◇本報記者 張煒

　　中郵基金認為，宏觀經濟、企業盈利等基本面因素分析下來仍然是正面的，市場運行的根本趨勢仍沒有發生改變。下一步的投資策略應綜合考慮以下幾個因素：估值、流動性和權重。估值：在這個位置，估值顯得尤其重要。它是抵御市場波動的最有效的手段。前期低價股的瘋狂是經不起估值考驗的，因此也顯得不能長久，唯有具備業績支撐、具備明確增長預期、估值合理的行業和公司才是需要重點關注的。流動性：市場的波動會導致投資者申購和贖回行為的發生，如果波動劇烈的話，組合的流動性則顯得很關鍵，這是在估值基礎上所必須要考慮的因素。權重：不要忘了后面還有股指期貨這個重要的影響因素，經過做過分析，在股指期貨環境下權重股的表現要遠遠優于非權重股。綜合上述三個因素，我們看好具有穩定增長預期的、估值合理的、具備流動性優勢的大盤藍籌股。

　　此外，近期三項政策集中出臺將對宏觀經濟產生一定的緊縮作用，但緊縮力度依然較小。宏觀層面對市場存在不利影響，但影響較為微弱。考慮到此次政策出臺的目的，從盡可能謹慎和保守的角度出發，此次政策出臺存在引發投資者悲觀預期，導致市場中期調整的可能。但從市場情緒的角度出發，基于之前幾次政策出臺之后市場存在利空出盡是利好、不跌反漲的歷史經驗，不排除市場在較短的時間內就能消化政策調控的可能。從行業角度判斷，此次政策出臺對銀行業、周期性行業和出口型行業影響較為負面，而升值相關的行業影響則相對正面。