隨著封閉式基金分紅預期的逐個落實，封閉式基金近期將繼續得到投資者的青睞，擁有較高折價率的封閉式基金價格仍具上漲空間。

　　封閉式基金整體折價率下降

　　上周兩市基金指數震蕩上行，走勢強于大盤，分別收于4539.66點和4482.05點，上漲2.84％和2.54％。

　　截至上周五，全部封基整體折價率降至24.32％，其中3年以內到期的短期基金整體折價率下降至12.6％，到期期限超過3年的長期基金整體折價率下降至26.23％。37只有交易的封閉式基金中除了基金裕陽的收盤價與前周持平以外，其余36只全部上漲。上周封閉式基金交易活躍以及價格上漲的原因主要是由于基金半年報于上周全部出齊，巨額未分配收益使得封基的分紅預期進一步明朗化。

　　上周兩市封閉式基金凈值平均上漲0.61％，滬深兩市基金整體市值上升幅度約為2.69％，明顯高于凈值的漲幅，致使封閉式基金總體折價率下降。截至上周五，全部封閉式基金整體折價率降至24.32％，其中3年以內到期的短期基金整體折價率下降至12.6％，到期期限超過3年的長期基金整體折價率下降至26.23％。

　　指數型基金凈值表現較優

　　與前周基礎股票市場強力上行相比，上周市場呈現調整跡象，上升動力明顯減弱。受到基礎股票市場升速減緩的影響，上周主動投資的偏股型基金累計凈值雖有上漲，但增速明顯減慢，平均漲幅均未超過1%。其中靈活配置股票型基金漲幅最大，為0.86%，而穩定配置混合型基金增幅最小，0.45%。穩定配置股票型基金和靈活配置混合型基金的漲幅相同，均為0.76%。封閉式基金上周凈值平均上漲了0.61%。若以滬深300指數作為比較基準，上周主動投資偏股型基金均未獲得超額收益。

　　被動投資的ETFs和指數型基金上周凈值表現明顯優于主動投資基金，分別上漲1.87%和0.86%。

　　近期基金市場投資要點

　　隨著封閉式基金分紅預期的逐個落實，封閉式基金近期將繼續得到投資者的青睞，折價率繼續降低。投資者對未來市場的樂觀預期以及信心的加強將推動封閉式基金折價率水平長期下降的趨勢持續下去，擁有較高折價率的封閉式基金價格仍具上漲空間。

　　短期封閉式基金整體折價率下降至12.6%。我們依然維持“時間匹配策略”，即持有短期封閉式基金到期。

　　長期封閉式基金整體折價率水平本周降至26.23%。在長期封閉式基金方面，可選擇當前同期基金中凈值較高、同時折價率也較高的基金進入組合，這些基金未來分紅的可能性較大。

　　偏股型

　　同時，基于對未來的樂觀預期，投資者在未來一段時期內也可考慮持有被動投資的指數基金或ETFs，并在市場盤整期間選擇恰當時機逢低介入。