新浪財經訊 目前市場上基金的發行越來越火暴，許多基金不得不限時限量發行，廣大投資者該如何選擇基金呢？新浪基金經理秀欄目負責編輯近日聯系了富蘭克林國海彈性市值基金經理張曉東，請他對如何挑選和投資基金做了一些分析。

圖：富蘭克林國海彈性市值基金經理張曉東先生(來源：國海富蘭克林基金公司)

　　無論是買股票還是買基金，不要注重大盤的點位

　　張曉東很健談，談話從大盤的點位開始。

　　“中國的GDP增長約在8%-10%左右，經濟是可持續發展的，中國的股票還是有投資機會的，以前不了解中國股票市場的投資者或是一個外國人進入中國市場看到，不會在意現在的點位是1000點還是5000點�！�

　　對眼下大盤的點位與幾年前相比是否已很高，張曉東認為，投資者之所以很在意是4000還是5000點甚至更多，主要是因為投資者認為中國的市場是齊漲齊跌的，是自上而下的看這個市場。但是只要市場中有被低估的股票和一些沒有反映在估值里的因素，就還是有投資機會的。

　　采取“從下至上”的基本面分析方法

　　張曉東管理的彈性市值基金是國內第一只采用彈性市值投資策略的基金。這支基金采取“從下至上”的基本面分析方法，把大部分資金投資于有上升潛力的股票。張曉東表示，從基金管理角度來講，選擇不同類型的投資對象，具有不同的風險收益特征，其中對投資對象按照股票市值規模進行劃分是一種有效的分類標準。大、中、小三種不同市值的股票，有不同的增長潛力和機會，其投資風險也不同。

　　而彈性市值基金適時根據市場的不同發展趨勢，橫跨大、中、小三種市值，采用靈活的彈性市值投資策略，充分把握各種投資機會。其核心———彈性市值投資策略最大的特色是不局限于投資對象市值規模的大小，而是根據

證券市場的不同發展趨勢，適時采取不同的資產組合計劃。

　　張曉東分析說，國內證券市場數據顯示，不同的時間段里，大、中、小市值板塊的業績表現極為不同，例如在2000年和2001年時，小市值板塊有明顯的超額收益率，而到了2002年和2003年，又以大市值板塊的表現最為突出。因此，任何拘泥于單一市值類型的投資策略，必然會在某些年度里錯失市場熱點。

　　企業家的誠信甚至重于業績

　　投資就是投資上市公司，選擇上市公司、選股就非常重要。張曉東表示，“我的投資理念或者說選股標準是堅持長期投資，注重選股，不熟悉的股票不投資，注重基本面，關注管理層的執行力等，特別是管理層的誠信度，甚至比公司本身的業績更加重要�！�

　　“因為作為基金經理，我是在從事代客

理財業務，而我們所投資的股票，實際上也是將錢交給企業家來給我們理財，買招行、萬科是我相信馬蔚華、王石，他們總能夠拿出超預期的業績出來。我會不定期的拜訪企業，與管理層溝通，是否專一做企業，不做假帳，關注別人、企業員工對企業家的評價，關心媒體對企業、企業家的報道等來考量企業家的誠信度�！�

　　“我所關注的60多家企業可以說得上是講誠信的，其他的企業，因為不了解，而且精力也顧不過來，不可能全部了解。從哲學層面來看，人性都具有貪婪、自私性，因此，誠信也需要制度來營造。在選擇股票的時候，一個企業是否建立了完善的激勵機制也是我們關注的要點�！睆垥詵|說道。

　　投資講究的是心態

　　在張曉東看來，板塊是一個很模糊的概念。

　　“看好的板塊內可能沒有看好的股票，而看好的股票又不在看好的板塊里。因此投資永遠看重的是公司的質地�！� 核心競爭力凸顯公司價值，最終決定企業價值的應該是企業在長期市場競爭中形成的核心競爭能力。

　　投資是孤獨的，更多的是要看心態，要看到別人沒有看到的東西，才能賺到錢。投資不是單純的投資，也受心態和人生觀影響。不能因為市場的短暫變化而影響投資理念。在應對各種情況時，作為投資者都應當保持淡定、冷靜。

　　投資基金不可像買菜一樣盲目

　　相比于直接投資股票，基金本身就是一種較為謹慎的投資方式。投資基金也不可像買菜一樣盲目，應該進行深入的考慮，謹慎投資�；�金是一種無形的

理財產品。

　　在一般買東西的時候,消費者總是喜歡“價廉物美”的產品,例如同一類的產品,消費者總是希望買到便宜的,因此,價格總是消費者考慮的重要因素之一。有一部分投資者將這一習慣延續到基金投資上,于是就有部分投資者認為越便宜的基金越“劃算”。實際上,這是個認識上的誤區。

　　基金這種虛擬資本品的價格,并不能僅僅從標價上來判斷價格高低。要知道,認為1元凈值的基金比凈值為2元基金便宜的看法并不正確。

　　由此可見，在選擇投資基金產品時，不能像買其他商品一樣，簡單從凈值角度來考慮價格便宜或昂貴，而是要從基金公司的品牌、基金經理的穩定、過往的長期歷史表現等能真正反映基金本質的一些因素入手。

　　人的生活應該是全面的，只知道賺錢的生活不是幸福的生活

　　工作之外的時間從不討論股票是張曉東生活中的一個堅持多年的習慣�！吧�活應該是全面的，不能只有工作”，話劇、芭蕾、小說占了張曉東大部分個人空間和時間。藝術能表達人的情感的。錢雖能給人帶來物質生活的改善和心理上的滿足，但這并不是全部。

　　正如張曉東日常操作基金，考慮最多的從來都是基民的利益。基民永遠就是上帝，要讓基民的投資獲得豐厚的回報，張曉東一直用自己的行動踐行著這個生活中的理念。

　　張曉東簡歷

　　美國多米尼克學院亞太政治及經濟分析碩士和上海交通大學應用數學學士，曾就職位于美國舊金山的紐堡(Newport)太平洋投資管理公司，創立并管理紐堡大中華基金(股票)，后擔任香港陽光國際管理公司董事，香港的中信資本資產管理部擔任董事期間創立并管理中信資本大中華基金，該基金為中信集團在海外發行的第一只股票型對沖基金。2004年加入國海富蘭克林基金歷任國海中國收益基金經理，現任富蘭克林國海彈性市值基金的基金經理。