本刊記者 簡俊東

　　公募基金的火爆發(fā)行成為市場牛市行情中持續(xù)的焦點，而與此同時，私募基金也在分享基金業(yè)的繁榮。牛市行情促使更多私募資金開始浮出水面，以深國投為例，在8月30日當(dāng)天，同時在發(fā)的信托型私募基金就達到7只。

　　而其中不少私募機構(gòu)對于發(fā)行新信托可謂爭分奪秒，兩期相同的信托產(chǎn)品同時發(fā)行已經(jīng)成為常態(tài)。以在深國投發(fā)行的產(chǎn)品為例，正在發(fā)行的7只產(chǎn)品中，除了道合證券投資集合資金信托計劃外，其余6只信托產(chǎn)品分別由上海朱雀投資發(fā)展中心、深圳市林園投資管理公司以及深圳市紅山投資管理公司三家私募機構(gòu)擔(dān)任投資顧問，每家機構(gòu)推出兩期產(chǎn)品。

　　牛市行情是信托型私募基金繁榮的原因，但是長期而言，能否吸引足夠多的高端人才加盟成為關(guān)乎私募基金是否能夠持續(xù)繁榮的根本因素，公募基金經(jīng)理的紛紛加盟給私募機構(gòu)帶來新鮮血液。但是公募基金經(jīng)理畢竟只是一小部分。私募機構(gòu)業(yè)內(nèi)現(xiàn)在處于群雄并起的時候，一直以來的低門檻難免使發(fā)行私募的機構(gòu)中存在龍蛇混雜的現(xiàn)象。

　　私募信托在趕集

　　私募信托產(chǎn)品的火爆發(fā)售和其低門檻密不可分。

　　發(fā)行信托型私募產(chǎn)品的門檻并不高。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，只要有足夠規(guī)模的資金，發(fā)行信托產(chǎn)品就很簡單，信托公司本身只是提供陽光化操作的渠道，很多私募機構(gòu)在初次發(fā)行信托產(chǎn)品的時候，實際上就是將自己本來管理的資金轉(zhuǎn)到信托中來。

　　低門檻和可觀的提成收益使得形形色色的人都搶入了這個市場。

　　信托型私募基金操盤手中最受關(guān)注的就是曾經(jīng)有擔(dān)任公募基金經(jīng)理經(jīng)歷的人士，他們執(zhí)掌的私募產(chǎn)品也成為市場上最受歡迎的產(chǎn)品。

　　7月16日，由原來工銀瑞信投資總監(jiān)江暉執(zhí)掌的深圳市星石投資顧問公司跟上國投合作推出的深國投·星石1期和深國投·星石2期兩期

　　8月13日，江暉緊急推出第三個產(chǎn)品-深國投·星石3期證券投資集合信托計劃。預(yù)計推介期從8月13日到8月31日，然后在9月3日成立，這比前兩只產(chǎn)品的推介時間已經(jīng)大為縮短，但是依然供不應(yīng)求，8月27日，深國投·星石3期也宣布提前成立。

　　除了基金經(jīng)理外，不少私募機構(gòu)的掌門人都是來自正規(guī)的投資機構(gòu)。

　　正在發(fā)行的深國投·朱雀1、2期證券投資集合資金信托計劃的投資顧問是上海朱雀投資發(fā)展中心，這家有限合伙企業(yè)的兩個主要合伙人李華輪和梁躍軍此前均效力于西部證券。

　　與此同時，一些股評家也開始現(xiàn)身信托型私募。

　　正在發(fā)行的道合證券投資集合資金信托計劃的投資顧問深圳市道合投資管理公司的董事長裴繼偉就是出身股評。

　　“學(xué)而優(yōu)則仕”，在信托型私募產(chǎn)品操盤手中，同樣有著資深股民。

　　正在發(fā)行的產(chǎn)品中，林園1期、林園2期以及紅山1期、紅山2期四只信托型產(chǎn)品的操盤手分別是林園和李雅非，兩者均宣稱是從1989年就開始涉足資本市場。

　　私募裂變

　　任何一個行業(yè)的發(fā)展都離不開人才，基金業(yè)大發(fā)展的時候正是券商開展綜合治理的時候，大量的券商的優(yōu)秀人才流入基金公司；私募機構(gòu)近期的大量增加同樣得益于基金經(jīng)理、券商高層以及股民等的加盟。

　　除了吸引到各路英雄的加盟外，從大型私募機構(gòu)出走的投資人才也成為私募機構(gòu)中的一股新生力量。

　　王曉松近期正在籌備他旗下的第一只信托型產(chǎn)品。王曉松現(xiàn)在的身份是深圳市鷹格投資有限公司的董事長，在成立深圳市鷹格投資有限公司之前，王曾經(jīng)在由原君安證券總裁楊峻執(zhí)掌的曉揚投資擔(dān)任總經(jīng)理一職。曉揚投資在私募業(yè)內(nèi)可謂家喻戶曉，無論是管理資產(chǎn)的規(guī)模還是投研團隊整體水平都代表了業(yè)內(nèi)最高的水準(zhǔn)。

　　王曉松也是出身君安證券，一直以來都是楊峻的得力干將。王曉松1993年加入君安證券有限責(zé)任公司，1997年擔(dān)任證券投資部總經(jīng)理，主管君安證券當(dāng)時超過30億元自營資金。

　　1998年君安證券曲線MBO事發(fā)，2000年，在主持完成前君安證券自營證券投資清倉后，王曉松退出君安證券和A股市場，同年，王曉松加盟曉揚投資任董事總經(jīng)理，并轉(zhuǎn)戰(zhàn)H股市場和B股市場，直至2004年其判斷A股市場已經(jīng)處于底部，才再度回歸A股。

　　離開曉揚投資之后，王曉松也組建了自己的豪華團隊。

　　現(xiàn)任鷹格投資公司的董事副總裁的黃崇光，同樣曾在君安證券任職，2000年后先后在曉揚投資、深圳今日投資財經(jīng)資訊有限公司、易方達基金公司和招商基金公司任職，

　　而現(xiàn)任鷹格投資公司企業(yè)融資部高級經(jīng)理的張越，也是出自君安證券，2000年任上市公司"四川湖山"董事會秘書、副總經(jīng)理等職；2006年任職聯(lián)合證券投資銀行部業(yè)務(wù)董事。

　　王曉松的個案折射出一個人才流動的規(guī)律，券商人士向公募基金或者私募機構(gòu)流動，公募基金也往私募基金流動，而私募機構(gòu)并非就是人才流動的最后一站。當(dāng)私募做大了，名聲響了后，受聘的私募基金經(jīng)理又闖出去自立門戶。中國的證券市場已進入復(fù)雜的牛市階段，人才補給成為了私募基金后競爭時代的隱憂。

　　但是這并不利于私募機構(gòu)龍頭的產(chǎn)生，對于期望做大做強的私募機構(gòu)而言，擋在他們面前的主要問題還是如何激勵以及挽留人才，這問題同樣是公募基金之痛。