⊙本報(bào)記者 商文

　　●疏堵結(jié)合，基金經(jīng)理應(yīng)當(dāng)有買賣股票或基金的權(quán)利

　　●健全防止利益輸送制度規(guī)定

　　●發(fā)揮職能部門和單位的職責(zé)

　　●增強(qiáng)法律法規(guī)的威懾力

　　●加強(qiáng)從業(yè)人員的職業(yè)道德教育

　　有人說，“唐建事件”的曝光好比一條導(dǎo)火索，將表面風(fēng)光無限的基金業(yè)背后深藏的隱憂一一浮現(xiàn)。牛市所表現(xiàn)出的財(cái)富效應(yīng)，不僅讓基金業(yè)績快速提升，規(guī)模迅速膨脹，“老鼠倉”等違規(guī)交易行為也隨之愈演愈烈。

　　在經(jīng)歷了多年的沉寂后，剛剛恢復(fù)發(fā)展的基金業(yè)會否因?yàn)椤袄鲜髠}”等違規(guī)交易行為而再次陷入困境？以“唐建事件”為代表的“老鼠倉”問題的出現(xiàn)，究竟又有著何種深層次原因？除了完善法規(guī)、加強(qiáng)監(jiān)管外，為防范、打擊“老鼠倉”還能做些什么？針對上述問題，本報(bào)記者專訪了基金法起草工作組首任組長，著名業(yè)內(nèi)專家王連洲。

　　“唐建事件”暴露基金業(yè)深層問題

　　本報(bào)記者：“唐建事件”曝光后，引發(fā)了業(yè)內(nèi)外強(qiáng)烈震動(dòng)。社會各界對“唐建事件”表現(xiàn)出了空前的關(guān)注，“老鼠倉”現(xiàn)象成為眾人熱議的話題。您認(rèn)為，“唐建事件”為何會引起如此大的社會反響？

　　王連洲：“唐建事件”在當(dāng)前本應(yīng)是一個(gè)見怪不怪，并非個(gè)別特殊的事件，比這更為復(fù)雜嚴(yán)重、更為令人觸目突破法律底線的事情也許還不少。而“唐建事件”之所以被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，受到業(yè)內(nèi)甚至社會如此的關(guān)注、眾人熱議，我想主要是此類問題，畢竟是傷及市場公正和其他基金投資者利益的一種違法違規(guī)、有違職業(yè)道德行為，人們不時(shí)議論過、譴責(zé)過、憤慨過。而在現(xiàn)實(shí)生活中，得到曝光和受到嚴(yán)肅查處的卻很少，為此而付出高昂代價(jià)的則更為罕見。如今看到監(jiān)管部門真的嚴(yán)肅起來，并以重拳出手整治，社會難免不頓生一種較為強(qiáng)烈的回腸蕩氣的反映。人們深知，有關(guān)方面如果不對諸如“老鼠倉”一類損人利己、破壞市場秩序的違法違規(guī)的惡行，給以堅(jiān)決而認(rèn)真的揭露和懲處，那就是一種失職，就是對市場內(nèi)在公正需求的傷害和漠視，實(shí)質(zhì)上也是對利用職權(quán)牟取非法暴利的一種放縱。

　　本報(bào)記者：近期，不斷有基金經(jīng)理或基金公司高管人員辭職的消息傳出，對查處唐建一事也各有看法。您怎樣看待這一現(xiàn)象？

　　王連洲：應(yīng)該說，在當(dāng)前曝光和查處“老鼠倉”，對于穩(wěn)定、鞏固證券基金市場規(guī)范發(fā)展的基礎(chǔ)，凈化基金市場環(huán)境，增強(qiáng)投資信心和熱情，有其重大的現(xiàn)實(shí)意義和必要性。懲處“唐建事件”的意義在于：一切利用職權(quán)牟取非法利益的行為，都要面對一定的風(fēng)險(xiǎn)，付出一定的代價(jià)，有的可能是終身都要引為遺憾的代價(jià)。對“唐建事件”處理的社會反映，據(jù)說同為基金經(jīng)理行的，或者因同類的嫉妒而幸災(zāi)樂禍、彈冠相慶的；或者因兔死狐悲而黯然辭職，一走了之的；或者因種種其他原因而引發(fā)更為深層思考和聯(lián)想的。自然也有的把基金經(jīng)理的頻繁移動(dòng)，更視為一種常見的現(xiàn)象，歸因?yàn)榧��?lì)機(jī)制的缺陷。有基金經(jīng)理說，為投資者賺了多少億，而自己只得到了幾十萬、上百萬的獎(jiǎng)勵(lì)酬勞，如果是操作私募基金可能收益上千萬。其實(shí)這種考慮未必十分周到和恰當(dāng)。牛市中上述情況不是沒有，甚至不少，但在熊市幾年中，私募基金管理者跳樓上吊、灰飛煙滅的也不稀奇。誰能保證自己在股市的汪洋大海中，就永遠(yuǎn)那么福大、命大、造化大？

　　我始終認(rèn)為，富有高度事業(yè)責(zé)任心，一向遵紀(jì)守法、誠實(shí)守信、珍惜聲譽(yù)如命的基金經(jīng)理，在這個(gè)時(shí)候一定會處之泰然，既不會幸災(zāi)樂禍，也不會對監(jiān)管層懲處“老鼠倉”產(chǎn)生絲毫的抵制情緒，更不會做出一些給監(jiān)管層面施壓的表示。事情很明顯，如果真的如唐建一樣，違反法律法規(guī)的禁忌，突破了法律法規(guī)允許的底線，即使辭職走人，事情也不會那么輕易的自然了結(jié)。可以相信，證券市場決不能成為憑著違法違規(guī)甚至違法犯罪而發(fā)財(cái)致富的天堂和樂園。如果對此現(xiàn)象熟視無睹，麻木淡漠，那何談市場對于遵紀(jì)守法者的公允、公正和公平。“唐建事件”的處理，應(yīng)當(dāng)使廣大投資者充滿信心，監(jiān)管部門對其他類似唐建的人，會始終保持一種臨戰(zhàn)姿態(tài)和警覺性，有決心、有能力、有手段，不辱使命，會認(rèn)真地發(fā)現(xiàn)一個(gè)，查處一個(gè)。維護(hù)“三公”原則，查處違法違規(guī)行為，保護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益，應(yīng)當(dāng)始終成為監(jiān)管層面義不容辭的職責(zé)，工作議事的重中之重。

　　三大原因?qū)е隆袄鲜髠}”屢禁不止

　　本報(bào)記者：針對包括“老鼠倉”在內(nèi)的違規(guī)交易行為，不僅相關(guān)法律法規(guī)已經(jīng)做出了明確的禁止規(guī)定，監(jiān)管部門也將其列為重點(diǎn)監(jiān)管、打擊對象。然而，這類行為卻屢禁不止，其背后的原因究竟是什么？

　　王連洲：“老鼠倉”是有關(guān)從業(yè)人員利用職務(wù)之便，不惜傷害其他投資者利益，為自己和親朋好友牟取暴利的嚴(yán)重違法違規(guī)行為。它和其他諸多權(quán)錢交易的腐敗現(xiàn)象：聞起來臭，人人喊打；吃起來香，前仆后繼，治理起來確實(shí)有一定的過程和難度。

　　難度之一，這首先來自于人的自私貪婪的本性，巨額盈利的誘惑力，會足以引發(fā)一切違法違規(guī)甚至違法犯罪的沖動(dòng)發(fā)生，會摧毀市場良心一切可能的防線。

　　難度之二，從目前情況來看，相應(yīng)的證券法律法規(guī)不是沒有規(guī)定，而是沒有嚴(yán)格而認(rèn)真執(zhí)行的習(xí)慣。證券法、基金法以及有關(guān)的規(guī)章都有類似的規(guī)定，即證券基金從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，誠實(shí)守信，在任期或者法定限期內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。不得從事?lián)p害基金財(cái)產(chǎn)和基金份額持有人利益的證券交易及其他活動(dòng)。有的基金公司也根據(jù)證券法和基金法以及中國證監(jiān)會的有關(guān)文件規(guī)定，要求員工在公司任職期間，不得從事?lián)p害基金財(cái)產(chǎn)和基金份額持有人利益的證券交易及其他活動(dòng)，不得利用職務(wù)之便為自己或他人謀取不當(dāng)利益，不得進(jìn)行利益輸送；不得買賣境內(nèi)公開發(fā)行的基金。這些白紙黑字的規(guī)定，不能說不明確，也不能說一點(diǎn)作用沒起，但客觀來說執(zhí)行得不太好，作用有限。當(dāng)然，有些規(guī)定是否科學(xué)和適當(dāng)，是否違背了客觀需求，那是另外的問題。

　　難度之三，就是監(jiān)管體制和機(jī)制方面存在缺失，監(jiān)管力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。這主要表現(xiàn)在制度規(guī)定的不具體，操作性不強(qiáng)；監(jiān)管機(jī)構(gòu)的人員、體制、機(jī)制、權(quán)限、手段等不適應(yīng)規(guī)范發(fā)展市場的需要；基金公司對于基金經(jīng)理的教育和管理，仍存在薄弱環(huán)節(jié)；民事訴訟、刑事訴訟以及司法判決舉證困難；查處不及時(shí)，執(zhí)法不嚴(yán)，違法違規(guī)成本過低。

　　特別需要指出的是，在牛市行情中，財(cái)富效應(yīng)迅速提升，每天都可能出現(xiàn)十萬、數(shù)十萬、上百萬的富翁，在這種利益誘惑下，包括私募基金、公募基金、上市公司、證券公司、信托公司以及其他各類金融資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和相關(guān)人士等利益群體之間，參與“老鼠倉”的現(xiàn)實(shí)性、可能性也就勢必急劇增加。公、私基金“老鼠倉”即使上升不到人們常說的市場潛規(guī)則，那也至少算是證券市場長期以來難以根治的頑癥。

　　“老鼠倉”行為不可能完全杜絕

　　本報(bào)記者：今年以來，監(jiān)管部門已經(jīng)連續(xù)發(fā)布多項(xiàng)旨在防范、打擊違規(guī)交易行為的規(guī)范措施。特別是證監(jiān)會基金部今年下發(fā)“一號文”，要求各基金公司申報(bào)員工自己和直系親屬的身份證號碼、證券賬戶，明確針對市場中可能存在的“老鼠倉”行為。您如何評價(jià)這些監(jiān)管措施？

　　王連洲：很多整治市場的措施都是市場運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的總結(jié)，是制度應(yīng)對的體現(xiàn)，也可以說是被逼出來的。要求基金公司申報(bào)員工自己和直系親屬的身份證號碼、證券賬戶，正是監(jiān)管部門面對股價(jià)頻繁異動(dòng)、難于追蹤、苦無應(yīng)對良方而出臺的，應(yīng)當(dāng)視為查處“老鼠倉”積極而有效的舉措，是必要而應(yīng)該的，顯示了監(jiān)管單位對懲處“老鼠倉”的決心和主動(dòng)出擊的姿態(tài)。這個(gè)措施可能還不夠理想，還存在一定的局限。基于實(shí)踐的需要，相信監(jiān)管部門還有可能繼續(xù)采取其他的一些整治措施。大力整治違法違規(guī)行為，有利于證券市場的健康發(fā)展。

　　本報(bào)記者：剛才提到，上述打擊“老鼠倉”行為的措施還有一定的局限性，您認(rèn)為還應(yīng)該從哪些方面加以完善？

　　王連洲：要想遏制“老鼠倉”行為，一是應(yīng)疏堵結(jié)合，開正門，堵邪門。基金經(jīng)理應(yīng)當(dāng)有買賣股票或基金的權(quán)利，不宜被剝奪這個(gè)權(quán)利。但是特殊性的職業(yè)要求，需要對其的證券買賣行為進(jìn)行一定的規(guī)定和限制，諸如證券買賣的數(shù)量、時(shí)間、價(jià)格以及其他需要披露的事項(xiàng)等。原來不允許基金業(yè)內(nèi)人士買賣自己公司的基金，是出于防止有損其他投資者利益交易的考慮，目的、用意是積極的，但因此也會產(chǎn)生其他的問題，如其他投資者反而認(rèn)為基金經(jīng)理人對自己管轄的基金信心不足，關(guān)心不夠，與自己的利益聯(lián)系不緊密等。如果允許基金經(jīng)理買賣基金產(chǎn)品，又有一定的限制，既尊重了個(gè)人理財(cái)?shù)幕�本�?quán)利，又要有了特殊職業(yè)的制約，疏堵結(jié)合，應(yīng)當(dāng)是一個(gè)比較積極和可行的做法。

　　二是需要進(jìn)一步完善和健全防止利益輸送的制度規(guī)定，發(fā)出監(jiān)管層面高度強(qiáng)調(diào)、明確和清晰的嚴(yán)禁“老鼠倉”信號，以表示監(jiān)管層整治這類問題的堅(jiān)定決心。

　　三是發(fā)揮職能部門和單位的職責(zé)，把好證監(jiān)會、交易所、自律組織、傳媒以及社會各有關(guān)職能負(fù)責(zé)的關(guān)口，違法違規(guī)的行為總有可能被發(fā)現(xiàn)。

　　四是需要重新審視以往法律、法規(guī)制度的科學(xué)性、實(shí)踐性，提高違法違規(guī)成本，增強(qiáng)法律法規(guī)的威懾力，不宜對違法違規(guī)牟取利益成百、上千萬，就罰個(gè)幾萬、幾十萬了事。

　　五是加強(qiáng)從業(yè)人員的職業(yè)道德教育，遵紀(jì)守法教育，提高執(zhí)法守法自覺性。

　　本報(bào)記者：通過完善相關(guān)法律法規(guī)，嚴(yán)格執(zhí)行監(jiān)管措施，是否能夠杜絕“老鼠倉”現(xiàn)象的出現(xiàn)？

　　王連洲：我們相信，只要相關(guān)制度跟上，監(jiān)管力度加強(qiáng)，各方面對這個(gè)問題給予足夠的重視，證券交易所不斷采取措施加強(qiáng)對個(gè)別賬戶和股票價(jià)格異動(dòng)變化的關(guān)注和跟蹤，加之其他一些可行的手段，“老鼠倉”問題應(yīng)當(dāng)有可能得到遏制。當(dāng)然，制度再完善，監(jiān)管再嚴(yán)厲，道高一尺，魔高一丈，凡是想千法、設(shè)百計(jì)追求一己之利的，都有可能找到制度和監(jiān)管體制本身的漏洞。

　　基金公司應(yīng)對“老鼠倉”的作為

　　本報(bào)記者：作為基金管理人的基金公司在應(yīng)對“老鼠倉”行為上，應(yīng)有哪些作為？

　　王連洲：發(fā)生“老鼠倉”的公司，肯定有壓力，面對此類事件，不能不產(chǎn)生一些聯(lián)想，因而也會采取一些措施，以加強(qiáng)對基金經(jīng)理的教育和管理。有人建議，對于出現(xiàn)“老鼠倉”行為的基金公司，是否也應(yīng)當(dāng)追究其公司領(lǐng)導(dǎo)一定的管理和教育責(zé)任，以便吸取教訓(xùn)。這個(gè)建議有助于完善公司治理，防范各種違法違規(guī)行為，應(yīng)當(dāng)說有一定的道理，但要實(shí)事求是，看具體情況。為了盡量減少類似“老鼠倉”出現(xiàn)的可能性，基金公司在今后需要高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求，把住人員進(jìn)入關(guān)，要注重人員的品德選擇。要完善內(nèi)控機(jī)制和激勵(lì)約束機(jī)制。既要能發(fā)揮個(gè)人的積極性，又要能遏制個(gè)人的權(quán)力濫用。

　　應(yīng)當(dāng)相信，多數(shù)基金經(jīng)理對自己職業(yè)操守的重視和愛護(hù)，至于少數(shù)的基金經(jīng)理，即使管了他班上的時(shí)間，也難管他班下的時(shí)間，這就需要：一應(yīng)加強(qiáng)職業(yè)道德教育，二要健全制度，三要依法嚴(yán)肅處理。

　　對于少數(shù)基金經(jīng)理可能的“老鼠倉”行為，不發(fā)現(xiàn)則已，一旦發(fā)現(xiàn)，就應(yīng)當(dāng)依法予以懲處，絕不應(yīng)當(dāng)使基金機(jī)構(gòu)、證券市場成為違法違規(guī)、擾亂市場秩序而乘機(jī)暴富的樂園。

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