見習記者童芬芬 實習生李園園

　　有測算稱，目前國內私募基金總規模已超過1萬億元。截至4月3日，滬深股市市值已逾13萬億元，私募已經占了約8%。2005年以來，隨著市場環境的好轉以及管理層對一些證券咨詢不法經營的監管力度加大，一批正走向規范經營的私募基金逐漸浮出水面

　　“從我們公司自身來說，因為我們人員少，成本低，只要有一兩個客戶我們公司就能實現盈利，但搞私募的公司還要有一個盈利標準就是客戶投資的盈利。”第五俱樂部的行政總裁任俊杰這樣告訴記者。

　　任俊杰在長時間供職幾家金融機構后，2005年發起成立了第五俱樂部，開始投身于私募基金投資。具體來說，這是一家以SMA(SMA：Separately Managed Account，即獨立賬戶管理)模式為會員提供專業服務的投資俱樂部，也是近一年多來的股市繁榮催生的大量私募基金之一。“散落在普通投資者當中，卻手握重金；能量很大，在股市上靈活出擊；成績突出，給投資者的回報收益驚人�！庇腥私o私募基金下了一個“淺顯”的定義。

　　堅守價值投資理念

　　言談中，任俊杰對自己在私募基金投資方面的表現似乎頗為滿意。據他介紹，目前第五俱樂部有十五六個客戶，私募資金達到了1個億。

　　“截至5月底，俱樂部所有簽約投資人的股票賬戶凈值均表現為正增長，除1個賬戶僅略高于上證綜指外，其余賬戶均大幅超越股票指數，平均年化回報在280%左右，個人及托管資產的年周轉率均保持在不超過0.25%的水平�！比慰〗懿粺o自豪地告訴記者，面對近日出現的大跌，所有的客戶中只有一個客戶打電話非常歉意地表示打算終止協議，其他客戶“根本連理都沒理”�！拔覀兇螂娫捔私馇闆r后才知道，即使是這一個客戶也是因為她丈夫的堅持堅持了結。根據我們的了解，這位女士還是非常認同我們的理念，而且她對這方面的知識也是很豐富的。”任俊杰向記者這樣解釋。

　　和國內很多的私募基金經理一樣，任俊杰也非常推崇價值投資理念。他向記者介紹，1996年就開始關注價值投資，當時看了很多巴菲特、林奇的著作。1999年從香港回來后，寫了一些介紹價值投資理念的系列文章，比如《長線是金》、《巴菲特投資理念與中國股市實踐》、《證券投資方法》等。他告訴記者，茅臺和華僑城兩個股票他從2003年開始買入，到現在一直沒賣過，中國移動則拿了10年。他還格外強調了一點：“我是主動拿穩，與被套牢的情況是不一樣的�！�

　　朋友就是客戶

　　對于記者疑惑的合作伙伴及客戶來源，任俊杰說：“俱樂部的籌備是從2003年開始的，當時也找了一些證券公司合作，但最終還是沒有做成。因為很多證券公司根本就不同意我們長期合作的思路，2005年第五俱樂部才算正式成立，其實剛創建時基本沒什么客戶。僅有的幾個客戶，還是一些認識的朋友，或者朋友的朋友�！�

　　他說，即使是現在的不少客戶也都是朋友介紹的，而且都是個人客戶�！暗故怯幸淮危�有家單位的老總曾經跟我們商量，把他們的員工資金集合起來交給我們托管，但后來因為這個問題太敏感，最終還是決定不做了。”

　　任俊杰說，雖然客戶難找，但俱樂部也不會將登門者都接納入會，“我們在客戶的選擇上也設定了一些門檻。因為是獨立賬戶管理，所以我們規定至少要有100萬元的投資，而且在簽約的時候，雙方會經過充分地溝通。如果客戶不接受我們一貫堅持的價值投資理念，我們也不會接受客戶。目前，我們的客戶主要是一些企業以及商業機構的高管，所以我們的理念也比較能夠得到他們的認同�！�

　　私募基金異軍突起

　　任俊杰開始做私募并不是心血來潮，事實上，他從1999年開始關注價值投資的時候就萌發了做私募基金的念頭，但那時任俊杰并沒有貿然進入。因為從1999年開始，股市經歷了長達2-3年的點位攀升，最高爬升至2200點的高位，市場平均PE水平到達令人汗顏的60倍左右水平，任俊杰認為，當時估值過高風險太大，時機還并不成熟。

　　其實，在私募基金的影響力似乎在日益擴大的今天，看準私募市場的并不是任俊杰一個人。據全國政協委員李雅芳測算：目前國內私募基金總規模已超過1萬億元。截至4月3日，滬深股市市值已逾13萬億元，私募已經占了約8%。2005年以來，隨著市場環境的好轉以及管理層對一些證券咨詢不法經營的監管力度加大，一批正走向規范經營的私募基金逐漸浮出水面。從地域上看廣東地區最為發達，其中以深圳的一些私募基金更具有代表性。上海(包括江浙地區)、北京發展程度次之，從全國范圍上看深、滬、京仍然是全國私募基金的活躍地帶。今年以來，隨著行情的逐漸走好，投資者熱情的逐步高漲，私募的發展也空前活躍，他們以高風險、高收益的資本神話獲得了越來越高的關注。

　　上海一家投資公司高管稱，他所在公司的業績與公募基金相比是毫不遜色的，甚至遠超過公募基金。由他提供的數據顯示，2004年，該公司所有資金年均收益率為23%，2005年為15%，2006年達到驚人的263%，今年截至4月18日，其公司3個基金經理人的收益分別為130%、160%和180%。

　　追求當下的賬戶收益率是一個方面，立足長遠才能求發展。對于第五俱樂部的未來戰略，任俊杰表示，俱樂部也在不斷尋求發展�！霸趹鹇院献魃�，我們正在尋求有客戶資源的戰略營銷合伙人。過去半年內，我們已經與深圳兩家、北京兩家的營銷企業簽訂了合作協議。”他最后說。

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