全景網(wǎng)9月5日訊 隨著滬深股市的持續(xù)上漲，市場(chǎng)人氣也在不斷高漲，而通過(guò)“530”大跌的風(fēng)險(xiǎn)教育，以及管理層不斷的風(fēng)險(xiǎn)提示，新入市投資者更多的選擇了購(gòu)買基金這一間接方式進(jìn)入股市，據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月份，新增基金賬戶數(shù)達(dá)到511.8萬(wàn)，創(chuàng)出歷史新高，與此同時(shí)，各大基金公司均紛紛采取多種多樣的方式，來(lái)吸引資金，新基金通過(guò)發(fā)行募集，老基金則通過(guò)基金拆分，基金分紅后持續(xù)營(yíng)銷等方式進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)大，爭(zhēng)搶牛市大蛋糕。那么，新基金和老基金孰優(yōu)孰劣呢？

　　從形式來(lái)看，老基金拆分是指在保持基金投資人資產(chǎn)總值不變的前提下，改變基金份額凈值和基金總份額，重新計(jì)算基金資產(chǎn)的一種方式。與新基金相比，拆分基金不存在封閉期和建倉(cāng)期，可以有效減少建倉(cāng)成本，而拆分基金均是高凈值的績(jī)優(yōu)基金，為了克服投資者的恐高情緒而進(jìn)行的拆分，這些多是經(jīng)過(guò)市場(chǎng)長(zhǎng)期考驗(yàn)的績(jī)優(yōu)老基金，能夠更好地分享市場(chǎng)的上漲機(jī)會(huì)，唯一值得關(guān)注的是拆分后基金規(guī)模迅速擴(kuò)大，雖然操作基金空間方面能夠擴(kuò)大，但是同時(shí)對(duì)基金管理人員的管理能力亦帶來(lái)新的挑戰(zhàn)。基金分紅是指先拋售

股票，形成可實(shí)現(xiàn)收益，然后再實(shí)施分紅。在持續(xù)造好的市場(chǎng)中，為了消除投資者的“恐高心理”，大部分

開(kāi)放式基金往往采用大比例多次分紅的方式，將基金單位凈值降低到1元附近吸引前來(lái)投資者購(gòu)買。通過(guò)分紅擴(kuò)大基金影響力，形成持續(xù)營(yíng)銷，擴(kuò)大基金規(guī)模，為基金的持續(xù)增長(zhǎng)打下良好的基礎(chǔ)。

　　從530大跌以來(lái)，滬深股市走勢(shì)強(qiáng)勁，近乎呈現(xiàn)單邊上漲，兩月上漲達(dá)1600點(diǎn)之多，在這種情況下，績(jī)優(yōu)老基金相對(duì)新基金來(lái)說(shuō)具有優(yōu)勢(shì)。業(yè)內(nèi)分析人士指出，新基金一般是倉(cāng)位較低。如果市場(chǎng)出現(xiàn)大的調(diào)整，新基金還有機(jī)會(huì)撿些便宜貨，但一旦市場(chǎng)出現(xiàn)單邊上漲之路，新基金除了追高建倉(cāng)外很難有別的盈利途徑，但這樣做成本之高也是顯而易見(jiàn)的。

　　從巨潮數(shù)據(jù)截止9月4日的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看到，最近三個(gè)月基金回報(bào)排名第一的為廣發(fā)聚豐，三月累計(jì)收益率為62.79%，光大保德信量化核心，諾安股票，廣發(fā)策略優(yōu)選，國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)分別列二到五位，分別增長(zhǎng)62.76%，61.35%，61.12%，60.33%，我們可以看到，排名前五的均為老基金。

　　值得關(guān)注的是廣發(fā)聚豐在2007年6月3日發(fā)布分紅公告，宣布每10份基金份額派發(fā)紅利2.00元人民幣。諾安股票也在6月21日發(fā)布分紅公告，宣布每10份基金份額分配紅利8.10元。廣發(fā)策略優(yōu)選6月13日宣布每10份基金份額派發(fā)紅利3.00元人民幣。這三只基金隨后均展開(kāi)持續(xù)營(yíng)銷活動(dòng)。光大保德信量化核心也于5月8日進(jìn)行拆分，之后亦展開(kāi)持續(xù)營(yíng)銷。

　　基金行業(yè)素有“牛市買老基金，調(diào)整期買新基金”的說(shuō)法，這是業(yè)界普遍認(rèn)同的操作手段。通過(guò)對(duì)比可以看到，在市場(chǎng)一路上揚(yáng)的時(shí)候投資老基金較好，因?yàn)榇藭r(shí)老基金已經(jīng)建倉(cāng)完畢，管理資金水漲船高；而新基金由于入市較晚，因此建倉(cāng)成本較高。從530以來(lái)，新基金發(fā)行打破100億的規(guī)模上限，新基金的發(fā)行規(guī)模動(dòng)輒150億，大規(guī)模的新基金在高位建倉(cāng)期間的成本日益加大，有錢買不到股票成為新基金的困惑，這也能解釋530后大盤(pán)藍(lán)籌狂飆不止的原因，從另一方面來(lái)說(shuō)，新基金亦在為老基金抬轎。此外，值得一提的是，新基金有三個(gè)月的封閉期，在此期間內(nèi)投資者是不能贖回的。（全景網(wǎng)/雷鳴）

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