上周，上證指數與深成指之間的漲幅剪刀差迅速減小，且滬深300指數漲幅大大超越兩市指數漲幅。種種跡象表明，市場主流品種的價值回歸趨勢仍在繼續，而重倉這一品種的基金的業績也將步步走強。

　　銀河證券馬永諳

　　基金表現逐漸轉好

　　3月中下旬，基金業績陷入最低谷，此后開始觸底反彈。從總體趨勢而言，市場從小盤股、低價股以及題材股的行情中走出，并重回藍籌股行情是遲早的事。作為基金的天然重倉，藍籌股的價值回歸必然會帶動基金業績的走強。

　　上周，今年一季度基金重倉股加權指數漲幅4.23%，168只建倉期滿的主動型股票方向基金平均凈值增長率4.17%，與重倉股加權指數走勢接近。這也是4月20日以來基金凈值增長率相對于市場主要指數表現最好的一周。

　　二線藍籌悄悄發力

　　在重倉股的分行業表現方面，

房地產行業仍然維持其良好表現，整體居于基金重倉股業績表現的前列。公共設施服務業在前一周略作停頓后于上周繼續加速上行。其他漲幅靠前的品種行業特征很不明顯，但在行業特征散漫的表象掩蓋下，二線藍籌開始悄悄發力。福田汽車、柳鋼股份、海螺水泥、三一重工等一大批為基金看好且業績和未來有較好發展前景的股票開始進入漲幅前列。這些品種本來就是基金重倉中的二線藍籌品種，也是基金在業績調整期中重點介入的品種，上述品種開始走好也預示著基金調倉操作的結束與新一輪業績回歸的來臨。

　　值得注意的是，二線藍籌雖然漲幅并不顯眼，但整體漲幅已經靠前，這些品種將是未來一段時間為基金提供業績支撐的根本保證。如美的電器、柳鋼股份、海螺水泥、三一重工等，目前持有這些股票的基金數量在上升，而單只基金的平均持有份額也在增加。

　　市場趨勢或將明朗

　　作為目前A股市場上最重要的機構投資者，基金的一舉一動直接影響著市場的未來走勢。通過跟蹤發現，同類基金內部業績分化加劇往往表明市場調整的到來，而內部業績分化降低則表明市場的上升或下降趨勢確立。因此可以根據對該指標的跟蹤來預測市場未來的走勢。以下是截至上周的三類基金內部業績分化變化情況：

　　股票型和平衡型基金的內部業績分化均呈現沖高回落跡象，偏股型基金的內部業績分化則繼續走高。市場變革來臨前基金內部業績分化都有一個從增大到減小的過程，當所有基金內部業績分化下降時說明基金內部對未來市場的看法趨于一致。目前來看，基金對市場的看法正處在“由亂向治”的轉化過程中。

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