不久前，陳女士接到一個奇怪的電話。電話那端的陌生人，自稱是深圳某私募基金公司的員工，希望陳女士委托自己公司操盤炒股，股票收益三七分成。

　　炒股多年的陳女士不知道對方如何聯(lián)系上自己，而陌生人表示公司跟基金公司和證券所都有互通消息，針對一些高端客戶和企業(yè)募集資金，投資起點為50000元。雖然陳女士對這種私募基金興趣不大，不過問起身邊的朋友，曾接到過類似電話或信息的并不少。隨著股指的一路走高，私募基金也在投資者周圍的頻頻出現(xiàn)。但對于大多數(shù)國人來說，談到對這個熱點名詞的了解卻只能算是個門外漢。

　　新快報記者 李芳芳

　　股市牛，私募基金也牛

　　在不少國人眼里，私募基金基本就是“莊家”的代名詞：它是相對

　　公募而言，把個人資金集中起來；它沒有明確的法律保障和監(jiān)管，在蘊含高利潤時也包含高風險。其實，在國際金融市場上的對沖基金正是最典型的私募基金，而著名的巴菲特設立的伯克希爾·哈撒韋公司、

　　在中國，私募基金一度是上世紀末本世紀初的股市大鱷。在以投機炒賣為盈利手段的年代，私募基金逐漸成長壯大，崛起了一個又一個著名的莊家集團及超級莊股，德隆系、復星系、泰躍系、百科藥業(yè)、昌九生化……

　　2001年大盤見頂以后，國內(nèi)私募基金一直在頑強地生存著。直到過去一年，中國股市呈現(xiàn)大牛市，不少私募基金的客戶們也是受益匪淺，在剔除了私募基金的收益提成后，多數(shù)也實現(xiàn)了400％以上的股市收益。雖然目前股指已經(jīng)翻了2倍，最黃金的時段已經(jīng)過去，但是尋求與私募基金合作的客戶卻達到了高潮。中國的私募基金業(yè)目前有幾百億的規(guī)模，今年年前最后一周聯(lián)華合纖、金馬股份等股票的五個漲停就是源自私募基金的操作。

　　什么是私募基金

　　私募基金包括私募股權(quán)基金和私募證券基金，私募股權(quán)基金主要投資未上市公司股權(quán)，伴隨著企業(yè)成長的不同階段。

　　目前最為熱門的私募證券基金是指以非公開方式向特定投資者募集基金資金并以證券（包括期貨、外匯等一切金融工具）為投資對象的投資基金。由于法律上不允許私人發(fā)起募集基金，他們都以各種變通形式存在，其形式主要有三種：工作室、委托理財或委托資產(chǎn)管理中心、投資或咨詢公司。

　　據(jù)記者了解，業(yè)內(nèi)普遍將我國私募基金分為兩大類：一類是有官方背景的合法私募基金，主要包括券商集合資產(chǎn)管理計劃、信托投資公司的信托投資計劃和管理自有資金的投資公司；另一類是沒有官方背景的民間私募基金這類基金常常以投資顧問公司和投資管理公司等名義，以委托理財方式為其他投資者提供集合理財服務。

　　私募基金：操盤手的故事

　　很難將變幻莫測但又引人入勝的私募基金白描出來，我們只能通過這些基金背后的運作者來揭開它的面紗。記者認識一位私募基金經(jīng)理楊梅（化名），有12年的證券從業(yè)經(jīng)歷，現(xiàn)掛職于某投資公司。作為操盤手，楊梅的名字曾經(jīng)上過某投資類媒體的“龍虎榜”前列，從去年至今其管理的賬戶收益率達到300％－400％。

　　楊梅說，她現(xiàn)在掛職的投資公司的準進門檻為50萬元人民幣，針對的是資金量較大、風險承受能力較強、事業(yè)有成的“富人”。私募基金的口碑一般是通過親朋好友傳播或者品牌的不斷宣傳。目前做私募的其實都是“口碑式”的傳遞，也有基金募集方主動出擊的。而私募基金的運作方式主要是以波段操作為主，做的都是大波段，結(jié)合不同性格的客戶，往往會制定不同的操作策略。“基金有多種形式，實際上反映出投資者的理財有多種需要，公募基金就相當于一個服裝廠，大中小三號，投資者對號入座。私募基金就是服裝店，能大中小量體裁衣。私募基金因為是面向少數(shù)特定的投資者，所以投資目標可能更具有針對性，可以根據(jù)客戶的特殊需求提供度身定做投資服務產(chǎn)品。”

　　楊梅最成功的操作經(jīng)歷是對中信證券的操作上。當時的她一來看好該公司的實力，二來對證券業(yè)的發(fā)展前景充滿信心。在2006年的4月，她于7元多的價位買入了中信證券，在2007年1月于30多元的價位拋了，短短9個月的時間已經(jīng)有4倍多的收益率，她表示這一方面是得益于去年至今較為壯觀的行情，最為重要的是充分把握住了市場做多的脈搏。此外，對萬科A的操作也是楊梅的一個成功范本，“當時的建倉成本是3元左右（2004年底），在2007年1月的19元多回調(diào)至2月的14元多出貨，這當中少了5元/股的盈利”。雖然少賺了錢，但收益率仍然有4倍多。楊梅表示她的操作理念是在這個市場獲利本質(zhì)上就是把“高拋低吸”做好就是了。

　　對于現(xiàn)在操作，楊梅透露自己手上還有招商銀行（買入價7元左右）的股票。她說自己看準的就是銀行股的機會，畢竟牛市的形成，對金融而言無疑就是一大利好。更為重要的是由于外資對介入國內(nèi)銀行業(yè)的巨大欲望而帶來了巨大機會，而且她也充分看好招商銀行的基本面，再結(jié)合當時盤面狀況，既然大資金已經(jīng)開始有所動作，那么就沒有理由不對其追擊。

　　楊梅他們運作私募基金的模式屬于分賬戶管理，即是資金放在投資人名下的賬戶中，由基金經(jīng)理操作。在風險收益問題上，投資公司不承擔虧損風險，與客戶收益按2：8分成。楊梅說：“在業(yè)內(nèi)也看到了太多的經(jīng)驗和教訓，為了追求短期快速成長，經(jīng)常會把自己的風險放大。比如說承諾客戶，我一年最少幫你掙多少錢，如果做不到，我賠給你，對私募基金的發(fā)展來說，是一件很危險的事情。”

　　另外，在信息披露方面，楊梅也表示，私募基金不必像公募基金那樣定期披露詳細的投資組合，一般只需半年或一年內(nèi)私下公布投資組合及收益即可。而且，私募基金所需的各種手續(xù)和文件較少，受到的限制也較少，一般法規(guī)要求不如公募基金嚴格、詳細，所以更具靈活性。公募基金中的債券型基金主要投資于債券的基金，其債券投資占資產(chǎn)凈值的比例≥80％，不允許買超過標準的股票；公募基金不允許做衍生品；不允許做一些跨市場的套利和跨品牌的套作等。但是私募基金在投資時都沒有這些限制。

　　“其實，私募基金不僅為投資者量體裁衣，而且投資方式比公募基金更加機動靈活，這可能是私募基金可以獲得比公募基金更高的收益而更受青睞的原因。”