規模穩定封閉運作華夏復興基金明日限量50億發行

　　證券時報記者 李清香

　　本報訊 華夏基金管理公司日前發布公告，公司旗下第16只公募基金———華夏復興基金，將于9月5日在中國農業銀行、中國建設銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行、中國郵政儲蓄銀行、上海浦東發展銀行、民生銀行、各大券商及華夏基金等機構發行。該基金限售50億，并采取封閉一年的運作方式。

　　作為目前國內最大基金公司的創新產品，華夏復興基金在合同生效之日起的一年內以

封閉式基金方式運作，分紅方式為現金分紅，確保了基金份額穩定不變，且不上市交易，避免了封閉式基金的折價問題。封閉期滿后在不超過1個月的時間里基金轉為開放式基金方式運作，投資人可自由選擇現金分紅或紅利再投資的分紅方式。

　　與以往的開放式基金相比，華夏復興基金在封閉的一年之內，投資者不能辦理申購和贖回業務，只能在一年封閉期結束后進行申贖。在投資策略上，華夏復興基金也有其獨特之處，即在封閉期內

股票倉位最高可達100%，在封閉期結束后，該基金的投資比例將與一般股票型基金規定的比例一致，為60%-95%。

　　該基金創新的出發點可以說是“為同道者謀”，因為有相當一部分投資者希望長期投資并持有基金，而頻繁的短期申購贖回將影響到基金的操作，損害了堅持長期價值理念投資者的利益，攤薄了基金長期持有人的收益。華夏復興基金采取一年封閉期的運作方式，沒有了短期套利者資金流入流出的問題，給基金的投資布局和運作提供了良好的空間。基金經理可以長期持有具有稀缺性的優質股票，減少這部分的流動性損耗，提高基金整體收益，也極大地降低了操作成本。另外，封閉期內股票投資比例最高可達到100%，可以讓基金在沒有贖回壓力的情況下實現資金的最優配置，成為牛市中的進取產品。

　　相關市場人士分析，目前國內基金市場存在一些問題，很多中小投資人的操作往往是與市場的實際情況相悖的：一方面，在市場見底時，很多投資者因為恐懼而贖回基金，而在市場漲到高位時，申購資金又大量進入，這給開放式基金的運作帶來了不利影響；另一方面，資金不斷地流入和流出，要求基金頻繁地調整持倉組合，使得基金的交易成本增加。從投資者角度來講，這部分短期套利者的存在，攤薄了基金長期持有人的收益。華夏復興基金采取鎖定期一年以追求更高更穩定投資收益的運作方式，不僅封閉期內可以擺脫大規模申購贖回給正常的投資運作帶來的困擾，同時避免了封閉式基金長期存在的折價問題。

　　對于5000點之上的投資策略，華夏復興基金擬任基金經理童汀表示要從經濟增長規律和全球視野出發尋找投資機會，主要有四條投資主線，一是進入長期持續的黃金增長期的消費相關和旅游服務行業；二是受益于本幣升值的各類資源行業；三是具備全球性

競爭力的中高端的裝備制造業；四是此前被忽略的周期性行業，在高強度投資的帶動下，這些行業的波動性將會下降。

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