蔣飛

　　2007年是整個基金行業的豐收年，資產管理規模位列第一梯隊的南方基金在這一年中斬獲頗多，不僅管理規模率先超過2000億元，更于近日獲準發行首只股票型QDII產品。

　　在南方基金副總經理許小松看來，2007年南方基金最大的成就則是“穩·見收益”的品牌理念獲得了更多市場認可。

　　《第一財經日報》：像基金公司這樣的以資產管理為主要業務的金融機構，它的品牌價值的內涵是什么？

　　許小松：作為金融服務業，基金公司的價值首先是為持有人提供穩定長期的投資回報，因此業績肯定是首要的，否則品牌就沒有實際意義。當然這種業績必須是長期和穩定的。這些年來我們看到基金行業一些公司潮起潮落，這已經很說明問題：只有長期和穩定的投資業績，才能讓客戶愿意跟著你走。在這種基礎上的口碑相傳，積累的品牌效應十分寶貴。

　　保持始終十分靠前的排名很難做到，但是從過去的經驗來看，基金公司整體排名如果保持在前三分之一的話，就能夠形成很好的市場形象。南方基金這些年來基本上做到了這一點。

　　需要強調的是公募基金與以對沖基金為主的私募基金不同，它的核心價值是為公眾提供一種分享資本市場增長的投資工具，而不是追求收益的最大化。

　　《第一財經日報》：隨著基金規模越來越大，基金人才的流動也開始頻繁起來。近日又有一家公司的知名投資總監離職。南方基金怎樣看待這個問題？

　　許小松：南方基金一直在強調團隊的作用，加上科學的管理程序和正確的投資理念，以此取代以基金經理“個人英雄主義”取勝的做法。這實際上也是從著眼于長期穩健回報的理念出發作出的選擇。

　　基金經理的個人作用仍然很重要，但是個人終究能力有限，他可能對某個行業，某幾只股票的規律很熟悉，但是遠遠趕不上一個團隊的綜合實力。因此南方基金很早就采取組合投資模式，自上而下地遴選行業和個股，綜合發揮研究員和基金經理在投資決策中的作用。這樣做的效果是，既能取得較高的投資收益，又能有效規避風險。

　　因此可以說，南方投研團隊整體品牌的重要性，要遠大于個人品牌。這樣一種機制一旦形成，是不會因部分人員流動而受到影響的。

　　但是不可否認，核心投資人員離職對基金公司的負面影響仍然存在。解決的辦法是建立人才梯隊。南方基金現在的優秀基金經理如蘇彥祝等，都是公司自己內部培養起來的。他們從學校畢業后先到公司實習，再到參與研究，繼而擔任基金經理助理介入投資，最后擔當大任，經歷了一個完整的過程。保持這樣一個梯隊，公司就不斷有人能夠充實到一線，從而保持團隊的穩定。

　　不過這些年南方基金從股東層面，到管理層，再到投資團隊都保持了比較穩定的格局。股東和管理層的穩定對投研團隊也有積極意義，再加上一些激勵和約束機制，南方基金沒有出現關鍵人才流失的現象。

　　《第一財經日報》：南方基金給自己設定的是一個綜合

　　許小松：未來的發展除了立足剛才講到的堅持穩健長期回報、人才團隊建設亮點之外，就是創新。我們即將發行國內首只股票型QDII基金，從而創新了基金公司的業務模式和發展領域。很難想象一家局限在A股的基金公司，能夠成為像富達這樣全球化的共同基金管理公司。

　　A股的大牛市啟蒙了國內居民的理財意識，但是隨著A股的不斷上漲，國內居民進行全球化資產配置的需求也越來越強烈，這就需要基金公司適時地為客戶提供適應這一需求的產品。不過這僅僅是一個例子，將來市場需求會越來越復雜和細化，基金公司的創新也應當永無止境。