王艷偉

　　中國人民銀行（下稱“央行”）昨日宣布，從9月25日起上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點；而今日央行將發(fā)行1500多億元定向票據(jù)。盡管監(jiān)管層近期連續(xù)推出對A股市場“不利”的政策，但基金對股市行情的判斷并不悲觀。

　　“市場不會因政策調(diào)整而調(diào)整，而是在有下調(diào)的需求之后，借助政策‘催化劑’下跌，就像‘5·30’一樣。市場肯定將有比較大的調(diào)整，但我不能確定會在什么時候到來。”華富趨勢增長基金經(jīng)理沈雪峰認(rèn)為，目前市場對貨幣政策的調(diào)控還不夠敏感，此次準(zhǔn)備金率的上調(diào)應(yīng)該不會對股市產(chǎn)生明顯的作用，更不會造成股市大跌。此次央行上調(diào)準(zhǔn)備金率依然針對的是通脹，對股市的影響程度仍然比較弱。在當(dāng)前“負(fù)利率”的情況下，上調(diào)準(zhǔn)備金率并不足以讓A股市場的龐大資金回到銀行，這些資金也仍然沒有更多投資渠道，對市場更多的只是心理影響。

　　鵬

華普天收益基金經(jīng)理林宇坤認(rèn)為，在目前流動性過剩的背景下，央行加息或上調(diào)準(zhǔn)備金率已經(jīng)成為常規(guī)的調(diào)控工具。這些都在預(yù)期之中，而且市場應(yīng)該會適應(yīng)貨幣政策收緊的趨勢，所以此次上調(diào)準(zhǔn)備金率對市場的影響應(yīng)該跟以往幾次差不多，不會改變市場的趨勢。

　　南方基金高級研究員王炫表示，真正扭轉(zhuǎn)資金力量的因素，一是QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）規(guī)模擴(kuò)張的速度，一是“港股直通車”未來正式推出。這兩個因素對A股市場的負(fù)面效應(yīng)在9月中旬以后會慢慢顯現(xiàn)。

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