中國證監會基金部原主任孫杰在今年5月10日離任之際，在《中國證券報》版發表整版署名文章《基金資產管理立業之根本———受托人義務》，指出“在我國金融改革和倡導誠信文化的過程中，有必要對受托人義務的文化和法律地位加以區別和認識。這對快速發展的資產管理業有著十分重要的現實意義。”

　　近年來，基金業取得了突飛猛進式的發展，但背后積累的問題也十分嚴重，被查處的老鼠倉只是其中之一。如何看待和處理此類問題，事關數千萬基金持有人的切身利益，事關中國資本市場的健康發展。

　　嚴峻現實問題不容回避

　　近年來，基金業在快速發展過程中所出現的嚴峻現實問題不容回避。由于國內基金公司與基金的治理結構都存在重大缺陷，在激烈的市場競爭環境中，基金公司往往缺乏紀律，經常將自身的短期商業利益凌駕于行業整體行益與受托人義務之上。

　　例如，從去年11月開始，多家基金爭相通過高分紅等具有爭議的方式進行集中持續營銷，鼓噪高收益率，監管部門不但沒有干預，反而于今年4月向各基金公司發通知，公然允許基金公司在進行大比例分紅、拆分、封轉開等集中持續營銷引起的規模激增，并導致

股票投資比例低于契約約定這一情況時，可將調整時限從10個交易日延長到3個月。監管者的這個一紙通知，不但與現有法規相抵觸，而且在客觀上縱容了部分基金公司超越自身管理能力募集資金，變相圈錢。

　　再如，

證監會現有法規明確規定，基金公司不得發行同質化基金，但有關方面卻從去年年中開始公然以試點的名義，在極具爭議的情況下，推出復制基金，并聲稱允許相同不許雷同，令法規尊嚴遭受侵犯。

　　而對于最近浮出水面的上投摩根成長先鋒基金經理唐建一案，雖然市場普遍表示贊同，但同時也對有關方面為何至今只拎出一只“盈利總共只有150萬元”的小老鼠表示質疑。

　　有效監管與自我教育相結合

　　所有上述問題，都與基金受托人義務相悖，將不利于中國基金業的健康與穩定發展。因此，有關方面就需要高度認識到加強事中監管、事后懲罰和日常自我教育的重要性。在監管方面，目前基金業的監管還以事前審批為主，對事中監管和事后懲罰的力度明顯不夠，這也是個別基金公司屢屢涉嫌違規、膽子卻越做越大的根本原因。

　　同時，基金業進行投資者教育的同時，要加強自我教育，無論是監管者還是基金公司的從業人員，都需要認真學習現有法規。孫杰同志在任職基金部主任的4年里，主持制定和完善了一整套基金業的法規體系，體現了對受托人義務這個文化的深刻理解。自覺遵守法規，是對任何基金公司的最基本要求。

　　值得注意的是，在查處基金老鼠倉的過程中，一些人動輒以公募基金經理給持有人賺了很多錢，但自己的年收入只有一兩百萬元等進行開脫，并在唐建辭職后，出現所謂基金經理批量離職的傳聞。必須指出的是，這種認識是相當危險的。事實上，股市走牛是基金賺錢的根本原因，去年以來不少主動型基金的業績甚至不及被動型的指數基金，基金經理現在的收入并不算低，已比較充分體現了基金經理付出的勞動。基金經理不能被市場的牛市走勢沖昏頭腦，要承擔起受托人義務，堅持做人不要做“鼠”。

　　祁和忠 每日經濟新聞

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