⊙見習記者 鄭焰

　　央行調高存款準備金率的消息，似乎未對市場帶來過多打壓，昨日滬深股市在經歷了一波快速跳水后，再創歷史新高。上證綜指報收于4471.03點，較前日上漲0.68%；深圳成指上漲138.70點，報收于15199.56點。

　　封閉式基金方面，昨日滬深兩市基金繼續小幅上升，開始沖擊歷史新高。其中，核心價值LOF基金連續第二日漲停，景順資源也大漲9.23%，萬家公用大漲7.60%，紛紛溢價交易。

　　當美國與歐洲股市因為次級貸款問題陰云密布時，A股市場卻帶領亞洲股市一路走高。路透昨日專欄文章甚至認為，“中國為代表的新興市場有望獨善其身，甚至開始引領成熟市場”。此輪A股上漲究竟能走多遠，上證報昨日調查顯示，盡管宏觀經濟數據不甚樂觀，調控措施或將不可避免，但多數基金經理仍對后市表示了樂觀態度�！霸谏鲜泄�司盈利超預期快速增長的背景下，我們沒有理由對后市憂心忡忡�！贝蟪蓛炦x創新封基基金經理劉明表示。

　　另一方面，來自基金公司的消息也顯示，近幾日開放式基金凈申購與凈贖回的現象交替互現�！斑@顯示了投資者在目前的市場結點上，徘徊的矛盾心理。市場信心還不是很堅定�！睎|吳雙動力基金經理王炯表示。

　　動力源自增長

　　劉明認為，此輪上漲的動力來自于上市公司半年報盈利的超預期增長。目前已公布的一百多家上市公司的半年報顯示，可比利潤增長達125%。信達澳銀首席分析師王戰強表示，該公司預計上市公司2007年的盈利增長為40%左右，“從半年報的數據來看，很多公司現在就已經達到了這個目標�！�

　　劉明認為，如果對公司中長期的盈利增長有信心，就沒必要因為一時的調控而拋售股票�！安槐匾蛏险{0.5%的存款準備金率，就拋售銀行股。這一措施說明了我國流動性過剩的事實。而銀行股業績增長的動力并無改變�！�

　　劉明還認為，從短期來看，過快上漲也不健康，震蕩整理是件好事。事實上，對于正處于建倉期的基金而言，過快飆升的股價顯然令人苦惱。

　　流動性推動資產上漲

　　東吳雙動力基金經理王炯認為，目前一方面市場已創新高，另一方面受宏觀政策影響，市場心態仍在徘徊。“我們只能著眼于行情最基本的特征。在全球流動性過剩與人民幣升值的背景下，中國資產價格必定將被不斷推高。我認為，從長期來看，目前還處于資產上漲的初期。”王炯表示，這一資產包括：股市，房產以及各種資源類產品。

　　“如果人民幣升值是長期趨勢，那么各種防止流動性過剩的調控措施也將伴隨這一過程不斷出臺。這是相輔相成的兩方面。”王炯表示。她認為不必對調控措施過于恐慌，但在這一過程中需要辨別哪些是受益于人民幣升值的行業，哪些行業則會因為出口退稅政策的取消或是其他政策面改變，而影響增長。

　　王炯表示在第三季度繼續看好銀行、地產與消費類股票。

　　謹慎憂慮

　　信達澳銀首席分析師王戰強表示，從理性的角度來講，對未來市場仍有謹慎的憂慮。“既有估值方面的憂慮，也有中央對宏觀經濟傾向冷卻的憂慮。此次央行快速調高存款準備率便可看出這一傾向。而QDII的快速擴容，或將逐漸成為資金外流的重要渠道�！�

　　王戰強同時表示，盡管對后市中期有著戰略性的憂慮，但信達澳銀領先增長目前仍采取了積極的投資策略�！霸诨�本面沒有變動，只是因為股指上漲過快，在操作上就過于保守也不合時宜�！蓖鯌饛姳硎尽�

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