謝潞錦

　　經(jīng)歷今年以來的大盤數(shù)次巨幅震蕩之后，指數(shù)基金的業(yè)績增長仍然保持著相當(dāng)可觀的水平。

　　從半年報(bào)相關(guān)信息看，在上年末主要持有指數(shù)型基金的投資者不少是保險(xiǎn)公司。以友邦華泰紅利ＥＴＦ為例，該基金上半年末的前１０名持有人中有８席被保險(xiǎn)公司所占據(jù)。同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者所持有的基金份額明顯大于個(gè)人投資者。比如，易方達(dá)深１００ＥＴＦ報(bào)告期末的機(jī)構(gòu)投資者持有的基金份額占總份額的比例為６０.３１％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于個(gè)人投資者所持比例的３９.６９％。

　　不過，盡管上半年指數(shù)基金表現(xiàn)出色，但并不是所有投資者能夠始終持有不動(dòng)。比如，友邦華泰紅利ＥＴＦ報(bào)告期初基金總份額為２２.２２億份，期末總份額約為１０.８７億份，份額下降比例達(dá)到一半以上。值得一提的是，該基金在今年上半年申購份額與贖回份額分別為２４.７６億份和２８.４５億份。與此相仿，易方達(dá)深１００ＥＴＦ上半年的總贖回份數(shù)為１３.７億份，明顯高于期間總申購份額的６.６６億份。而且，與報(bào)告期初基金總份額達(dá)到１６.１１億份相比，該基金期末總份額已經(jīng)下降至約９億份。這顯示出，作為被動(dòng)型的投資工具，指數(shù)基金所具備的長期持有才能最大限度地獲得指數(shù)收益的特征，并沒有被多數(shù)投資者所關(guān)注。相反，不少投資者采取了進(jìn)出頻繁的策略。

　　在對下半年行情的判斷上，已經(jīng)取得不錯(cuò)業(yè)績的指數(shù)基金半年報(bào)顯示，未來仍然存在明顯機(jī)會(huì)。易方達(dá)深１００ＥＴＦ半年報(bào)顯示，就長期而言，只要經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢未發(fā)生明顯變化，相信

股票市場終將長期受益于這種增長；在結(jié)構(gòu)上，預(yù)期上市公司盈利增長的持續(xù)性和可提供的估值安全空間，將繼續(xù)成為主導(dǎo)市場下一階段結(jié)構(gòu)分化的重要主線。友邦華泰紅利ＥＴＦ半年報(bào)也表示，由于預(yù)期下半年內(nèi)外實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠保持較為強(qiáng)勁的增長，整體牛市趨勢尚不會(huì)發(fā)生根本性變化，市場下半年的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)特征將更為明顯。

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