本報記者 劉兆瓊 上海報道

　　5000點上下，各路資金的角逐正激烈上演，

　　自6月份下旬以來啟動的公募基金行情，表現不盡相同。華夏大盤、廣發(fā)小盤、中郵等基金表現搶眼；合資基金公司旗下基金則表現平平。

　　事實上，合資基金在投資理念、方法以及業(yè)績要求上都與獨資基金公司有眾多不同，這也導致它們沒能成為這波牛市中的最大“掘金者”。

　　分化

　　截至8月30日，融通動力先鋒、中郵核心優(yōu)選、富國天博、景順長城的月凈值增長率都高于17%，周績效表現良好的基金有寶盈策略、景順長城內需、銀華優(yōu)質、長城品牌、銀華核心價值優(yōu)選等。

　　而周凈值增長比較小的則有工銀瑞信穩(wěn)健成長、交銀穩(wěn)健等一些合資基金公司。

　　在7月份啟動的大盤從3800點附近一舉突破4000點、5000點兩大關口，公募基金賺得盆滿缽滿，隨之基金發(fā)行規(guī)模也不斷擴大。

　　與之相比，合資基金表現卻不盡如人意。普華永道最近的一份報告顯示：合資基金19家公司中有17家表示2007年的年收入增長率將超過20%，其中有2家公司預期2007年的年增長率將超過100%。這一預測大大低于基金公司的平均收益。

　　海富通精選貳號今年以來的累計基金凈值為1.38；富蘭克林國海收益1.245，遠遠低于華夏大盤、上投摩根優(yōu)勢5-6塊以上的凈值。

　　“我們老總并沒有要求我們每年都排名第一，只要能進入前10名，再好一些，進入前3名已經是非常好的成績了。”匯豐晉信內部人士認為，“在國外，如果有一家基金能保持每年都排名前三，是非常了不起的。”

　　理念

　　事實上，合資基金面臨的壓力更大，他們不僅要面臨基金市場上凈值排名的壓力，而且同時面臨著公司內部的種種狀況。

　　普華永道關于合資基金的研究報告顯示：約一半的基金公司的員工周轉率在15%到30%；管理層無法擁有公司的股權而影響了他們的積極性；合資企業(yè)外方和中方的關系通常比較緊張等等。

　　交銀施羅德基金總經理雷賢達表示，“我們看的是一個經濟周期的投資收益，這個周期可能是5-8年，而不是一個年度。比如去年的有色金屬行情，我們在2年前就看到了。”

　　調查表明，多數合資基金堅持長期投資理念，追求通過拉長投資期限來增加投資收益；強調提前布局；堅持公司基本價值面投資；基金經理個人權限受到限制；買賣某只

　　合資基金的這些理念使得他們在中國的表現不盡如人意，不過，他們也在進行著積極的適應和改變。

　　針對今年眾多基金出現的高比例分紅情況，一家合資基金公司總經理表示，“我們非常不愿意這么做，而且在國外也沒有基金不停地分紅這么一說，但是在中國市場上，我們必須要適應，否則就會被淘汰。”該基金也于近日進行了分紅。

　　另外，友邦華泰旗下的盛世中國基金和

　　“市場永遠是對的，進去一個市場就要適應它，在中國市場我們只能是適應。”一家合資基金公司總經理表示。

　　來源：經濟觀察報網