——訪南方基金管理公司國際業務部投資總監丁晨

　　□ 本報記者 孔 浩

　　9月2日下午，南方基金管理公司在北京召開發布會，宣布證監會已批準南方全球精選配置基金發行的消息，南方成為首家推出股票性QDII產品的基金公司,內地基金公司投資海外股票市場的帷幕由此拉開。

　　在新聞發布會上，南方基金管理公司負責國際業務的投資總監丁晨女士告訴記者，南方全球精選配置基金首發募集定于9月12日，預計發行規模在150億元人民幣。南方全球精選配置基金作為第一個QDII基金，最大不同就在于可以按最高100%投資全球股票市場，而目前其它的QDII產品投資股票最高比例只能達50%。

　　據了解，相比銀行QDII一個單位30-40萬元，南方基金管理公司的QDII產品每個基金單位僅為1000元，南方基金為內地廣大散戶提供了去海外股市淘金選擇。

　　發布會后, 就南方全球精選配置基金的具體操作, 記者采訪了南方基金管理公司負責國際業務的投資總監丁晨女士。

　　不僅投資10個國家和地區

　　《證券日報》：我們的全球精選配置基金有什么樣的理念去海外投資呢？

　　丁晨：我們這次推出的QDII產品擁有一個相對比較清晰、簡單的思路：選擇全球投資機會最好的國家，將資產配置到其中。

　　南方基金的首個QDII基金名字叫做“全球精選配置”，其核心理念是站在全球資產配置的角度去尋找世界上發展比較快的經濟體進行投資。重點配置在一些具有獨特增長優勢的國家、地區和它們比較要特色的行業上。

　　該支基金選擇在海外選擇的重點投資目標是我們國家沒有的或者是相對比較弱的產業,，關注的是全球化進程引發的世界各經濟體在產業優勢方面的差異，尤其是我們中國沒有的或弱勢的產業，通過理性投資來分享全球快速增長帶來的好處。

　　《證券日報》：南方基金總經理高良玉在前不久的資本市場年會上透露的全球精選配置基金將分別投資于10個市場，是不是說南方基金公司只在這十個市場中投資？

　　丁晨：所說的投入10個國家是指，重點會投入的10個國家和地區。更直白的話講就是哪里好，哪里有更好的收益，我們就投入哪里的市場。

　　《證券日報》：這是否可以理解為我們可以在世界上任何國家和地區進行投資，只要它表現好？

　　丁晨：不是的，目前我們的投資還局限在當前與我國簽訂了諒解備忘錄的33個國家和地區的基礎上的。

　　《證券日報》：在香港會投資什么樣的股票呢？

　　丁晨：正如外界猜測的，南方會考慮在港股上進行比較大比重的投資。但是，這種投資的重點是建立在港股被低估和目前在國內A股買不到的具有獨特優勢的企業上，進行長期投資。我們推出的QDII產品是建立在理性分析的投資基礎上的。

　　《證券日報》：國際化的投資需要國際化的員工隊伍，南方基金準備好了嗎？

　　丁晨：南方基金在很早以前就開始為其國際化貯備人才了，在2、3年前，為此專門成立了國際業務部。南方基金管理公司的國際化進程在人才儲備方面采取了兩條腿走路的策略，通過內部提拔和外部招聘儲備了大量的人才。

　　利用ETF撬動全球資產

　　《證券日報》：為什么會選擇投資ETF基金呢？它有什么與眾不同的好處嗎？

　　丁晨：ETF基金是一個非常好的投資工具，尤其是成熟市場上的，由于其市場透明度非常高，有效性很強，即使是當地的機構想戰勝市場都是非常困難的。所以，直接投資分行業的ETF就成為一個不錯的選擇。它有著流動性好、代表性高、交易成本低廉的特點。這樣做可以將一個特定國家或一個特定行業當作一個股票來投資。

　　南方通過多年的研究發現，“擇區域”、“擇時”在投資過程中很重要，在恰當時機把資產投入合適的國家或行業中就可以得到不錯的回報，近年我國的A股市場的表現就是一個好例子。

　　基于這種理念，南方在世界范圍內精挑細選投資機會最好的國家和這個國家最好的、最有代表性的ETF進行投資。這是在投資海外初期，最符合我國投資者利益、符合我們當前國情的方法。

　　《證券日報》：作為100%可以投資到股票的主動型基金，南方如何控制風險呢？

　　丁晨：我們會充分考慮投資者的利益。選擇投資全球股票市場是考慮到目前股票市場在世界金融市場上的表現還比較好，可以得到普通投資者普遍認同的一個產品。

　　我們還對全球精選配置基金的投資模型進行了3年、5年、7年、10年的模擬運行計算，利用數據回溯分析看看這些策略在以往年份中可以獲得的收益情況。其中，前3年的年平均回報率在27.5%左右。

　　我們在最上面還有一層資產配置。假如國際股票市場走弱，使我們有能力很快轉換到貨幣市場中去。南方全球精選配置基金購買債券避險的可能性比較少，而是更樂意去配置流動性比較好、幣值比較穩定的貨幣市場工具，比如貨幣市場基金。在股票市場極端不好的情況下，我們最多可以將資產的40%投到貨幣市場基金中去。要強調的是，選擇主動的股票投資是根本，我們會利用國際市場波動的機會，在比較低的價位投資那些我們選擇好的品種。

　　《證券日報》：對世界各地的股票進行投資，南方基金現在的投研能力能給基金經理提供充足的信息嗎？

　　丁晨：第一次跨出國門就投資到個股去直接掌控個股的風險，就調研和對政策的掌控能力而言，南方基金暫時還不能夠深入到世界的各個角落。

　　因此，南方基金公司從投資顧問美國梅隆集團和次級托管行紐約銀行獲得研究支持和經驗幫助。其中，南方基金的投資模式是自主投資。海外顧問只有建議權。