多余的。如果了解一下當年日本股市發生的股災，就會發現，日本股市是被當時的國際游資做空打壓下去的，受打壓的還有日元，而如今中國股市沒有做空機制，所謂市場的“空頭”也就是拋出自己手中的股票，要解決這種結構性缺陷，只有通過調節股票的供求關系來緩解股市上漲的壓力。

　　其三、進入良性循環的上市公司業績大幅提高是股價得以支撐的根本理由。近年來，相當部分上市公司主營業務收入大增，更重要的是股權投資收益使一大批上市公司獲得了業績爆發性的增長，這在全球股市中也是罕見的。

　　兩年牛市行情帶來的不僅僅是指數從1000點到5200點的變化，還帶來了社會的財富效應和投資者隊伍的大擴容，這種擴容的勢頭真的難以想象，17年以來，我們跟著市場從100點走到現在的5200點，當年的股民隊伍充其量也就10萬人左右，如今股民和基民隊伍已發展到六、七千萬，更重要的是，老百姓的