近期A股市場(chǎng)的短期走勢(shì)變得有點(diǎn)撲朔迷離，一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，反映到上市公司層面，我們看到 1300余家上市公司公布了07年中報(bào)，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)70%，EPS同比增長(zhǎng)52%，增長(zhǎng)超出市場(chǎng)預(yù)期，而這還是在2006年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)47%，EPS同比增長(zhǎng)36%的基礎(chǔ)上獲得的高增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng)跡象明顯，對(duì)A股形成良好的支撐。但另一方面，市場(chǎng)利空不斷，首先是通漲壓力加大，上半年CPI達(dá)到3.2%，7月份單月CPI達(dá)到5.6%，觸發(fā)8月21日央行今年第4次提高存貸款利率。其次，最近，外匯管理局公布了《關(guān)于開(kāi)展境內(nèi)個(gè)人投資境外證券市場(chǎng)試點(diǎn)的批復(fù)》，在天津?yàn)I海新區(qū)開(kāi)展境內(nèi)個(gè)人直接投資港股的試點(diǎn)，相比于目前A股07年38倍的市盈率，港股18倍左右的市盈率要低得多，H股的吸引力非常明顯，市場(chǎng)資金分流的擔(dān)心不斷加大，最后，美國(guó)次級(jí)按揭債危機(jī)導(dǎo)致全球股市大幅波動(dòng)，不可避免的影響到A股投資者的持股信心。在市場(chǎng)短期方向不明的情況下，許多基金投資者似乎失去了方向，我們覺(jué)得在目前市場(chǎng)環(huán)境下，投資景順長(zhǎng)城的動(dòng)力平衡基金也許能讓你進(jìn)退自如。

　　景順長(zhǎng)城動(dòng)力平衡基金是配置型基金，與

股票型基金相比，動(dòng)力平衡基金最大的優(yōu)勢(shì)在于其結(jié)合了市場(chǎng)趨勢(shì)，通過(guò)兩周動(dòng)力原則，大幅度地在股票資產(chǎn)和債券、現(xiàn)金資產(chǎn)之間進(jìn)行靈活配置，通過(guò)選股和選時(shí)的完美結(jié)合，為基金持有人創(chuàng)造穩(wěn)定的長(zhǎng)期收益。表現(xiàn)在在股市出現(xiàn)中級(jí)上升趨勢(shì)時(shí)，該基金可以根據(jù)兩周上升動(dòng)力迅速將股票持倉(cāng)加到80%，從而分享股市上升的帶來(lái)的收益，而在股市出現(xiàn)調(diào)整趨勢(shì)時(shí)，該基金可以根據(jù)兩周下跌動(dòng)力迅速將股票持倉(cāng)降到20%，從而有效的規(guī)避股市大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而大部分股票基金都規(guī)定最低股票持倉(cāng)不得低于60%，因此在市場(chǎng)下跌時(shí)無(wú)法有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。所以動(dòng)力平衡是一只進(jìn)可攻、退可守的基金，其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)在于可以規(guī)避市場(chǎng)大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　景順長(zhǎng)城動(dòng)力平衡基金的第二個(gè)特點(diǎn)是： 國(guó)內(nèi)獨(dú)創(chuàng)兩周動(dòng)力策略，保證長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)。中國(guó)A股市場(chǎng)屬于新興市場(chǎng)，受政策和資金影響，經(jīng)常大幅波動(dòng)，在股市出現(xiàn)短期暴跌或階段性調(diào)整時(shí)，動(dòng)力平衡基金可以運(yùn)用兩周動(dòng)力策略最大程度地保護(hù)凈值損失，從而避免凈值的大幅波動(dòng)，為投資者提高較為穩(wěn)定的回報(bào)。其具體運(yùn)用方法為：如果股市在過(guò)去兩周連續(xù)上漲，該基金按照上漲動(dòng)力，增加該基金的股票投資比例；相反，如果股市在過(guò)去兩周連續(xù)下跌，該基金按照下跌動(dòng)力，減持股票投資比例，增加債券投資，以達(dá)到平穩(wěn)回報(bào)與規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的雙重目標(biāo)。從模擬組合與歷史數(shù)據(jù)的驗(yàn)證，兩周動(dòng)力策略可有效的把握價(jià)格上升趨勢(shì)，并有效防御市場(chǎng)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

　　下圖為上證綜合指數(shù)從2001年3月至2006年3月的周線圖，從圖中可以看出，在這5年間，每一次中級(jí)行情的底部和頂部，都無(wú)一例外的出現(xiàn)了雙周陽(yáng)線和雙周陰線，尤其是在底部的有效性更高，因此充分證明兩周動(dòng)力策略可有效地把握市場(chǎng)大的趨勢(shì)。

　　動(dòng)力平衡基金均衡的收益和風(fēng)險(xiǎn)，不失為目前市況下投資者的一個(gè)良好選擇。

　　景順長(zhǎng)城基金管理公司

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