本報記者 羅旭惠 上海報道

　　溫州企業都產生于本土，資本經過較長時期的積累與沉淀，因此溫州資本具有極強的市場敏感性，制造業培育了溫州資本，溫州資本的壯大也強化了溫州制造的力量。而東海創投的成立，標志著溫商資本進入私募股權投資基金領域，或將引領溫商資本直接投融資的新模式和新渠道。

　　繼今年6月全國第一家有限合伙企業落戶深圳后，苦苦尋找投資途徑的溫州商人們找到了新的渠道。

　　8月25日，由當地政府牽線搭橋、8家民營企業、1個自然人和北京杰思漢能資產管理有限公司(下稱杰思漢能)共同組建的溫州東海創業投資合伙企業(下稱東海創投)在樂清掛牌開業，首期基金規模為5億元，這是全國第二家有限合伙企業，同時是

長三角地區出現的首只人民幣私募股權投資基金。其中，8家企業和自然人以其出資額為限對合伙企業債務承擔有限責任，而杰思漢能則以普通合伙人和基金管理人的身份對合伙企業債務承擔無限連帶責任。

　　籌建者的身份

　　組建東海創投的8家民營企業分別為佑利集團、民揚集團、環宇集團、科都電器、方大氣動、八達電氣、興樂集團、三科電器。

　　在這8家企業中，民揚集團、佑利集團和環宇集團除主導產業外，均在

房地產領域有投資和產業，這三家企業也是東海創投組建資金的主要來源。其他5家企業在所從事的主導產業之外，還沒有對外投資的記錄或者資料。

　　這8家企業和另一以自然人身份出資的張建文一起承擔對合伙企業債務承擔有限責任。

　　杰思漢能本身就是一家私募基金公司，其網站如此介紹自己：“北京杰思漢能資產管理有限公司是由具有深厚社會資源背景和資深金融行業專業背景的股東投資組建。公司注冊資金為1000萬元人民幣，注冊地為北京，主要業務包括投資管理業務、基金管理業務、直接投資業務、投資銀行業務。”

　　不過，該公司并未介紹成立的時間，但記者發現，該公司在8月份集中發布了多個職位的招聘信息，其中包括基金經理、基金經理助理、基金投資總監(合伙人)、客戶總監及市場渠道總監(合伙人)、高級研究員及行業分析師、投資銀行項目經理、高級研究員及行業分析師等，從其招聘職位上來看，該公司成立的時間應該不長。

　　新《合伙企業法》提供契機

　　今年6月1日正式實施的新《合伙企業法》規定了一種不用承擔無限連帶責任的“有限合伙人”形式，這種形式將風險控制到了大部分企業可以承受的范圍之內。6月26日，國內首家有限合伙企業——深圳市南海成長創業投資有限合伙企業注冊成立，首期出資額為1.62億元。東海創投是全國第二家，于7月16日領到營業執照。

　　“新的《合伙企業法》出臺，會是私募股權投資與風險投資在國內的一次重大發展機遇。”上海財經大學法學院院長鄭少華認為。

　　北京杰思漢能資產管理公司副總裁張國九說：“在境外，這種投資公司模式已很平常，隨著國內金融業發展情況的改變，以后會有很多這類公司出現。”他認為：“新的《合伙企業法》出臺正是為了適應當前的企業投融資環境。”

　　東海創投合伙人聯席會議主席、佑利控股集團董事長胡旭蒼說：“幾家企業聯合成立這個公司，原因之一也是由于這種合伙企業的模式符合國家的相關政策規定。”

　　“新《合伙企業法》允許‘法人和其他組織’設立合伙企業，有限合伙人以其出資額對合伙企業債務承擔責任，這種新的合作形式使得資本方與專業公司可以各得其所地進行合作，通過專業人士的投資管理技能為所有合伙人帶來收益。”杰思漢能駐溫州投資經理劉圣君說。

　　據介紹，東海創投首期基金規模為5億元，其中一期1.35億，9月份再募集1.35億。在一期到賬資金中，佑利、民揚、環宇的出資額排在前三。

　　作為普通合伙人的杰思漢能一期出資500萬元。在利益分成上，首先由普通合伙人(也就是基金管理人)提走利潤的25%，再由有限合伙人根據各自出資額進行分成。

　　溫商投資模式轉向

　　“基金將專注投資于擁有良好商業模式的快速成長期公司和擬上市企業，并計劃將主要資金用于投資溫州本土成長性良好的擬上市企業。”杰思漢能總裁王偉東說。

　　8家企業都來自有“中國電器之都”美譽的溫州樂清市柳市鎮，都是制造類企業。“傳統的制造業已到了一個發展瓶頸，制造業利潤單薄，PE是產業資本增值的一個很好的發展途徑。”

　　“制造類企業遭遇到了傳統行業利潤的

天花板，因此肯定要尋求更好的資本增值方式。”科都電器董事長鄭春開認為。

　　　“之所以選擇與溫商合作，是因為溫州有豐富的民間資本，溫州政府也在積極為民間資本規范有序的流動創造良好的金融生態環境。”杰思漢能總裁王偉東說。

　　據了解，東海創投的成立得到了當地政府的大力支持。在普通合伙人與有限合伙人尋求合作的接洽中，當地市委領導進行了牽線搭橋。