本報記者 王梅麗 北京報道

　　從上月初交銀施羅德藍(lán)籌發(fā)行到現(xiàn)在，每逢有基金發(fā)行，各大銀行的門口在9點前就已經(jīng)擠滿了人群。中郵核心成長、華安策略優(yōu)選、光大保德信優(yōu)勢等這些限量上百億的基金一天之內(nèi)就能超額募集到上限。這還不包括一大批已經(jīng)拆分和等待拆分的老基金。

　　“今年上半年是基金高速發(fā)展的歷史時期。”中郵創(chuàng)業(yè)基金投資總監(jiān)彭旭接受《華夏時報》記者采訪時說。

　　從8月24日至上周三，國內(nèi)56家基金公司陸續(xù)公布了323只基金今年上半年的成績。天相數(shù)據(jù)顯示，基金上半年凈收益為3640億元，賬面浮盈1269億元，已實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績達(dá)到了4909億元。單基金上半年的凈收益就已經(jīng)超過了去年基金整體的全年水平。

　　散戶的認(rèn)同和行情走好，是一只基金能夠在短時間內(nèi)募集到上百億資金的原因。而這些原因又或?qū)⑹够�金的話語權(quán)增強，往后的市場行情在很大程度上取決于基金的資本。國泰君安研究所基金研究員張玟這么認(rèn)為。

　　新一輪投基熱將到來

　　“基金中報的成績有可能刺激更多的個人投資者投資基金，因為會有更多的人意識到基金已經(jīng)成為了一種重要的

理財工具。”彭旭認(rèn)為。

　　從基金中報公布的數(shù)據(jù)來看，散戶成為了基金資本的主要來源。數(shù)據(jù)顯示，散戶與機構(gòu)持有開放式非貨幣型基金的比例為9∶1。基金的散戶化特征已經(jīng)非常明顯。

　　就在8月，基金賬戶開戶也創(chuàng)下了自2005年來的新高。中登公司的數(shù)據(jù)顯示，8月有兩周基金賬戶新增數(shù)跨越了百萬大關(guān)。

　　對于基民的暴增，分析師張玟解釋，5·30大跌使得散戶受到了市場的教育。股民和基民一對比發(fā)現(xiàn)，基民大部分都賺了錢，股民則只有少數(shù)人才有獲利。“這使得5·30后轉(zhuǎn)身變作基民的散戶越來越多。”

　　監(jiān)管層似乎也有意讓機構(gòu)重新成為市場的參與主體。七八月間，就有11只基金密集發(fā)行，并且得到了投資者上千億的資金熱捧。而記者獲悉，又一只新基金華夏復(fù)興股票型基金將于本周三發(fā)行，規(guī)模限量為50億。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，本月還將有多只基金發(fā)行。

　　“也許監(jiān)管層認(rèn)為由機構(gòu)主導(dǎo)的市場會更健康。事實上，我們可以發(fā)現(xiàn)在那次大跌中有專業(yè)機構(gòu)投資的股票表現(xiàn)較為穩(wěn)定。機構(gòu)在市場中比重上升，市場也會更加的理性。”東方精選基金經(jīng)理于鑫說。

　　基金看多 市場回調(diào)有限

　　基金在今年以來尤其是5·30以后，大約占據(jù)了市場40%的流通量，主導(dǎo)地位突出。它對市場的取向很大程度上決定了市場的走向。“因此基金中報成績優(yōu)秀，吸引更多的個人投資者購買基金，從而使得基金資本充足推高市場行情是有可能的。”張玟說。

　　盡管很多人認(rèn)為，當(dāng)前A股市場估值偏高，但不能否認(rèn)的是市場還在上漲。

　　于鑫說：“在宏觀經(jīng)濟向好的大環(huán)境下，

人民幣升值和負(fù)利率的壓力使得個人投資者更愿意把錢投向股市和樓市。投資者的理財方式在沒有其他投資選擇下顯得比較激進(jìn)，慣性思維也較強。所以雖然很多人認(rèn)為A股市場已經(jīng)不便宜，但是上述條件卻繼續(xù)推動了行情的上漲。”

　　據(jù)記者了解，持有上述觀點的基金經(jīng)理不在少數(shù)，并且在這些基金經(jīng)理中，不乏更為激進(jìn)者。

　　上海另一基金經(jīng)理更加直白：“現(xiàn)在市場是資本為王，股市的漲跌是資本說話的結(jié)果。目前，市場需求大于供給。在資金源源不斷流入的情況下，指數(shù)不斷創(chuàng)新高、股價不斷推高是很正常的現(xiàn)象。以前市場環(huán)境不好的時候，15倍的市盈率大家都覺得高，但現(xiàn)在40、50倍的市盈率大家還是認(rèn)為市場存在估值洼地。”

　　目前市場行情依然是藍(lán)籌股領(lǐng)漲，基金重倉的股票也存在很大的趨同性。“如果基金很看好哪只股票，那么這只股票就很難跌下來。”招商

證券一分析師說，“現(xiàn)在的藍(lán)籌行情盡管有泡沫爭議，但也遠(yuǎn)勝過了垃圾股的炒作。基金掌握的大量資本決定了他們只能繼續(xù)看多市場。這也會使市場的繁榮期限拉長。”

　　而于鑫認(rèn)為，目前的宏觀經(jīng)濟能夠支持市場的行情。“如果出口增速下降很快，那么這是經(jīng)濟轉(zhuǎn)向的拐點。但從今年來看，出口增速都還可以。這個市場還有上漲空間。”他說。

　　顯然，不管是經(jīng)濟支撐還是資本說話，基金在市場參與者中的領(lǐng)導(dǎo)地位的確立都使得市場難被做空。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。