香港報道 本報記者 于曉娜

　　5月22日,還在籌備中的國家外匯投資公司30億美元的提前入股黑石(Blackstone Group)。對于一家不久前才宣布要關注中國市場的私募基金來說,這樣的消息除了讓人震驚之外,更多的還有對黑石的好奇。

　　作為一家合伙制的私募基金,黑石一直盡可能的給自己蒙上神秘面紗。最近,黑石終于"決心"通過上市,使自己變成一家公眾公司。

　　5月21日,黑石集團向美國證監會遞交了擬于紐約證交所的上市招股材料。

　　該材料顯示,黑石計劃以每股29-31美元,發行1.33億股新股,此外,黑石還授權其上市承銷團可額外購入2000萬股,兩者合共1.533億股。

　　若超購成功,募集資金也由此前公布的40億美元,大升近19%至47.5億美元。

　　如果計入中國國家外匯投資公司的30億美元提前入股,則黑石近期將一舉把77.5億美元攏入其金融版圖。

　　黑石本次上市的承銷團陣容豪華,包括摩根士坦利、花旗、美林、瑞信、雷曼兄弟以及德意志銀行等幾乎所有的頂尖投行。

　　884億美元金融帝國

　　創辦于1985年的黑石是美國最大的私募基金之一,總部設于紐約,在亞特蘭大、波士頓、芝加哥、達拉斯、洛杉磯、舊金山、倫敦、巴黎、孟買和香港有辦事處。截至今年5月1日,管理的資產規模高達884億美元(約6700億人民幣)。

　　其創始人有兩位,即現任主席兼CEO施瓦茨曼(Stephen Schwarzman)和高級主席彼得·彼得森(Peter Peterson)。

　　在創辦黑石之前,施瓦茨曼在雷曼兄弟就職,當時,彼得森則是雷曼兄弟的主席和CEO,彼得森曾在美國聯邦儲備銀行任職,并曾擔任美國尼克松總統的

商務部秘書長。

　　目前,黑石有57個高級董事和340名投資、咨詢專業人士,員工總數710人,旗下共有43家公司,主要業務領域有私人股權投資基金、

房地產機會投資基金、另類資產管理,其招股說明書顯示,從2001年12月31日到今年5月1日前3塊業務年復合增長率分別達31.8%、42.6%、54.2%。黑石的另一大塊業務財務顧問的稅前收入也達到11.5億美元,同比增加6.57億美元,增幅高達133%。

　　"黑石式"收購兼并遍布全球

　　近年來,黑石的發展可謂突飛猛進。而黑石作為私募基金的"性格"之一,便是快速、強有力的黑石式收購兼并。

　　舉例來看。今年以來,黑石名下的著名收購便接二連三。

　　其中,1月28日,印度一家領先的媒體公司UEL(Ushodaya Enterprises Limited)宣布,批準黑石的入股要求,總代價4.65億美元。

　　2月12日,宣布將耗資21.6億美元,現金收購全球頂尖的食品公司Pinnacle Foods Group Inc.,并為其派出了董事長,該公司已有30年的歷史。

　　3月4日,宣布33億美元,現金收購卡迪納健康集團(Cardinal Health)制藥科技服務部門,該交易前后花了不足2個月。

　　3月22日,宣布收購全球最大的零售存貨管理公司RGIS(Retail Grocery Inventory Services)的控制性股權,并于5月1日迅速完成收購。

　　更令人震驚的是,今年2月7日,黑石僅動用37.5億美元的本金,便完成了對美國

寫字樓房地產信托基金Equity Office Properties Trust(EOP)、總額高達390億美元的"天價"收購。

　　是次杠桿收購堪稱歷史上最大的一次杠桿收購。此后,黑石一舉成為美國最大的寫字樓業主,擁有540棟物業。

　　其速度之快、行動力之強足以令很多公眾上市公司汗顏。這在快速引入中國國家外匯投資公司一案中,也體現得淋漓盡致。

　　今年1月10日,黑石方才宣布開設香港私人股權公司,并任命香港前財政司司長梁錦松為其大中華區主管,在隨后的幾個月時間內,黑石就成功獲得籌備中的國家外匯投資公司垂青,這無疑對其今后在內地市場的發展奠定了良好的基礎。

　　合伙人67億美元"落袋為安"

　　作為一家合伙人制的私募基金,黑石的創始人和合伙人對公司具有完全的控制權,包括施瓦茨曼和詹姆斯在內的高管人員,出任了大部分黑石所管理基金的投資委員會委員,負責審批或監督所有重大投資決定。

　　上市后,黑石將從私人合伙公司變成公眾公司,但仍將保持其與眾不同之處:崇尚長期投資、利用杠桿放大收益、合伙人制、沒有金傘/CEO酬金(任何高管或專家的離任都不會獲得補償,即便是創始人施瓦茨曼離任時,除了35萬美元的薪水外,和他的投資分紅外,也什么都得不到)、全員股權激勵(710名員工上市時都會得到股權激勵)、重視慈善事業。

　　黑石透露,本次上市集資所得的77.5億美元,扣除相關費用和傭金之后,將有67億美元"落袋為安"。

　　黑石預計,其中,13億美元將用來償還短期借貸,15億美元用于擴張,至少39億美元則將用來向現有合伙人回購股份,其中包括彼得森(Peter Peterson)、行長兼首席運營官詹姆斯(Hamilton James),以及公司的副主席希爾(J. Tomilson Hill)的股權。

　　但招股材料并未透露上述高管的持股量,甚至施瓦茨曼的持股量也并未透露。然而,至少有一點可以明確,這39億美元的"回購"款,正是這些高管們的完美套現。

　　上市后,黑石集團將成為控股合伙公司,并通過全資子公司,持有幾個黑石控制的合伙公司股權,成為這些合伙公司的單一普通合伙人,由此,黑石集團將運營和控制旗下黑石控股合伙公司的所有事務,并合并這些公司及其子公司的財務報表,而黑石集團自己,則由其一般合伙人黑石集團進行管理和運作,該公司由黑石的所有高管全資擁有,并由創始人控制。

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