⊙德邦證券 鄭驍俊

　　從通常意義上來說，作為機構投資者的代表，基金始終是以價值投資為其操作指導理念，但這并不排斥基金對于ST個股的追捧，尤其基本面發生或者即將發生重大變化的品種，在其股價一路飚升的過程中，往往能看到基金的身影。其實ST個股驚人的投資回報率，對于風險控制機制良好的機構投資者來說，是具有良好吸引力的。而且也有助于基金拓寬投資視野，避免集中投資的弊端出現。

　　隨著基金半年報的公布，上半年基金對于ST個股的總體投資情況又浮出水面，其中*STTCL（000100）共有三家開放式基金出現明顯的增倉，包括博時、國聯安和大成，而基金總持股數達到了2540萬股，該股半年報扭虧，三季報也將盈利，并且也已通過非公開發行方案，將募集資金22個億，加上背靠實力雄厚的大股東，市場預期應該說正在逐步升溫，二級市場走勢也正處在橫盤整理階段，從基金對其的態度來看，預計下半年可能還會有一定表現。

　　另外值得一提的是*ST廣廈（600052），總計十四家基金持有該股，持有總股數達到了6819萬股。而分析該股基本面，公司在完成向大股東定向增發后，購入資產在年初產生的1.28億利潤也算在了公司身上，大舉改善了公司的半年報業績情況，而這塊資產的盈利能力也讓市場為之注目，而且該股后市仍有著整合上市的傳聞題材，所以該股價格也一路攀升，長線走牛的趨勢正在顯現。同樣為十四家基金所持有的*北巴（600386）也具有重大重組和資產置換整合的題材，業績也已扭虧為盈，但基金對其的態度卻出現了一定的分歧，我們看到有7家基金出現了不同程度的減倉，這主要還是由于其二級市場走勢的關系，畢竟該股從底部啟動起來，漲幅已超過3倍，確實讓穩健的基金管理者產生了落袋為安的想法。

　　不過基金對于ST個股的投資仍屬于謹慎操作，比如對于一些存在較大變數的SST品種，基金的參與就屬于淺嘗輒止，如S*ST化二、S*ST石煉等，從投資的比重來看，明顯屬于風險投資，并且倉位控制得相當嚴格。

　　總之，基金對于ST個股的投資是一種可供借鑒的思路，刺激我們對于ST個股的潛力繼續挖掘，但絕不能作為依據，由此入市參與，因為資金規模以及對風險承受的能力完全不同，不能復制基金的做法。投資仍是需要建立在對價值的研判上。

　　基金半年報披露的ST股持倉情況一覽

　　名稱股票代碼股票簡稱持股數量(萬股)半年度持股變動(萬股)持股占流通股比(%)持股市值占凈值比(%)占股票投資市值比(%)投資類型

　　(萬元)

　　博時裕富000100*STTCL899.19778.970.394370.070.200.24股票型

　　基金普豐000100*STTCL1.10-16.400.005.350.000.00股票型

　　國聯安德盛精選000100*STTCL539.99501.990.242624.371.361.45股票型

　　國聯安德盛優勢000100*STTCL880.00-0.394276.801.101.26股票型

　　大成滬深300000100*STTCL220.00183.540.101069.200.090.10股票型

　　華安創新000922*ST阿繼250.00-1.462280.000.841.21股票型

　　基金安信000922*ST阿繼630.00-3.675745.601.031.36股票型

　　國泰金龍行業精選600386*ST北巴10.00-7.000.05176.800.680.80股票型

　　嘉實成長收益600386*ST北巴857.31-8.164.2515157.242.193.17混合型

　　嘉實增長600386*ST北巴240.76-258.001.194256.631.301.90股票型

　　嘉實穩健600386*ST北巴37.92-80.000.19670.440.040.07股票型

　　嘉實服務增值行業600386*ST北巴1019.12259.985.0618018.102.012.64股票型

　　嘉實浦安保本600386*ST北巴21.44-10.560.11379.041.023.68保本型

　　嘉實策略增長600386*ST北巴1150.98-5.7120349.250.951.04混合型

　　大成精選增值600386*ST北巴977.23737.244.8517277.362.242.39股票型

　　富國天合穩健優選600386*ST北巴1.03-0.0118.160.000.01股票型

　　鵬華價值優勢600386*ST北巴106.00-185.000.531874.081.171.27股票型

　　基金同益600386*ST北巴351.9826.061.756222.991.081.36股票型

　　中信經典配置600386*ST北巴133.66-0.662363.030.761.16股票型

　　大成積極成長600386*ST北巴258.91190.791.284577.440.480.52股票型

　　東方龍混合600386*ST北巴130.68-0.652310.351.371.64混合型

　　建信恒久價值600386*ST北巴99.99-81.010.501767.890.160.19股票型

　　招商優質成長600828*ST成商722.32-10.078566.690.720.80股票型

　　中銀國際持續增長600828*ST成商178.33-43.422.492115.011.061.30股票型

　　銀華道瓊斯88精選600828*ST成商120.0035.011.671423.200.180.21股票型

　　基金天華600828*ST成商160.00110.002.231897.600.370.47股票型

　　招商先鋒600828*ST成商345.66-4.824099.541.091.59股票型

　　國聯安德盛精選600828*ST成商447.40-6.245306.182.752.93股票型

　　國聯安德盛優勢600828*ST成商32.51-0.45385.570.100.11股票型

　　華夏大盤精選600854*ST春蘭861.36-3.275417.961.361.47股票型

　　博時裕富600198*ST大唐128.37107.230.482676.440.120.15股票型

　　長城久富核心成長600198*ST大唐75.28-0.281569.500.160.19股票型

　　博時裕富000725*ST東方A252.16221.250.641253.230.060.07股票型

　　華夏大盤精選600552*ST方興363.87-5.383631.410.910.99股票型

　　基金興和600552*ST方興281.36278.884.162807.940.360.47股票型

　　海富通股票600552*ST方興100.00-1.48998.000.250.28股票型

　　華夏大盤精選600052*ST廣廈1069.94-3.4916027.704.034.35股票型

　　華夏回報600052*ST廣廈174.94-0.572620.540.700.93混合型

　　華夏紅利600052*ST廣廈300.00-0.984494.000.490.55混合型

　　名稱股票代碼股票簡稱持股數量(萬股)半年度持股變動(萬股)持股占流通股比(%)持股市值占凈值比(%)占股票投資市值比(%)投資類型

　　(萬元)

　　華夏回報2號600052*ST廣廈463.50-1.516943.170.841.42混合型

　　華安創新600052*ST廣廈950.00-3.1014231.005.247.54股票型

　　鵬華普天收益600052*ST廣廈25.00-0.08374.500.550.72混合型

　　鵬華動力增長600052*ST廣廈383.70-1.255747.830.510.55混合型

　　招商核心價值600052*ST廣廈965.03-3.1514456.071.061.21混合型

　　友邦華泰盛世中國600052*ST廣廈15.40-0.05230.690.190.22股票型

　　基金安信600052*ST廣廈980.00-3.2014680.402.643.46股票型

　　基金興華600052*ST廣廈119.99-0.391797.480.310.41股票型

　　華夏平穩增長600052*ST廣廈743.87-2.4311143.111.521.64混合型

　　東吳嘉禾優勢精選600052*ST廣廈434.95-1.426515.591.962.13混合型

　　東吳價值成長雙動力600052*ST廣廈193.13-0.632893.040.840.89股票型

　　國聯安德盛精選600599*ST花炮95.00-2.00652.660.340.36股票型

　　上投摩根中國優勢000920*ST匯通296.78-1.231967.640.190.21股票型

　　華夏大盤精選000716*ST南控219.85-1.971272.950.320.35股票型

　　萬家保本增值600084*ST新天136.23-44.050.501228.831.539.22保本型

　　萬家和諧增長600084*ST新天565.23-2.085098.387.438.62混合型

　　基金普豐000517S*ST成功0.010.000.000.020.000.00股票型

　　華安中小盤成長000728S*ST化二10.000.000.10133.600.010.01股票型

　　基金普豐000728S*ST化二0.130.000.001.790.000.00股票型

　　國聯安德盛精選000799S*ST酒鬼0.760.000.0115.320.010.01股票型

　　廣發聚豐000799S*ST酒鬼100.00-0.932014.000.380.41股票型

　　博時裕富000783S*ST石煉21.08-27.210.09208.700.010.01股票型

　　基金普豐000783S*ST石煉0.750.000.007.400.000.00股票型

　　銀華優勢企業000965S*ST天保200.00-2.603896.000.360.52股票型

　　基金同益000965S*ST天保159.02-2.073097.680.540.68股票型

　　華寶興業收益增長000965S*ST天保68.0058.000.881324.640.450.55混合型

　　興業全球視野000965S*ST天保41.66-0.54811.520.140.17股票型

　　交銀施羅德穩健配置000965S*ST天保200.99-2.613915.290.640.80混合型

　　交銀施羅德成長000965S*ST天保50.00-0.65974.000.180.20股票型

　　建信優化配置000965S*ST天保370.11-4.817209.720.390.47混合型

　　嘉實滬深300600003ST東北高71.15-0.18416.940.030.03股票型

　　華夏大盤精選000650ST仁和100.00-1.171603.000.400.44股票型

　　華夏優勢增長000650ST仁和662.12-7.7310613.840.810.90股票型

　　華夏回報2號000650ST仁和50.00-0.58801.500.100.16混合型

　　華夏藍籌核心000650ST仁和300.00-3.504809.000.140.22混合型

　　國聯安德盛小盤精選000887ST中鼎62.65-0.60584.570.330.50混合型

　　國聯安德盛精選000887ST中鼎990.45359.369.479240.894.795.10股票型

　　國聯安德盛優勢000887ST中鼎1087.88-10.4010149.902.612.98股票型

　　數據來源:wind資訊

　　中報每股收益靠前ST股情況一覽

　　代碼名稱中報每股收益(元)(攤薄)中報每股凈資產(元)收盤價8月以來漲跌幅(%)

　　(元)

　　600137*ST浪莎4.7521.23648.1151.62

　　600735*ST錦股0.7221.02615.2964.59

　　600139*ST綿高0.446-1.11017.5843.51

　　600758ST紅陽0.3631.27013.2016.61

　　600608*ST滬科0.2860.5609.489.85

　　900906*ST中紡B0.2600.6800.7812.86

　　600610S*ST中紡0.2600.68014.9819.08

　　000780ST平能0.2341.17014.6935.39

　　900907ST鼎立B0.2310.5261.7458.88

　　600614ST鼎立0.2310.52620.0838.20

　　600083*ST博信0.1790.1689.76-0.41

　　600711ST雄震0.164-0.05620.2272.02

　　600828*ST成商0.1381.03015.21-6.05

　　000887ST中鼎0.1311.27015.0517.67

　　000880ST巨力0.1301.19015.6438.04

　　600691*ST東碳0.127-0.0728.597.51

　　200992ST中魯B0.1250.8104.69-8.22

　　000921ST科龍0.118-0.8987.889.75

　　000691ST寰島0.1151.2677.389.17

　　600003ST東北高0.1102.8707.0414.29

　　000885ST同力0.1101.05314.3052.59

　　600136ST道博0.1080.27011.0128.17

　　600516ST方大0.1081.56012.3226.75

　　000650ST仁和0.1040.98816.9010.82

　　600090ST啤酒花0.1010.68715.7628.13

　　000545*ST吉藥0.1000.32710.7049.03

　　600052*ST廣廈0.0991.60019.19-5.05

　　000735*ST羅牛0.0841.3506.9621.25

　　600386*ST北巴0.0821.91623.4717.23

　　000005ST星源0.0800.8508.239.88

　　000656ST東源0.0671.62810.93-10.92

　　600715ST松遼0.0640.8628.487.61

　　600198*ST大唐0.0640.95621.460.89

　　600552*ST方興0.0601.50016.5745.35

　　600753ST冰熊0.0501.11011.437.83

　　600671ST天目0.0441.81012.8826.27

　　200512*ST燦坤B0.0430.2262.49-11.07

　　000408*ST玉源0.0432.5969.3014.96

　　200017ST中華B0.039-3.8274.383.55

　　600599*ST花炮0.0371.53011.5322.14

　　600213ST亞星0.0351.3687.4312.24

　　600844ST丹科0.0280.45117.962.28

　　900921ST丹科B0.0280.4511.156.11

　　600609ST金杯0.0280.6157.6416.46

　　200725*ST東方B0.0261.2503.6522.48

　　000725*ST東方A0.0261.2508.6541.11

　　000779ST派神0.0241.3308.5345.81

　　600695ST大江0.0190.31610.2229.53

　　900919ST大江B0.0190.3160.606.05

　　600101*ST明星0.0182.5807.6612.15

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