次級抵押債泥潭越陷越深，證券價值空前下滑貝爾斯登旗下對沖基金瀕臨瓦解

　　見習記者 孫曉輝

　　本報訊 貝爾斯登日前向旗下兩只陷入困境的對沖基金投資者宣告，由于以次級抵押貸款為收益的AAA類高信用等級證券價值出現“空前下滑”，在資產回收后，上述兩只基金投資者的收益將會很低，幾乎“無價值剩余”。這意味著，上述兩只對沖基金的投資者將有可能血本無歸。

　　據彭博社報道，貝爾斯登昨日在一封信中稱，據評估顯示，該公司旗下投資于美國次級貸款抵押債券市場的兩只基金———高級信貸策略杠桿基金幾乎已化為烏有，而高級信貸策略基金的價值也所剩無幾。不過后者仍有資產可抵押虧欠貝爾斯登的14億美元。在上個月第二只基金也陷入次級抵押債泥潭之時，貝爾斯登曾向其提供了16億美元的應急資金。

　　兩家基金的共同管理者，資深基金經理拉爾夫·塞歐菲希望通過投資高利率的貸款擔保證券來降低風險，因而帶有“高級”的標簽。但由于投資次級房貸市場失誤，導致AAA類和AA類高信用等級證券價值出現滑坡�！邦A計未來數日甚至數周內，該市場信用度將持續(xù)疲軟，”紐約對沖基金分析師彼得·普羅特稱，“人們會產生越來越多的風險厭惡�！�

　　今年以來貝爾斯登股價已下滑14%，在次級抵押債危機深化以及兩只基金陷入瓦解困境時，該公司股價下滑更為顯著。據信貸違約調期產品交易商稱，貝爾斯登2002年11月發(fā)行的債券周二也下滑至最低水平。

　　貝爾斯登兩只對沖基金的投資者當中包括了高盛、美林、摩根大通等華爾街知名投行。在上述基金曝出巨額虧損時，美林公司即宣布將拍賣其持有的約8億美元該基金抵押債券，而高盛、摩根大通等也紛紛表示要贖回相應的基金份額。

　　事實上，貝爾斯登本身約3500萬美元投向了這兩只基金。目前，貝爾斯登正在出售旗下其他基金資產以籌集資金拯救上述兩只對沖基金，避免其資產被債權人低價拍賣，以便將損失減至最低。貝爾斯登在信中還稱，希望通過資產管理多樣化來重拾投資者對貝爾斯登的信心。

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